- रूस के केंद्रीय बैंक के नवीनतम विदेशी मुद्रा और स्वर्ण भंडार के आंकड़ों के अनुसार, इसके स्वर्ण भंडार का कुल मूल्य 3000 अरब डॉलर के स्तर से नीचे गिर गया है, जो लगातार छठे महीने की गिरावट है, और यह वैश्विक अधिकांश केंद्रीय बैंकों के स्वर्ण भंडार बढ़ाने की प्रवृत्ति से स्पष्ट रूप से विपरीत है।
- भंडार संपत्ति संरचना में समायोजन का सीधा कारण मैक्रो बजट घाटे को पूरा करना है, रूबल विनिमय दर के दबाव में, उच्च मूल्य वाले स्वर्ण संपत्ति की बिक्री को तरलता में बदलना आंतरिक वित्तीय दबाव को कम करने का वास्तविक विकल्प बन गया है।
- भौतिक स्वर्ण की होल्डिंग्स को कम करने के साथ ही, रूस के विदेशी मुद्रा भंडार में युआन जैसी गैर-पारंपरिक भंडार मुद्राओं का अनुपात और बढ़ने की उम्मीद है, जो भू-राजनीतिक परिदृश्य में बदलाव के तहत भंडार संपत्ति के विविधीकरण और डॉलरकरण विरोधी रणनीति की गहराई को दर्शाता है।
स्वर्ण भंडार की लगातार कमी और वित्तीय तरलता की पूर्ति
रूस के केंद्रीय बैंक के आंकड़ों के अनुसार, स्वर्ण भंडार लगातार छह महीने से गिरावट की प्रवृत्ति दिखा रहा है, और इसका कुल आकार 3000 अरब डॉलर के स्तर से नीचे गिर गया है। इस संपत्ति की बिक्री का मुख्य कारण घरेलू वित्तीय बजट घाटे का विस्तार है। वर्तमान में अंतरराष्ट्रीय स्वर्ण मूल्य (XAU:USD) ऐतिहासिक उच्च स्तर पर होने के कारण, कुछ स्वर्ण भंडार को नकदी में बदलना रूस के वित्त मंत्रालय को आवश्यक तरलता प्राप्त करने में मदद करता है, ताकि बड़े सार्वजनिक व्यय के दबाव का सामना किया जा सके। बाजार विश्लेषण इंगित करता है कि यह विपरीत प्रवृत्ति में कमी स्वर्ण के प्रति नकारात्मक दृष्टिकोण नहीं है, बल्कि यह मैक्रो वित्तीय संपत्ति-देयता पत्रक के रक्षात्मक समायोजन पर आधारित है।
रूबल विनिमय दर पर दबाव और संपत्ति मूल्यांकन प्रभाव
स्थानीय मुद्रा के अवमूल्यन के मैक्रो वातावरण में, रूबल विनिमय दर की निरंतर अस्थिरता ने स्वर्ण भंडार के स्थानीय मुद्रा मूल्यांकन को महत्वपूर्ण रूप से बढ़ा दिया है। भले ही भौतिक स्वर्ण की टन संख्या में शुद्ध बहिर्वाह हुआ हो, लेकिन रूबल में मूल्यांकित भंडार संपत्ति की बही मूल्य में गिरावट अपेक्षाकृत कम रही है। विदेशी मुद्रा बाजार रूस के रूबल (RUB:USD) की मूल्य निर्धारण में इसके चालू खाता अधिशेष के संकुचन और पूंजी बहिर्वाह के समग्र प्रभाव को दर्शा रहा है। उच्च प्रीमियम वाले स्वर्ण संपत्ति की बिक्री के माध्यम से, केंद्रीय बैंक ने कुछ हद तक स्थानीय मुद्रा की अत्यधिक अस्थिरता को शांत करने का संचालन स्थान प्राप्त किया है, जिससे आयातित मुद्रास्फीति के जोखिम को कम किया जा सका है।
भंडार विविधीकरण और युआन प्रतिस्थापन प्रभाव
स्वर्ण स्थिति को कम करने के दूसरे पहलू में, रूस का केंद्रीय बैंक अपनी विदेशी मुद्रा भंडार की मुद्रा भार को तेजी से समायोजित कर रहा है, जिसमें युआन (CNY:USD) की रणनीतिक स्थिति को महत्वपूर्ण रूप से बढ़ाया गया है। अंतरराष्ट्रीय वित्तीय प्रतिबंधों और निपटान प्रणाली की सीमाओं के कारण, पारंपरिक विदेशी मुद्रा भंडार उपकरण सीमित हो गए हैं, और उच्च तरलता और द्विपक्षीय व्यापार निपटान की सुविधा वाले मित्र देशों की मुद्रा को बढ़ाना एक अनिवार्य विकल्प बन गया है। यह संरचनात्मक पुनर्संयोजन इंगित करता है कि इसकी विदेशी मुद्रा भंडार प्रणाली पुनर्निर्माण के दौर में है, और बाजार पूंजी प्रवाह दिखाता है कि द्विपक्षीय व्यापार स्थानीय मुद्रा निपटान अनुपात की वृद्धि युआन भंडार को समर्थन प्रदान कर रही है।
वैश्विक केंद्रीय बैंकों की स्वर्ण खरीद प्रवृत्ति के विपरीत संकेतक विश्लेषण
रूस की लगातार बिक्री वैश्विक केंद्रीय बैंकों, विशेष रूप से उभरते बाजारों के केंद्रीय बैंकों की मजबूत स्वर्ण खरीद की मांग के साथ स्पष्ट विरोधाभास में है। प्राधिकृत संस्थानों के आंकड़ों के अनुसार, अधिकांश संप्रभु निधियां अभी भी भू-राजनीतिक जोखिम और फिएट मुद्रा की क्रय शक्ति में गिरावट को हेज करने के लिए स्वर्ण भंडार बढ़ा रही हैं। रूस का यह विशेष मामला अंतरराष्ट्रीय स्पॉट स्वर्ण बाजार पर कोई वास्तविक बिक्री दबाव नहीं डालता है, और स्वर्ण मूल्य की समग्र प्रवृत्ति अभी भी फेडरल रिजर्व (Fed) की ब्याज दर की अपेक्षाओं और मुद्रास्फीति की चिपचिपाहट से प्रभावित है। निवेशकों को सतर्क रहना चाहिए कि यदि रूस की वित्तीय स्थिति स्थिर हो जाती है, तो इसका स्वर्ण बाजार में पुनः प्रवेश की संभावना कीमती धातुओं को अतिरिक्त दीर्घकालिक समर्थन तर्क प्रदान कर सकता है।
