和平谈判消息牵动市场 黄金短线承压
（北美） 周二（11月25日），国际金价在震荡中小幅走低，市场在地缘政治与宏观经济信号交织下呈现犹豫情绪。交易员一方面关注美乌及美俄之间围绕潜在和平协议的密集接触，另一方面消化美国最新公布的零售与通胀数据。双重因素推动部分资金选择在金价高位减仓，使得黄金短线承压。
来自多家媒体的消息显示，美乌之间在日内瓦与阿布扎比的多轮接触后，已将早前的28点方案压缩至19点，并在多数内容上取得原则性一致。尽管细节尚未公布，但市场解读为俄乌冲突可能迎来新的外交窗口，地缘溢价的回落成为黄金回调的主要诱因之一。
方案版本分歧依旧明显 欧洲立场更趋强硬
据报道，美国方面特使Steve Witkoff与俄罗斯主谈代表Kirill Dmitriev已就部分框架进行初步沟通，但并未达成共识。知情人士透露，在美方初版框架成型后，乌克兰及其欧洲盟友迅速提出更具硬度的替代性版本，引发俄方批评其“完全不可接受”。
这意味着，即便谈判迹象浮现，路径仍相当复杂。对市场而言，这种“似进非进”的谈判格局既削弱了避险需求，也带来了对后续金价走势的不确定性。
乌方希望与特朗普直接谈判 领土议题成焦点
会谈的政治层级正在被进一步推高。乌克兰总统泽连斯基的幕僚长叶尔马克表示，希望在“几天之内”促成泽连斯基与特朗普的面对面谈判，并可能安排在感恩节期间。
叶尔马克强调，领土归属是必须由总统亲自交涉的敏感议题。美方官员则透露，两国未来几日可能会面，但时间尚未敲定。特朗普预计将在海湖庄园停留至周日，被视为潜在的会晤窗口。
市场认为，如果高层政治互动加速推进，金价的地缘避险溢价将继续被压缩。
美国经济数据温和 金价宏观支撑仍存
除地缘因素外，美国最新公布的经济数据也影响了金价表现。9月零售销售增速弱于预期，而因停摆推迟发布的PPI则显示批发端价格温和增长，核心通胀保持可控状态。
分析人士指出，这些数据并未改变市场对美联储明年继续降息的预期，但也不足以激发新的避险买盘。
盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen 表示：
“潜在的和平协议降低了地缘风险，同时部分投资者在股市下跌时减仓黄金以弥补亏损，推动金价短线回调。”
他认为金价并未失去宏观支撑，尤其在政策周期拐点临近、全球实际利率预期走弱的背景下，黄金中长期仍具吸引力。
展望：避险降温，但金价仍处多重支撑体系
综合来看，黄金市场正进入短线敏感期：
— 俄乌谈判的节奏决定避险溢价能否持续回落；
— 美国经济数据和政策预期将继续影响行情底部；
— 股市波动与资金需求可能进一步放大金价的短线震荡。
尽管当日金价小幅走弱，但在地缘、利率预期与美元走势多因素交错之下，黄金仍维持稳定的宏观支撑框架。
