जर्मनी के चांसलर फ्रेडरिक मर्ज़ की क्रिश्चियन डेमोक्रेटिक यूनियन (CDU) को रविवार को हुए दो राज्य चुनावों में स्पष्ट हार का सामना करना पड़ा। इससे यूरोपीय बाजारों में राजनीतिक जोखिम का एक नया पहलू जुड़ गया है, जहां पहले से ही तेल की कीमतों, महंगाई की उम्मीदों और केंद्रीय बैंकों के फैसलों पर नजर है। ब्रेंट कच्चे तेल में गिरावट जारी रही, जबकि एशियाई शेयरों और यूरोप तथा अमेरिका के इक्विटी वायदा बाजारों में तेजी रही। हालांकि, जर्मन सरकार पर बढ़ता दबाव यूरो-आधारित परिसंपत्तियों पर जोखिम प्रीमियम को प्रभावित कर सकता है।
मेक्लेनबुर्ग-वोर्पोमर्न में CDU पांच फीसदी की सीमा से नीचे
प्रारंभिक नतीजों के अनुसार मेक्लेनबुर्ग-वोर्पोमर्न में CDU को 4.9% वोट मिले, जो राज्य विधानसभा में प्रवेश के लिए जरूरी 5% सीमा से कम है। बर्लिन में पार्टी को 18.8% वोट मिले। मर्ज़ ने पूर्वोत्तर राज्य के नतीजे को “आपदा” बताया, लेकिन कहा कि वह चांसलर बने रहेंगे और अपने नियोजित सुधार एजेंडे को आगे बढ़ाएंगे।
मेक्लेनबुर्ग-वोर्पोमर्न में दक्षिणपंथी अल्टरनेटिव फॉर जर्मनी (AfD) 38.2% वोट के साथ सबसे आगे रही। सोशल डेमोक्रेटिक पार्टी (SPD) को 35.5% वोट मिले। अन्य दल पहले ही AfD के साथ सरकार बनाने से इनकार कर चुके हैं, जिससे राज्य सरकार में AfD के शामिल होने की संभावना सीमित है। बर्लिन में डाई लिंके सबसे बड़े वोट हिस्से के साथ आगे रही और उसे 25.7% वोट मिले।
इन नतीजों से जर्मनी की संघीय सरकार के तत्काल गिरने का संकेत नहीं मिलता, लेकिन मर्ज़ पर सत्तारूढ़ गठबंधन और उनकी अपनी पार्टी, दोनों के भीतर दबाव बढ़ गया है। बाजार यह देखेंगे कि क्या इन चुनावी झटकों के बाद चांसलर बदलने की चर्चा शुरू होती है या संघीय सरकार की राजकोषीय, आर्थिक और औद्योगिक सुधारों को आगे बढ़ाने की क्षमता कमजोर पड़ती है। राजनीतिक अनिश्चितता बढ़ने पर यूरो परिसंपत्तियों पर राजनीतिक जोखिम प्रीमियम में इजाफा हो सकता है।
आपूर्ति संबंधी चिंता घटने से ब्रेंट 102 डॉलर से नीचे
सोमवार को शुरुआती कारोबार में ब्रेंट कच्चा तेल 102 डॉलर प्रति बैरल से नीचे आ गया और पिछले सप्ताह की गिरावट आगे बढ़ी। निवेशक अमेरिका और ईरान के बीच राजनयिक संपर्क फिर शुरू होने की संभावना का आकलन कर रहे थे। सप्ताहांत में वॉशिंगटन और तेहरान के बीच धमकियों का आदान-प्रदान जारी रहा, लेकिन अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने कहा कि वह इस सप्ताह संयुक्त राष्ट्र महासभा के दौरान ईरानी राष्ट्रपति मसूद पेज़ेश्कियन से मुलाकात कर सकते हैं।
मध्य पूर्व में तनाव पूरी तरह समाप्त नहीं हुआ है। हूती आंदोलन ने कहा कि उसने सप्ताहांत में रियाद स्थित संवेदनशील ठिकानों और यानबू में सऊदी अरामको की एक साइट पर हमला किया। हालांकि, होर्मुज़ जलडमरूमध्य से जहाजों की आवाजाही बढ़ी है और सऊदी अरब ने निर्यात आंशिक रूप से फिर शुरू कर दिया है। इससे आपूर्ति बाधित होने की तत्काल चिंता कम हुई और कच्चे तेल की कीमतों में शामिल भू-राजनीतिक प्रीमियम घटा।
यदि होर्मुज़ जलडमरूमध्य से आवाजाही बाधित नहीं होती और अमेरिका-ईरान संबंधों में नरमी के और संकेत मिलते हैं, तो कम ऊर्जा कीमतें व्यापक जोखिम लेने की धारणा को सहारा दे सकती हैं। पिछले सप्ताह शेयर बाजारों का प्रदर्शन इस प्रक्रिया को दिखाता है। तेल कीमतों में शुरुआती तेजी के दौरान रक्षात्मक, कम उतार-चढ़ाव वाले और वैल्यू शेयरों ने बेहतर प्रदर्शन किया। कच्चे तेल की कीमत पीछे हटने पर चक्रीय, ग्रोथ, मोमेंटम और लार्ज-कैप शेयरों में फिर से मांग लौटी। पूरे सप्ताह स्वास्थ्य सेवा और प्रौद्योगिकी क्षेत्र सबसे मजबूत प्रदर्शन करने वाले क्षेत्रों में रहे।
PMI आंकड़ों और नॉर्डिक दर फैसलों पर नजर
स्वीडन में ओरिगो इस सप्ताह महंगाई और वेतन उम्मीदों पर तीसरी तिमाही का सर्वेक्षण जारी करेगा। उसके अगस्त के मासिक सर्वेक्षण में एक साल की महंगाई की उम्मीद 1.83% से बढ़कर 1.97% और दो साल की उम्मीद 2.02% से बढ़कर 2.07% हो गई थी।
