- गुरुवार को कोरिया के समग्र शेयर मूल्य सूचकांक (KOSPI) में भारी गिरावट आई, जिसका कारण मध्य पूर्व की भू-राजनीतिक स्थिति का रातोंरात उग्र होना था, जिससे बचाव की भावना तेजी से फैल गई और विदेशी निवेशकों की शुद्ध निकासी 1.8 ट्रिलियन कोरियाई वॉन तक पहुंच गई। बाजार की समग्र निवेश इच्छा में कमी के कारण, बड़े शेयरों में आमतौर पर विभिन्न स्तरों की गिरावट दर्ज की गई, और धन ने एक मजबूत बचाव की प्रवृत्ति दिखाई।
- हालांकि मैक्रो बुनियादी आंकड़े दिखाते हैं कि कोरिया की जून के पहले 10 दिनों की निर्यात राशि अर्धचालक बिक्री की मजबूत वृद्धि के कारण साल-दर-साल 85.9% बढ़ गई, लेकिन सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स (005930:KR) जैसे वेटेज शेयरों पर दबाव बना रहा, और पूरे बाजार को केवल SK हाइनिक्स (000660:KR) के दिन के दौरान भारी उछाल और कुछ गिरावट की मरम्मत के बावजूद, समग्र गिरावट की प्रवृत्ति को उलटने में कठिनाई हुई।
- पूंजी बाजार के बहिर्वाह दबाव ने विदेशी मुद्रा और स्थिर आय बाजारों तक भी पहुंच बनाई, कोरियाई वॉन की डॉलर (USDKRW) के मुकाबले विनिमय दर स्पष्ट रूप से कमजोर हो गई, और घरेलू स्तर पर 1528.5 वॉन पर बंद हुई, जबकि कोरिया के तीन साल और मानक दस साल के सरकारी बॉन्ड की यील्ड में 0.7 बेसिस पॉइंट की मामूली वृद्धि हुई, जो क्रॉस-एसेट समन्वित उतार-चढ़ाव की विशेषता दिखाती है।
भू-राजनीतिक जोखिम के उन्नयन ने व्यापक पूंजी बहिर्वाह को ट्रिगर किया
अमेरिकी सेना ने कहा कि उसने रातोंरात ईरान के भीतर कई लक्ष्यों पर एक नई हवाई हमले की श्रृंखला शुरू की, और अमेरिकी राष्ट्रपति ट्रम्प ने शांति समझौते तक नहीं पहुंचने पर और अधिक हमले करने की कसम खाई, इस खबर ने वैश्विक भू-राजनीतिक जोखिम को तेजी से बढ़ा दिया। इस झटके के कारण, एशिया-प्रशांत बाजार में जोखिम की भूख में उल्लेखनीय गिरावट आई, और विदेशी निवेशकों ने कोरिया के बाजार में 1.8 ट्रिलियन कोरियाई वॉन की भारी शुद्ध बिक्री की, जो लगभग 11.8 बिलियन डॉलर के बराबर है। इससे कोरिया के समग्र शेयर मूल्य सूचकांक (KOSPI) को खुलने के बाद भारी नुकसान हुआ, और दिन के दौरान अधिकतम गिरावट 4.4% तक पहुंच गई। हालांकि कुछ खरीदारी के कारण गिरावट दोपहर में कुछ हद तक कम हो गई, लेकिन लेखन के समय तक यह अभी भी 141.39 अंक गिरकर 1.83% की गिरावट के साथ 7589.43 अंक पर बंद हुआ। बाजार समग्र रूप से स्पष्ट गिरावट के दबाव में था, कुल 921 ट्रेड किए गए शेयरों में से केवल 265 शेयरों ने वृद्धि दर्ज की, जबकि गिरावट वाले शेयरों की संख्या 622 थी।
चिप्स के दो दिग्गजों का विभाजन और वेटेज सेक्टर पर व्यापक दबाव
सूचकांक वेटेज शेयरों के मामले में, बाजार के स्तंभ अर्धचालक सेक्टर के भीतर अत्यंत दुर्लभ विभाजन प्रदर्शन हुआ। उद्योग के अग्रणी सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स (005930:KR) विदेशी निवेशकों की बिक्री की लहर का सामना नहीं कर सका, और इसका शेयर मूल्य पूरे दिन कमजोर रहा, अंततः 2.15% की गिरावट के साथ बंद हुआ। इसके विपरीत, SK हाइनिक्स (000660:KR) ने मजबूत प्रतिरोधी गुण दिखाए, और खरीदारी के दबाव में दिन के दौरान तेजी से उछला, अंततः 0.59% की वृद्धि दर्ज की, और इसका दिन के दौरान का उछाल प्रमुख ताकत बन गया जिसने बाजार को कुछ हद तक पुनः प्राप्त करने में मदद की। इसके विपरीत, अन्य मुख्य उद्योग वेटेज सेक्टरों पर व्यापक दबाव देखा गया। बैटरी निर्माण के अग्रणी LG एनर्जी सॉल्यूशन (373220:KR) ने 1.82% की गिरावट के साथ बंद किया; ऑटोमोबाइल निर्माण के दिग्गज ह्युंडई मोटर (005380:KR) और किआ मोटर (000270:KR) भी नहीं बच सके, और क्रमशः 3.99% और 5.07% की भारी गिरावट दर्ज की; पारंपरिक भारी उद्योग पोस्को (005490:KR) ने 4.68% की गिरावट दर्ज की, जबकि बायोफार्मास्युटिकल सेक्टर के सैमसंग बायोलॉजिक्स (207940:KR) ने भी 2.23% की गिरावट दर्ज की।
