Mögliche US-israelische Militärschläge gegen Iran nach den US-Zwischenwahlen am 3. November setzen den Ölmarkt erneut unter Druck. Brent nähert sich der Marke von 109 US-Dollar je Barrel. Sollten Energieanlagen zu den Zielen gehören, würden die Märkte mögliche Folgen für Versorgung, Transportwege und Inflation neu bewerten.
Der Einsatz ist bislang nicht bestätigt. Anfang des Monats stoppten die USA einen Angriff kurz vor dem geplanten Beginn und legten Teile früher ausgearbeiteter Pläne zunächst auf Eis. Einige US-Vertreter erklärten, Energieanlagen könnten von der Zielliste ausgenommen werden. Ein Anstieg der Ölpreise würde die Benzinkosten erhöhen und den Druck auf Verbraucher und Regierungen verstärken.
Brent legte nach dem Konflikt im Februar um 27,9 Prozent zu
Die jüngste Preisentwicklung zeigt, wie schnell militärische Aktionen den Rohölmarkt bewegen können. Nachdem die USA und Israel am 28. Februar ihren Krieg gegen Iran begonnen hatten, stieg Brent in der darauffolgenden Woche um 27,9 Prozent. Auf Basis der aktuellen Notierungen liegt der Preis inzwischen knapp 50 Prozent über dem Schlussstand vor Beginn des Konflikts.
Am 8. Juli kletterte der tägliche Abrechnungspreis für Brent um 5,2 Prozent, nachdem die Waffenruhe beendet worden war und die USA ihre Angriffe wieder aufgenommen hatten. Auch am 8. Oktober legte Öl deutlich zu. Der Großteil dieses Anstiegs blieb erhalten, obwohl die USA zugesagt hatten, vor der Wahl keinen Angriff zu starten.
Zugleich hat sich der Zusammenhang zwischen Rohölpreisen und den Renditen US-Staatsanleihen verstärkt. Die Korrelation liegt inzwischen auf einem der höchsten Werte seit den 1990er-Jahren. Das deutet darauf hin, dass Risiken für die Energieversorgung über Inflationserwartungen und die Bewertung künftiger Zinsen in breitere Finanzmärkte ausstrahlen.
Iranische Energieanlagen könnten zu Vergeltungszielen werden
Zu den möglichen Zielen der Angriffspläne könnte Irans Atomprogramm gehören, darunter die tief unter Granit gelegene Anlage Pickaxe Mountain. Der iranische Analyst Peiman Salehi erklärte, Iran könne mit Angriffen auf saudische Raffinerien reagieren und den Ölpreis als wichtiges Mittel einsetzen, um Druck auf die USA auszuüben.
Mahdi Mohammadi, ein ranghoher Berater der iranischen Verhandlungsführer, bezeichnete die Vorstellung eines 72 Stunden dauernden US-Militäreinsatzes als Fantasie. Sollte sich der Konflikt auf saudische Raffinerien oder andere Energieanlagen in der Region ausweiten, würden sich die Marktrisiken nicht mehr auf eine lokale Lieferunterbrechung beschränken. Im Fokus stünden dann auch mögliche Schäden an den Schifffahrtswegen im Golf und an der regionalen Raffineriekapazität.
Die US-Militärvorbereitungen sind noch nicht vollständig abgeschlossen. Eine umfassendere Verstärkung mit drei Flugzeugträgern soll voraussichtlich erst Anfang November bereitstehen. In Israel sind für den 27. Oktober Wahlen angesetzt. Sollte Ministerpräsident Benjamin Netanjahu nicht gewinnen, könnte eine Übergangsregierung das Land führen und den politischen Spielraum für Entscheidungen über einen Militäreinsatz einschränken.
US-Vertreter hatten zuvor erklärt, dass militärische Operationen nach der Wahl wieder aufgenommen werden könnten. Für die Märkte bleibt jedoch offen, ob ein Angriff tatsächlich beginnt, ob Energieanlagen zu den Zielen gehören und wie Iran sowie andere Staaten der Region reagieren. Solange diese Punkte ungeklärt sind, dürfte Brent sowohl auf geopolitische Schlagzeilen als auch auf die Einschätzung möglicher Versorgungsrisiken reagieren.