Strategy और Strive ने पिछले सप्ताह मिलकर करीब 183 मिलियन डॉलर में 2,305 Bitcoin खरीदे। Bitcoin के 85,000 डॉलर से ऊपर लौटने से दोनों कंपनियों की बैलेंस शीट को सहारा मिला, हालांकि सूचीबद्ध कंपनियों की Bitcoin खरीदारी अब भी 2025 के मध्य की रफ्तार से काफी नीचे है।
Strategy की होल्डिंग फिर 846,000 Bitcoin पर
Strategy ने 14 से 20 सितंबर के बीच 950 Bitcoin खरीदे। इस खरीद पर कंपनी ने करीब 75.7 मिलियन डॉलर खर्च किए और प्रति Bitcoin औसतन 79,670 डॉलर का भुगतान किया। 21 सितंबर को दाखिल नियामकीय रिपोर्ट में कंपनी ने बताया कि इस खरीद के बाद उसकी Bitcoin होल्डिंग बढ़कर 846,000 हो गई। इन परिसंपत्तियों की कुल खरीद लागत करीब 63.8 बिलियन डॉलर है, यानी प्रति Bitcoin औसत लागत 75,416 डॉलर।
Strategy अब भी किसी सार्वजनिक कंपनी के पास सबसे ज्यादा Bitcoin रखने वाली कंपनी है। इससे पहले जारी की गई उसकी दो साप्ताहिक अपडेट में कोई नई खरीद दर्ज नहीं की गई थी और 13 सितंबर तक उसके पास 845,050 Bitcoin थे। ताजा लेनदेन अस्थायी विराम के बाद खरीदारी की वापसी को दर्शाता है।
इसी अवधि में Strive ने इससे अधिक Bitcoin खरीदे। कंपनी ने 14 से 18 सितंबर के बीच 1,355 Bitcoin खरीदे, जिनकी कीमत करीब 107.7 मिलियन डॉलर रही। औसत खरीद मूल्य 79,475 डॉलर प्रति Bitcoin था। इसके बाद Strive की होल्डिंग बढ़कर 26,355 Bitcoin हो गई, जबकि नकदी और नकदी समकक्ष 229.6 मिलियन डॉलर तक पहुंच गए।
दोनों कंपनियों ने Bitcoin की हालिया बाजार कीमत से कम स्तर पर खरीदारी की। 21 सितंबर को Bitcoin कुछ समय के लिए 85,000 डॉलर से ऊपर चला गया और जनवरी के बाद के उच्चतम स्तर पर पहुंचा। अगस्त के निचले स्तर से इसकी रिकवरी करीब 30% तक पहुंच चुकी है।
कॉरपोरेट Bitcoin खरीदारी 2025 की गति से नीचे
ये खरीदारी ऐसे समय हुई है जब कॉरपोरेट Bitcoin बाजार की कुल गतिविधि पिछले साल की गर्मियों की तुलना में काफी कमजोर है। Glassnode के अनुमान के अनुसार, सार्वजनिक कंपनियों ने पिछले तीन महीनों में करीब 5,900 Bitcoin जोड़े। इसके मुकाबले, जुलाई 2025 में कंपनियों ने सामूहिक रूप से लगभग 89,000 Bitcoin खरीदे थे।
Glassnode ने कॉरपोरेट Bitcoin धारकों की औसत खरीद लागत करीब 80,500 डॉलर प्रति Bitcoin आंकी। यह आंकड़ा जारी होने के समय Bitcoin इस स्तर से नीचे कारोबार कर रहा था, जिससे समूह की कुल होल्डिंग अनुमानित लागत से कम मूल्य पर थी। सोमवार को Bitcoin के 85,000 डॉलर से ऊपर जाने के बाद बाजार कीमत इस अनुमान से भी ऊपर पहुंच गई और कॉरपोरेट धारकों की कुल बाजार-आधारित स्थिति में सुधार हुआ।
हालांकि कॉरपोरेट धारकों की औसत लागत हर कंपनी की वास्तविक लागत नहीं बताती। Strategy और Strive की होल्डिंग का आकार, वित्तपोषण ढांचा और खरीद का समय अलग-अलग है। इसलिए Bitcoin की कीमत में सुधार दोनों कंपनियों के वित्तीय विवरणों और पूंजी जुटाने की क्षमता पर अलग प्रभाव डाल सकता है।
Strategy ने Bitcoin खरीद के साथ पसंदीदा शेयरों की लागत भी संभाली
Bitcoin की रिकवरी का Strategy की लेखांकन स्थिति पर खासा असर पड़ा है। दूसरी तिमाही के अंत में Bitcoin 58,714 डॉलर पर बंद हुआ था और उस समय Strategy के पास 846,000 Bitcoin थे। कीमत में गिरावट के कारण जून के अंत तक कंपनी को डिजिटल परिसंपत्तियों पर करीब 8.32 बिलियन डॉलर का नुकसान था, जिसमें लगभग 8.31 बिलियन डॉलर का अप्राप्त नुकसान शामिल था।