मजबूत व्यापार डेटा ने मैक्रो बुनियादी समर्थन प्रदान किया
हालांकि वित्तीय बाजार अल्पावधि में भू-राजनीतिक संघर्ष के कारण भावनात्मक रूप से प्रभावित हुए, लेकिन कोरिया की घरेलू मैक्रो आर्थिक बुनियादी आंकड़े विपरीत दिशा में वृद्धि की मजबूत लचीलापन दिखा रहे हैं। नवीनतम आधिकारिक व्यापार आंकड़े दिखाते हैं कि वैश्विक प्रौद्योगिकी चक्र के कारण उन्नत अर्धचालक चिप्स की मांग में निरंतर वृद्धि के कारण, कोरिया की जून के पहले 10 दिनों की निर्यात राशि में साल-दर-साल 85.9% की अद्भुत वृद्धि हुई। इस अत्यंत मजबूत विदेशी आदेश वृद्धि ने कोरिया की मुख्य उद्योग श्रृंखला की अंतरराष्ट्रीय व्यापार में महत्वपूर्ण स्थिति को साबित किया, और मूल्यांकन में गिरावट के बावजूद इक्विटी बाजार को वास्तविक समर्थन प्रदान किया। विश्लेषकों का आमतौर पर मानना है कि हालांकि मैक्रो स्तर के उच्च आवृत्ति व्यापार डेटा अल्पावधि में बचाव निधि के बहिर्वाह को पूरी तरह से संतुलित नहीं कर सकते, लेकिन यदि यह चिप बिक्री द्वारा संचालित मजबूत निर्यात प्रवृत्ति पूरे जून में जारी रहती है, तो कोरिया की आर्थिक वृद्धि की ढलान स्थिर रहने की संभावना है, जो मध्यम और दीर्घकालिक में कोरिया की संपत्तियों के प्रति विदेशी निवेशकों के विश्वास को पुनः स्थापित करेगी।
मुद्रा और ऋण के दोहरे झटके ने क्रॉस-एसेट जोखिम मूल्य निर्धारण को प्रतिबिंबित किया
बचाव की भावना के प्रभुत्व के कारण, पूंजी की निकासी न केवल शेयर बाजार तक सीमित रही, बल्कि इसने विदेशी मुद्रा और बॉन्ड बाजारों की मूल्य दिशा को भी गहराई से बदल दिया। घरेलू विनिमय मंच पर, कोरियाई वॉन की डॉलर (USDKRW) के मुकाबले प्रदर्शन स्पष्ट रूप से कमजोर रहा, और नवीनतम 1 डॉलर के मुकाबले 1528.5 वॉन पर बंद हुआ, जो पिछले व्यापारिक दिन के समापन मूल्य 1520.2 वॉन से 0.54% की भारी गिरावट थी। और स्थिर आय बाजार में, सबसे अधिक तरलता वाले कोरिया के तीन साल के सरकारी बॉन्ड जून वायदा (KTBc1) में 0.04 अंक की मामूली गिरावट आई, और यह 103.09 पर बंद हुआ। इसने संबंधित सरकारी बॉन्ड यील्ड कर्व को ऊपर की ओर धकेला, जिसमें तीन साल के कोरियाई सरकारी बॉन्ड की यील्ड 0.7 बेसिस पॉइंट बढ़कर 3.897% हो गई, और मानक दस साल के कोरियाई सरकारी बॉन्ड की यील्ड भी 0.7 बेसिस पॉइंट बढ़कर 4.283% हो गई। सरकारी बॉन्ड यील्ड की वृद्धि दर्शाती है कि बाहरी स्थिति के अस्थिर होने के दौरान, बाजार न केवल पूंजी बहिर्वाह के जोखिम को शामिल कर रहा है, बल्कि संभावित आयातित मुद्रास्फीति और भू-राजनीतिक प्रीमियम का पुनर्मूल्यांकन भी कर रहा है।
पूर्वानुमान चर और नीति स्थान मूल्य निर्धारण
भविष्य की ओर देखते हुए, कोरिया के वित्तीय बाजार की अल्पकालिक मूल्य निर्धारण तर्क काफी हद तक मध्य पूर्व संघर्ष के आगे के विकास पर निर्भर करेगी। यदि संघर्ष के कारण अंतरराष्ट्रीय तेल की कीमतें और वस्तुओं की कीमतें लंबी अवधि में बढ़ती हैं, तो कोरिया एक ऊर्जा-उच्च निर्भरता वाली अर्थव्यवस्था के रूप में गंभीर आयातित मुद्रास्फीति के दबाव का सामना कर सकता है, जो कोरिया के केंद्रीय बैंक के आर्थिक उतार-चढ़ाव का सामना करने के लिए मौद्रिक नीति समायोजन स्थान को और संकुचित कर सकता है। इसके विपरीत, यदि भू-राजनीतिक गतिरोध को कूटनीतिक साधनों के माध्यम से हल किया जा सकता है, और वर्तमान में अत्यधिक प्रभावशाली निर्यात बुनियादी स्थिति के साथ मिलकर, कोरिया का बाजार महत्वपूर्ण मूल्यांकन सुधार का अनुभव कर सकता है। इस उच्च अनिश्चितता वाले वातावरण में, अधिकांश संस्थागत निवेशक रक्षात्मक स्थिति बनाए रखने की प्रवृत्ति रखते हैं, और अंतरराष्ट्रीय ऊर्जा बाजार की आपूर्ति में बदलाव और फेडरल रिजर्व (Fed) की भविष्य की नीति दर पथ पर करीबी नजर रखते हैं।
