- अमेरिकी कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन 23 मार्च को 8 अरब डॉलर से अधिक के कच्चे तेल के फ्यूचर्स में असामान्य वृद्धि की गहन जांच कर रहा है, जो असामान्य ट्रेडिंग समय के बाहर हुई थी। यह समय अमेरिकी राष्ट्रपति ट्रम्प द्वारा ईरान के मुख्य ऊर्जा सुविधाओं पर हमले को स्थगित करने की घोषणा के पूर्व का था।
- ट्रम्प द्वारा स्थापित भू-राजनीतिक नीति के रुख में बदलाव के बाद, अंतरराष्ट्रीय कच्चे तेल की कीमतों में अल्प समय में 13% की भारी गिरावट दर्ज की गई। कुछ अग्रिम रूप से सटीक स्थिति लेने वाले क्वांटिटेटिव और हाई-फ्रीक्वेंसी ट्रेडिंग संस्थानों ने एक दिन में 5 से 10 मिलियन डॉलर तक का अतिरिक्त लाभ अर्जित किया।
- वर्तमान में नियामक एजेंसियां कम से कम तीन हाई-फ्रीक्वेंसी ट्रेडिंग और बहुराष्ट्रीय ऊर्जा दिग्गजों के ट्रेडिंग संस्थाओं पर ध्यान केंद्रित कर रही हैं, यह स्पष्ट करने का प्रयास कर रही हैं कि क्या अंदरूनी जानकारी का लीक, संवेदनशील सरकारी निर्देशों का पूर्व प्रवाह या केवल भू-राजनीतिक समाचार एल्गोरिदम द्वारा संचालित ट्रेडिंग व्यवहार मौजूद था।
असामान्य ट्रेडिंग वॉल्यूम में वृद्धि और एल्गोरिदम फंड की स्थिति
लंदन स्टॉक एक्सचेंज ग्रुप द्वारा संकलित हाई-फ्रीक्वेंसी इंट्राडे डेटा के अनुसार, 23 मार्च की सुबह के असामान्य ट्रेडिंग समय में, कच्चे तेल के फ्यूचर्स बाजार में जो पहले प्रति मिनट सैकड़ों अनुबंधों पर स्थिर था, अचानक भारी मात्रा में धन का प्रवाह हुआ, और ट्रेडिंग गतिविधि बहुत कम समय में प्रति मिनट हजारों अनुबंधों तक बढ़ गई। कुछ ही मिनटों में, 8 अरब डॉलर से अधिक मूल्य के WTI अमेरिकी कच्चे तेल और ब्रेंट अंतरराष्ट्रीय कच्चे तेल के फ्यूचर्स अनुबंधों का हस्तांतरण पूरा हो गया। इस घनीभूत असामान्य स्थिति के तुरंत बाद, व्हाइट हाउस के वरिष्ठ निर्णय निर्माताओं ने सोशल मीडिया के माध्यम से पुष्टि की कि तेहरान की ऊर्जा अवसंरचना पर सैन्य हमले की योजना स्थगित कर दी गई है। इस नीति परिवर्तन ने तुरंत डेरिवेटिव बाजार की कीमतों का पुनर्मूल्यांकन किया, जिससे कच्चे तेल की कीमतों में 13% तक की गिरावट आई, और इस असामान्य खरीद-बिक्री ने महत्वपूर्ण जोखिम प्रीमियम और पूर्ण लाभ प्राप्त किया।
नियामक एजेंसियों की जांच का फोकस और विशिष्ट संस्थाओं की प्रतिक्रिया
इस सामान्य से भिन्न ट्रेडिंग उतार-चढ़ाव के संबंध में, अमेरिकी कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन ने औपचारिक रूप से हस्तक्षेप किया है और अनुपालन जांच शुरू की है। जानकार सूत्रों के अनुसार, नियामक विभाग ऑर्डर फ्लो डेटा और टाइमस्टैम्प की तुलना करके यह विश्लेषण कर रहे हैं कि क्या अंदरूनी लोग अप्रकाशित उच्च स्तरीय राजनीतिक गतिविधियों का उपयोग करके अग्रिम लाभ कमा रहे थे। वर्तमान में, नियामक दस्तावेजों से पता चलता है कि कम से कम तीन प्रमुख संस्थानों को पूछताछ और दस्तावेज़ समीक्षा के दायरे में शामिल किया गया है। इनमें, लंदन स्थित क्वांटिटेटिव इन्वेस्टमेंट दिग्गज Qube Research & Technologies को उस दिन के ट्रेडिंग में लगभग 5 मिलियन डॉलर का समायोजित लाभ हुआ, जबकि Forza Fund Ltd. ने लगभग 10 मिलियन डॉलर का शुद्ध लाभ अर्जित किया, और बहुराष्ट्रीय तेल और गैस दिग्गज टोटल एनर्जी की ट्रेडिंग शाखा Totsa ने लगभग 2 लाख डॉलर का लाभ अर्जित किया।
भू-राजनीतिक सूचना श्रृंखला और एल्गोरिदम मॉडल की प्रतिस्पर्धा
प्रारंभिक अनुपालन प्रतिक्रिया में, कुछ जांच में शामिल संस्थानों ने दावा किया कि उनके ट्रेडिंग निर्णय अंदरूनी जानकारी के चैनलों से नहीं, बल्कि सार्वजनिक समाचार प्रवाह पर स्वचालित एल्गोरिदम की सेकंड-स्तरीय प्रतिक्रिया से प्रेरित थे। विशेष रूप से, ट्रम्प के आधिकारिक पोस्ट से लगभग 15 मिनट पहले, समाचार मीडिया Semafor ने "व्हाइट हाउस ईरान युद्ध से बाहर निकलने पर ध्यान केंद्रित कर रहा है" शीर्षक से एक संक्षिप्त रिपोर्ट प्रकाशित की थी। हाई-फ्रीक्वेंसी ट्रेडिंग मॉडल ने संबंधित कीवर्ड को पकड़ने के बाद, फ्यूचर्स बाजार में संपत्ति आवंटन समायोजन को स्वचालित रूप से निष्पादित किया। Qube के मुख्य परिचालन अधिकारी स्टुअर्ट ब्राउन ने आधिकारिक प्रतिक्रिया में जोर दिया कि उनके निवेश निर्णय पूरी तरह से आंतरिक मॉडल द्वारा संचालित होते हैं, जो लगातार विशाल विषम डेटा स्रोतों को अवशोषित और संसाधित करते हैं, और किसी विशेष एकल भू-राजनीतिक टिप्पणी पर दिशा-निर्देश दांव नहीं लगाते। नियामक एजेंसियों ने कहा कि अप्रैल और मई में कई संबंधित भू-राजनीतिक घोषणाओं के असामान्य ट्रेडिंग की भी समानांतर जांच की जा रही है।
