- 中國銀行間國債收益率週二早盤集體走低，中長期限品種表現領先，7年期國債活躍券2600007收益率顯著下行1.75個基點至1.5825%，展現出獨立於全球債市回調的單邊多頭行情。
- 銀行間市場貨幣供給極其充裕，存款類機構隔夜回購加權利率DR001低位下行至1.25%附近，匿名點擊系統（X-repo）中隔夜資金供給規模持續超越1000億元人民幣，爲長端利率下行提供充足的資金融資支持。
- 交易員指出，在基本面數據動能放緩的現實背景下，國內機構配置倉位向中長端集中的趨勢仍在延續，雖技術面顯示短期下行空間受總量政策窗口限制，但整體偏多震盪格局難以動搖。
現券與期貨市場多頭情緒共振
週二銀行間現券收益率全面承壓。30年期特別國債2600002最新成交至2.2335%，較上日尾盤走低0.95個基點；10年期國債活躍券260005收益率則觸及1.7410%，降幅爲0.55個基點。與此同時，中國金融期貨交易所的國債期貨各主力合約全線上漲，30年期主力合約TL2606盤中最高觸及113.000元，較上結算價大幅上漲0.17%，10年期主力合約T2606亦上漲0.13%，反映出槓桿資金與套保資金在遠端品種上的積極建倉行爲。
流動性充裕築牢收益率底部
從資金面結構來看，流動性過剩已成爲推動債市走出獨立行情的核心要素。上海某基金投資經理指出，在全球主要經濟體主權債券收益率普遍反彈的背景下，中國債市的風景獨好主要得益於錢多這一核心邏輯。回購利率的低位運行進一步壓低了金融機構的非銀非銀拆借成本，7天期回購品種一度回落至1.30%的平臺，充裕的低成本資金迫使廣義基金與券商自營盤不斷拉長久期以獲取超額收益。
期限利差重估與邊界條件
分析人士指出，當前30年期與10年期國債的利差已重新回升至50個基點附近，在整體資金環境維持寬鬆的條件下，收益率曲線仍有進一步趨平的空間。華福證券固收研究團隊認爲，10年期國債收益率要跌破1.70%的整數關口，可能需要等待央行總額度流動性工具或降息政策的進一步明確。若宏觀經濟修復節奏超預期，則長端利率可能出現短期估值回調，但在配置盤資金積壓的常態下，任何較大幅度的調整都將被市場視爲買入時機。
