MSCI के अमेरिकी सूचकांकों से Strategy को हटाने की योजना के बीच JPMorgan ने कंपनी के शेयरों और पुट ऑप्शंस में अपनी पोज़िशन बढ़ाई। 30 सितंबर तक बैंक के पास 848,932 शेयर थे—जून के मुकाबले करीब 36% अधिक। पुट ऑप्शंस 1,148,500 शेयरों को कवर करते थे, जो लगभग 60% की वृद्धि है। सूचकांक से बाहर होने पर पैसिव फंड शेयर बेच सकते हैं, लेकिन दाखिल रिपोर्ट इन पोज़िशनों का उद्देश्य नहीं बताती।
शेयर और पुट ऑप्शंस, दोनों में बढ़ोतरी
JPMorgan की तीसरी तिमाही की 13F रिपोर्ट के मुताबिक, सितंबर के अंत में उसके पास Strategy के 848,932 शेयर थे, जिनकी कीमत करीब 131.3 मिलियन डॉलर थी। जून के अंत में शेयरों की संख्या 624,387 थी। पहले MicroStrategy के नाम से जानी जाने वाली Strategy सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनियों में बिटकॉइन की सबसे बड़ी धारकों में से एक है। इसलिए उसके शेयर की कीमत क्रिप्टोकरेंसी बाजार के उतार-चढ़ाव से प्रभावित हो सकती है।
बैंक के पुट ऑप्शंस 1,148,500 शेयरों को कवर करते थे—उसकी प्रत्यक्ष शेयर होल्डिंग से भी अधिक। जून के अंत में यह संख्या 715,700 थी। पुट ऑप्शंस शेयर की कीमत गिरने पर कुछ सुरक्षा दे सकते हैं, लेकिन रिपोर्ट यह नहीं बताती कि JPMorgan ने इनका इस्तेमाल किस तरह किया। उपलब्ध जानकारी से Strategy के शेयर पर बैंक का कुल रुख भी तय नहीं किया जा सकता।
13F रिपोर्ट में ग्राहक और बैंक की पोज़िशन अलग नहीं
अमेरिका के बड़े निवेश प्रबंधक हर तिमाही 13F रिपोर्ट दाखिल करते हैं। JPMorgan की रिपोर्ट में बैंक और उससे जुड़ी 17 इकाइयां शामिल हैं। दर्ज पोज़िशनों में ग्राहकों के खाते और बैंक की ट्रेडिंग होल्डिंग्स, दोनों हो सकते हैं। इसलिए शेयरों और ऑप्शंस के ये आंकड़े जरूरी नहीं कि JPMorgan की किसी एक इकाई की एकतरफा निवेश रणनीति दिखाते हों।
ये आंकड़े 30 सितंबर की स्थिति बताते हैं, मौजूदा होल्डिंग्स नहीं। रिपोर्ट में यह भी नहीं बताया गया कि सौदे कब हुए, उनकी लागत क्या थी या उनके पीछे कौन-सी खास रणनीति थी। केवल शेयरों और पुट ऑप्शंस, दोनों में बढ़ोतरी से यह निष्कर्ष नहीं निकाला जा सकता कि वे किसी संयुक्त ट्रेड का हिस्सा थे।
MSCI से हटने पर पैसिव फंड बेच सकते हैं शेयर
MSCI ने कहा है कि जिन कंपनियों की संपत्तियां परिचालन कारोबार के बजाय मुख्य रूप से निवेश होल्डिंग्स में हैं, वे संबंधित सूचकांकों के लिए पात्र नहीं रहेंगी। Strategy को अमेरिकी सूचकांकों से हटाने की योजना है, जो 30 नवंबर से लागू होनी है। बेंचमार्क में बदलाव के बाद इंडेक्स फंड आम तौर पर अपने पोर्टफोलियो में समायोजन करते हैं; ऐसे में Strategy के शेयरों की पैसिव बिक्री हो सकती है।
JPMorgan के विश्लेषकों ने पहले अनुमान लगाया था कि सूचकांक-पात्रता खत्म होने पर इंडेक्स फंड करीब 2.8 अरब डॉलर मूल्य के Strategy शेयर बेच सकते हैं। यह संभावित प्रवाह का अनुमान है, अब तक हुई बिक्री का आंकड़ा नहीं। लागू होने की तारीख नजदीक आने के साथ ध्यान इस पर है कि इंडेक्स फंड यह समायोजन कैसे करेंगे और क्या दूसरे निवेशक इन शेयरों को खरीदेंगे। नवीनतम होल्डिंग्स रिपोर्ट इन दोनों सवालों का जवाब नहीं देती।