El oro cayó casi un 2% durante la sesión asiática del lunes, perdió los 4.200 dólares y perforó los soportes situados en 4.234,68 y 4.230,70 dólares, este último correspondiente al retroceso de Fibonacci del 61,8%. El repunte del petróleo, el regreso de las preocupaciones por la inflación y las expectativas de nuevas subidas de tipos por parte de la Reserva Federal ya no solo ejercen presión sobre los fundamentos del metal: también han deteriorado su estructura técnica. El siguiente nivel de impulso se sitúa en 4.113,82 dólares, mientras que la prueba más relevante para la tendencia aparece entre 3.937,19 y 3.942,43 dólares.
La sesión del lunes aún no ha terminado y el oro ha registrado por ahora una ruptura intradía por debajo del bloque de soporte situado en torno a 4.230 dólares. Un cierre diario por debajo de esa zona confirmaría con mayor claridad la pérdida del nivel. El metal también ha caído por debajo de su media móvil exponencial de 55 semanas, situada cerca de 4.225 dólares, aunque sería necesario un cierre semanal para validar esa señal. Los indicadores técnicos de corto plazo se han debilitado, pero la tendencia de largo plazo todavía no ha confirmado un giro bajista.
La ruptura de los 4.230 dólares debilita la recuperación de agosto
La zona de 4.230 dólares representa algo más que un soporte de corto plazo: coincide con el retroceso del 61,8% de la subida del oro desde el mínimo de julio, en 3.942,43 dólares, hasta 4.697,07 dólares. Devolver más del 60% de ese avance reduce la probabilidad de que el rebote de agosto evolucione hacia una subida sostenida. Sin embargo, aún no confirma que haya comenzado de nuevo la caída general desde 5.598,75 dólares.
Desde septiembre, el oro ha sufrido la presión de unos rendimientos más altos de los bonos del Tesoro estadounidense, un dólar más fuerte y el renovado temor a nuevas subidas de tipos de la Fed. Hasta el lunes, estos factores no habían dañado de forma clara la estructura técnica del movimiento entre 3.942,43 y 4.697,07 dólares. La ruptura de los 4.230 dólares indica que la presión de los tipos de interés empieza a reflejarse directamente en el gráfico, en lugar de limitar únicamente la recuperación del metal.
Las negociaciones entre EE. UU. e Irán mantienen la presión sobre el petróleo y los tipos
Las negociaciones entre Estados Unidos e Irán han encontrado un nuevo obstáculo. Washington rechazó una propuesta iraní que incluía la reapertura del estrecho de Ormuz y el regreso a las conversaciones nucleares, mientras Teherán reclamaba concesiones como el levantamiento del bloqueo naval estadounidense y de las sanciones petroleras. El embajador de Estados Unidos ante Naciones Unidas, Mike Waltz, afirmó que Irán exigía alivio de las sanciones y la liberación de activos congelados como condiciones para avanzar.
Los canales diplomáticos siguen abiertos. El presidente estadounidense, Donald Trump, señaló que esta semana se esperaba un nuevo contacto con Irán, mientras los mediadores de Qatar continuaban trabajando entre ambas partes. El ministro iraní de Exteriores, Abbas Araghchi, también aseguró que Irán seguía dispuesto a negociar. Por tanto, las conversaciones están estancadas, pero no han terminado.
El crudo Brent subió alrededor de un 1,6% al inicio del lunes, mientras el West Texas Intermediate estadounidense avanzó cerca de un 1,1%, ante las nuevas dudas sobre un acuerdo inminente entre Washington y Teherán. Para el oro, la cuestión clave no es solo la tensión geopolítica, sino si la diplomacia puede aliviar el impacto de los precios de la energía y reducir, a su vez, la presión sobre la inflación y los tipos de interés.
Desde el inicio de la guerra relacionada con Irán a finales de febrero, los episodios de mayor tensión han impulsado repetidamente el precio del petróleo, antes de trasladarse a las expectativas de inflación y a las previsiones sobre la política monetaria. Al comenzar la sesión del lunes, los mercados asignaban una probabilidad de aproximadamente dos tercios a otra subida de tipos de la Fed en octubre. El banco central elevó los tipos en 25 puntos básicos en septiembre y situó el rango objetivo entre el 3,75% y el 4,00%. Sus responsables también han seguido destacando que las presiones inflacionistas no proceden únicamente del petróleo.
