• Der Offshore-Renminbi stieg am 8. April über die Marke von 6,83 und setzte damit seinen starken Trend innerhalb des Jahres fort, da der Markt darauf setzt, dass die Entspannung der Lage im Nahen Osten die Ölpreise und den Dollar drücken wird.
• Ein zweiwöchiger Waffenstillstand führte zu einem Rückgang des Brent-Ölpreises um etwa 13,8 % bis 16 % und reduzierte die Bedenken asiatischer Energieimportländer hinsichtlich importierter Inflation.
• Die regelmäßige Sitzung der chinesischen Zentralbank im ersten Quartal signalisiert weiterhin „maßvolle Lockerung, gegenzyklische und überzyklische Anpassung“, und die starke Preisfestsetzung des RMB-Mittelkurses verstärkt die Marktstimmung für eine Aufwärtsbewegung.
Hauptthema der Marktpreisbildung
Der Offshore-Renminbi stieg am Mittwoch über die Marke von 6,83, dies entspricht einem Höchststand seit Frühling 2023. Wichtiger ist, dass dieser Aufschwung nicht nur auf eine passive Erholung des Dollars zurückzuführen ist, sondern auf das Zusammenspiel von Neubewertungen des Risikopreises und politischen Signalen. Benutzerinformationen zeigen, dass USD/CNH tagsüber um mehr als 300 Punkte gestiegen ist, und der Mittelkurs sowie der Offshore-Spot verzeichneten im ersten Quartal eine deutliche Aufwertung.
Extern wird die Entwicklung durch die Entspannung der Lage im Nahen Osten angetrieben. Einem Reuters-Bericht vom 8. April zufolge haben die USA und der Iran eine zweiwöchige Waffenstillstandsvereinbarung getroffen, wodurch sich die Durchfahrt durch die Straße von Hormus sicher öffnen kann, was zu einem deutlichen Rückgang der internationalen Ölpreise führte und globale Aktienindex-Futures antrieb sowie den sicheren Hafen Dollar schwächte. Für China als Nettoimporteurland von Rohöl bedeutet ein Rückgang der Ölpreise eine Erleichterung der Importinflationsbelastungen, die Prognosen für Konten und Unternehmenskosten verbessern sich gleichzeitig, was in der Regel die relative Attraktivität von RMB-Vermögenswerten erhöht.
Interne Signale stammen aus Politik und Preisgestaltung. Im ersten Quartal 2026 betonte die geldpolitische Kommission der Volksbank von China „maßvolle Lockerung“ und bekräftigte, dass der RMB-Wechselkurs auf einem angemessen ausgewogenen Niveau grundsätzlich stabil bleiben wird. Zusammen mit einem kontinuierlichen starken Mittelkurs könnte der Markt dies als erhöhte Toleranz gegenüber einer phasenweisen Aufwertung seitens offizieller Stellen interpretieren, zumindest gibt es keine Eile, die Aufwertung stark zu bekämpfen.
Weiteres Beobachten
Künftig hängt es von drei Faktoren ab, ob sich der RMB bei 6,83 stabilisieren kann: Erstens, ob der Waffenstillstand von der „zweiwöchigen Vereinbarung“ zu einer nachhaltigeren Abkühlung übergehen kann; zweitens, ob der Rückgang der Ölpreise eine hohe geopolitische Prämie behält; und drittens, ob der Dollarindex um 99 weiter fallen kann. Sollte der Waffenstillstand scheitern, könnten die Ölpreise und der Dollar gleichzeitig wieder steigen, und der kurzfristige Aufwärtstrend des RMB könnte ebenfalls verpuffen.