बुधवार को प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं के सितंबर के प्रारंभिक परचेजिंग मैनेजर्स इंडेक्स (PMI) जारी होंगे। यह एक महत्वपूर्ण आंकड़ा होगा। यूरो क्षेत्र में गर्मियों के दौरान वृद्धि मजबूत रहने से यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) की ओर से आगे दरें बढ़ाने की गुंजाइश पर चर्चा फिर शुरू हुई है। इसलिए निवेशक यह जांचेंगे कि विनिर्माण क्षेत्र की रफ्तार में सुधार जारी है या नहीं।
नॉर्वे के केंद्रीय बैंक Norges Bank और स्वीडन के Riksbank गुरुवार को ब्याज दरों पर फैसले सुनाएंगे। नॉर्वे के मामले में बाजार की कीमतों और अर्थशास्त्रियों की राय दर बढ़ाने और दर बरकरार रखने के बीच लगभग बंटी हुई है। मुख्य परिदृश्य यह है कि Norges Bank अपनी नीतिगत दर 4.25% पर बनाए रखेगा, लेकिन एक और बढ़ोतरी की संभावना खुली रखेगा। स्वीडन का केंद्रीय बैंक अपनी नीतिगत दर 1.75% पर स्थिर रख सकता है, हालांकि उसके बयान में चौथी तिमाही में दर बढ़ाने का संकेत मिल सकता है।
महंगाई की उम्मीदें बढ़ीं, अमेरिकी विनिर्माण कमजोर
ECB के उपभोक्ता सर्वेक्षण में यूरो क्षेत्र में एक साल की औसत महंगाई उम्मीद अगस्त में सालाना आधार पर बढ़कर 3.0% हो गई। तीन साल की उम्मीद भी बढ़कर 2.9% रही। मई से लगातार घट रही ये उम्मीदें अस्थायी रूप से लगभग 3% पर स्थिर हुई हैं। ECB इसे सीमित रूप से सख्त रुख का संकेत मान सकता है।
अमेरिका में अगस्त का औद्योगिक उत्पादन उम्मीद से कमजोर रहा। कुल उत्पादन मासिक आधार पर स्थिर रहा, जबकि बाजार में 0.3% वृद्धि का अनुमान था और पिछले महीने 0.2% की बढ़ोतरी हुई थी। विनिर्माण उत्पादन 0.3% घटा, जबकि 0.3% वृद्धि की उम्मीद थी और पिछले महीने इसमें 0.2% का इजाफा हुआ था। विनिर्माण उत्पादन की सात महीने से जारी वृद्धि का सिलसिला टूट गया। टिकाऊ वस्तुओं का उत्पादन सबसे बड़ा दबाव रहा।
क्षमता उपयोग 76.3% पर स्थिर रहा, जो बाजार के 76.4% अनुमान से थोड़ा कम और 79.4% के दीर्घकालिक औसत से काफी नीचे है। आंकड़े संकेत देते हैं कि ऊर्जा कीमतों और ब्याज दरों में बढ़ोतरी के बीच अमेरिकी विनिर्माण गतिविधि साल की पहली छमाही की मजबूत गति से धीमी पड़ सकती है।
चीन में पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना ने अपनी लोन प्राइम रेट में कोई बदलाव नहीं किया। एक साल की LPR 3.0% और पांच साल की LPR 3.5% पर बनी रही, जो बाजार की उम्मीदों के अनुरूप है। LPR में स्थिरता से संकेत मिलता है कि मौजूदा आर्थिक समर्थन में ऋण दरों में एक और कटौती के बजाय राजकोषीय उपायों की भूमिका अधिक है।
अमेरिकी बॉन्ड यील्ड बढ़ी, स्वीडिश क्रोना पर दबाव
अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड में शुक्रवार को बियर-फ्लैटनिंग देखने को मिली और फेडरल रिजर्व की नीति बैठक के बाद शुरू हुआ पुनर्मूल्यांकन आगे बढ़ा। दो साल और मध्यम अवधि की यील्ड लगभग 7 से 8 आधार अंक बढ़ी। दो साल की ट्रेजरी यील्ड 4.74% पर बंद हुई, जो जुलाई 2024 के बाद का सबसे ऊंचा स्तर है।
यूरोपीय ब्याज दरें भी बढ़ीं। ऊर्जा कीमतों में वृद्धि और फ्रांस के संप्रभु जोखिम में स्पष्ट बढ़ोतरी के कारण जर्मनी की दो साल की बंड यील्ड 5 से 6 आधार अंक बढ़कर 3.28% हो गई। 10 साल की यील्ड 5 आधार अंक बढ़कर 3.52% रही। शुक्रवार को EUR/USD 1.15 से नीचे कारोबार कर रहा था, जबकि ऊर्जा कीमतों में बदलाव का मुद्रा पर असर सीमित रहा।
नॉर्डिक मुद्राओं का प्रदर्शन अलग-अलग रहा। EUR/SEK बढ़कर लगभग 11.30 पर पहुंच गया, जो एक साल का उच्च स्तर है और इससे स्वीडिश क्रोना पर दबाव बना रहा। EUR/NOK लगभग 10.80 के पास स्थिर रहा। फिलहाल बाजार की मुख्य दिशाएं तेल कीमतों में बदलाव, अमेरिका और यूरोप की ब्याज दरों का पुनर्मूल्यांकन और इस सप्ताह नॉर्डिक केंद्रीय बैंकों द्वारा अपनी नीतिगत राह का वर्णन हैं।