- Die Handelsdaten Chinas für wichtige Rohstoffe im Mai zeigen starke preisgetriebene Merkmale, wobei die Rohölimporte aufgrund von durch geopolitische Konflikte verursachten Angebotsengpässen und steigenden physischen Prämien auf ein Achtjahrestief von durchschnittlich 7,79 Millionen Barrel pro Tag gesunken sind.
- Die hohen internationalen Kupferpreise und der durch geopolitische Konflikte getriebene starke Anstieg der indonesischen Kraftwerkskohlepreise haben die chinesische Inlandsnachfrage nach Industriemetallen und nicht-sauberen Energien deutlich gedämpft. Die Importe von unraffiniertem Kupfer und Kohle im Mai zeigten sowohl im Jahres- als auch im Monatsvergleich unterschiedliche Rückgänge.
- Profitierend von durch geopolitische Konflikte verursachten Unterbrechungen der Lieferketten im Nahen Osten und hohen globalen Aluminiumpreisen, haben chinesische Aluminiumproduzenten im Mai das Exportvolumen erheblich gesteigert. Die Exporte von unraffiniertem Aluminium und Aluminiumprodukten erreichten ein neues Jahreshoch.
Rohölimporte auf Achtjahrestief gesunken
Die neuesten Daten des chinesischen Zolls zeigen, dass die Rohölimporte im Mai deutlich zurückgegangen sind, wobei das durchschnittliche Importniveau auf 7,79 Millionen Barrel pro Tag gesunken ist. Diese Veränderung wurde hauptsächlich durch den am 28. Februar ausgebrochenen Iran-Krieg beeinflusst, der die Straße von Hormus faktisch blockierte und das Risiko einer Unterbrechung der globalen Rohölversorgung mit sich brachte. Infolgedessen erhöhte Saudi-Arabien die physische Prämie für arabisches Leichtöl, das im Mai verladen wurde. Angesichts der stark gestiegenen Kosten für physisches Rohöl entschieden sich chinesische Raffinerien, die Importmengen aktiv zu reduzieren und stattdessen die in den Vorjahren bei niedrigen Ölpreisen und durch den Kauf von stark rabattiertem sanktioniertem Rohöl angesammelten großen Bestände zu verbrauchen.
Industriemetallimporte unter Preisdruck
Unter dem Einfluss der Preisschwankungen auf den globalen Märkten hat sich die Beschaffungsstrategie Chinas für wichtige Industriemetalle deutlich differenziert. Der Londoner Kupfer-Future (CA1!) blieb im Mai auf hohem Niveau und schloss am Dienstag bei 13.615 US-Dollar pro Tonne, mit einem Anstieg von 9,6 % im Jahresverlauf. Die hohen Beschaffungskosten dämpften die Kaufbereitschaft der heimischen Endfertigungsindustrie, was zu einem Rückgang der Importe von unraffiniertem Kupfer und Kupferprodukten im Mai um 1,3 % auf 446.000 Tonnen führte. Die kumulierten Importe in den ersten fünf Monaten des Jahres sanken im Vergleich zum Vorjahr um 7 % auf 2,01 Millionen Tonnen. Sollten hohe Inflation und Lieferkettenbeschränkungen anhalten, könnte das Importvolumen von Nichteisenmetallen in den kommenden Monaten weiter neu bewertet werden.
Aluminiumexporte steigen aufgrund externer Prämien stark an
Im Gegensatz zu den schwachen Kupferimporten nutzen chinesische Aluminiumproduzenten aktiv das hohe Preisumfeld auf dem externen Markt, um ihre Exporte zu erweitern. Aufgrund der durch den Iran-Krieg verursachten schweren Störungen der Aluminiumlieferketten im Nahen Osten wurden die internationalen Aluminiumpreise deutlich angehoben. Der Londoner Aluminium-Future (AH1!) schloss am Dienstag bei 3.547,50 US-Dollar pro Tonne und ist seit Ausbruch des Konflikts um 13 % gestiegen. Vor diesem Hintergrund erreichten die chinesischen Exporte von unraffiniertem Aluminium und Aluminiumprodukten im Mai 632.000 Tonnen, was den höchsten monatlichen Rekord seit einem Jahr darstellt und im Vergleich zum gleichen Zeitraum 2025 um 5,7 % gestiegen ist. Die kumulierten Exporte in den ersten fünf Monaten des Jahres stiegen ebenfalls um 10,4 % auf 2,69 Millionen Tonnen, was die schnelle Fähigkeit der heimischen Produktion zeigt, die globale Angebots- und Nachfragelücke zu schließen.
Strukturelle Anpassung der Energie-Rohstoffimporte
Neben Rohöl wurden auch die Kohleimporte stark durch Preisfaktoren eingeschränkt. Die Kohleimporte Chinas sanken im Mai im Jahresvergleich um 8 % auf 33,27 Millionen Tonnen, während die kumulierten Importe in den ersten fünf Monaten um 3,2 % zurückgingen. Der an der Singapurer Börse gehandelte indonesische Kraftwerkskohle-Future (S42CFc1), ein Kernbeschaffungsgut für chinesische Energieunternehmen, notierte am Dienstag bei 65,13 US-Dollar pro Tonne und ist seit Ende letzten Jahres um 43 % gestiegen, wobei der Hauptanstieg nach Ausbruch des Konflikts erfolgte. Sollten die wichtigsten asiatischen Volkswirtschaften weiterhin den Gaskauf reduzieren und auf Kohle als Ersatz umsteigen, könnten die regionalen Kohlepreise weiter steigen, was chinesische Käufer dazu veranlassen könnte, in Zukunft eine vorsichtigere dynamische Bestandsmanagementstrategie zu verfolgen.