Los 4.113,82 dólares son la siguiente prueba de impulso
Tras la ruptura de los 4.230 dólares, la atención se ha desplazado hacia los 4.113,82. Este nivel representa una proyección del 61,8% de la caída desde 4.697,07 hasta 4.234,68 dólares, calculada a partir del máximo del rebote en 4.399,58 dólares. Una ruptura firme por debajo de ese punto apuntaría a un impulso bajista más intenso en el descenso iniciado en 4.697,07 dólares y elevaría la posibilidad de un movimiento hacia la zona de 3.937,19-3.942,43 dólares.
La proyección de 3.937,19 dólares marca una extensión del 100% de la caída y se encuentra prácticamente sobre el mínimo de julio, situado en 3.942,43 dólares. Esa franja ofrecería una prueba más importante para la tendencia general que el nivel de 4.113,82. El retroceso desde 4.697,07 dólares todavía no ha adoptado claramente la forma de una caída impulsiva y aún puede interpretarse como una corrección, por ejemplo, en forma de zigzag. No obstante, después de que el oro haya cedido más del 61,8% de su avance anterior, esa lectura afronta una prueba más exigente.
Si la subida desde 3.942,43 hasta 4.697,07 dólares hubiera marcado el inicio de un nuevo avance impulsivo, los compradores normalmente esperarían que el retroceso se detuviera en un nivel menos profundo. La mayor magnitud de la caída también ha aumentado la posibilidad de que el rebote de agosto fuera una onda B o una recuperación correctiva dentro del descenso más amplio desde 5.598,75 dólares. Esto no confirma un cambio de tendencia; la reacción del oro en los soportes inferiores será determinante.
Los 3.942 dólares pondrán a prueba la tendencia general
Si el oro encuentra apoyo en la zona de 3.937,19-3.942,43 dólares y desarrolla un rebote correctivo claramente solapado, pero después no logra superar la región de 4.399,58-4.402,40 dólares, el patrón todavía podría encajar con una corrección de mayor escala y no necesariamente con una caída acelerada.
En cambio, una ruptura decisiva por debajo de 3.942,43 dólares eliminaría el punto de partida de la recuperación de agosto y ofrecería pruebas más sólidas de que se ha reanudado el descenso general desde 5.598,75 dólares. El siguiente nivel de referencia a largo plazo sería 3.606,83 dólares, correspondiente al retroceso del 50% de toda la subida desde 1.614,92 hasta 5.598,75 dólares. Se trata de una referencia lejana, no de un objetivo inmediato por el mero hecho de que el oro haya caído por debajo de 4.230 dólares. Antes, el mercado tendría que poner a prueba los niveles de 4.113,82 y 3.942,43 dólares.
Los compradores necesitan recuperar la zona de 4.316 dólares
Para debilitar la estructura bajista de corto plazo, el oro tendría que recuperar primero los 4.315,82 dólares. Ese nivel se encuentra cerca de la media móvil exponencial de 55 periodos del gráfico de cuatro horas, situada en torno a 4.312 dólares, lo que le da relevancia como resistencia horizontal y dinámica. Mientras el metal permanezca por debajo de 4.315,82 dólares, los riesgos bajistas de corto plazo seguirán siendo elevados.
El índice de fuerza relativa de cuatro horas ha caído hasta aproximadamente 30. Un rebote después de una caída pronunciada no sería inusual, pero una recuperación desde niveles de sobreventa por sí sola no repararía la estructura técnica. Un movimiento por encima de 4.315,82 dólares ofrecería pruebas más firmes de que la ruptura está perdiendo impulso, en lugar de limitarse a entrar en una pausa. En el gráfico diario, el oro ya había encontrado resistencia cerca de su media móvil de 55 días, en torno a 4.333 dólares. En el gráfico semanal, ha caído por debajo de la media de 55 semanas, próxima a 4.225 dólares. Ninguna de estas señales confirma por sí sola que se haya reanudado una caída de largo plazo, pero ambas aumentan la presión sobre los compradores para frenar el deterioro.
Los niveles que deben vigilarse están definidos: 4.230 dólares constituye la primera señal de advertencia, 4.113,82 es la prueba de impulso y la zona de 3.937,19-3.942,43 marca el umbral para la tendencia general. Un avance sustancial en las conversaciones entre Estados Unidos e Irán que provocara una fuerte caída del petróleo podría aliviar las preocupaciones sobre la inflación y los tipos. Hasta entonces, si 4.315,82 dólares sigue limitando los rebotes y los precios de la energía continúan influyendo en las expectativas de inflación y de tipos, el oro seguirá sometido a presión bajista en el corto plazo.