85,000 डॉलर प्रति Bitcoin की कीमत पर Strategy की मौजूदा होल्डिंग का मूल्य करीब 71.9 बिलियन डॉलर होगा। यह उसकी कुल खरीद लागत से लगभग 8.1 बिलियन डॉलर अधिक है। 30 जून के बंद भाव पर होल्डिंग के मूल्य की तुलना में यह बाजार मूल्य 22 बिलियन डॉलर से अधिक ऊंचा होगा।
इस गणना को Strategy के तीसरी तिमाही के अंतिम लेखांकन लाभ के रूप में नहीं देखा जा सकता। कंपनी तिमाही के दौरान Bitcoin खरीद या बेच सकती है, जबकि उचित मूल्य में बदलाव लेनदेन के समय और लेखांकन प्रविष्टियों के आधार पर दर्ज किए जाते हैं। फिर भी यह तुलना दिखाती है कि Bitcoin की कीमत में तेज रिकवरी कंपनी की बैलेंस शीट का आकार कितनी जल्दी बदल सकती है।
Strategy ने उपलब्ध पूरी पूंजी Bitcoin में नहीं लगाई। पिछले सप्ताह कंपनी ने फ्लोटिंग-रेट STRC पसंदीदा शेयरों के 1.77 मिलियन शेयर करीब 174 मिलियन डॉलर में वापस खरीदे। इसके अलावा, उसने पसंदीदा शेयरों के लाभांश और कर्ज पर ब्याज चुकाने के लिए अपने डॉलर रिजर्व से 57.4 मिलियन डॉलर आवंटित किए। 20 सितंबर तक कंपनी के पास 5.04 बिलियन डॉलर के डॉलर रिजर्व थे और अलग से निर्धारित 1.05 बिलियन डॉलर की नकदी भी थी।
कई महीनों से Strategy अपने STRC शेयरों के कारोबार को 100 डॉलर के अंकित मूल्य के आसपास बनाए रखने के लिए शेयर पुनर्खरीद और पूंजी ढांचे में बदलाव कर रही है। CEO Phong Le ने जुलाई में कहा था कि अंकित मूल्य से नीचे इन प्रतिभूतियों की खरीद भविष्य के लाभांश दायित्वों को घटा सकती है और कंपनी के आकलन के अनुसार अधिक टिकाऊ पसंदीदा-शेयर बाजार बनाए रखने में मदद कर सकती है। अब तक Strategy STRC पुनर्खरीद पर करीब 1.1 बिलियन डॉलर खर्च कर चुकी है।
इसलिए Bitcoin की ताजा खरीद उसके पूंजी-प्रबंधन प्रयासों का विकल्प नहीं थी। यह खरीदारी फिर शुरू होने का संकेत थी, जबकि कंपनी पसंदीदा शेयरों के वित्तपोषण, लाभांश और ब्याज खर्च का प्रबंधन जारी रखे हुए थी।
Strive ने SATA पसंदीदा शेयरों से जुटाई पूंजी
Strive की खरीदारी की रफ्तार अधिक लगातार रही है। कंपनी ने इससे पहले वाले सप्ताह में 469 Bitcoin खरीदे थे और सितंबर की शुरुआत में 1,375 Bitcoin की खरीद की थी। हाल के समय में उसने अपनी Bitcoin रिजर्व बढ़ाने के लिए SATA पसंदीदा शेयर जारी कर पूंजी जुटाना जारी रखा है।
Strive ने बताया कि पिछले सप्ताह वारंट के इस्तेमाल से भी नई वित्तीय पूंजी मिलनी शुरू हुई और इससे करीब 21.2 मिलियन डॉलर की सकल आय हुई। कंपनी के अनुसार, इस पूंजी को शामिल करने पर उसकी कुल वित्तपोषण व्यवस्था में SATA की हिस्सेदारी लगभग 57.7% थी। यह आंकड़ा Strive की Bitcoin आवंटन रणनीति में पसंदीदा शेयरों से मिलने वाली पूंजी की बढ़ती भूमिका को दिखाता है।
ताजा रिपोर्ट के अनुसार, पिछले सप्ताह Strive के जारी SATA शेयरों की संख्या 786,194 बढ़कर 11.18 मिलियन हो गई। कंपनी के Class A सामान्य शेयरों की संख्या भी करीब 2.07 मिलियन बढ़ी। Strive के लिए यह वित्तपोषण मॉडल तब अधिक टिकाऊ रहता है जब Bitcoin की कीमत संबंधित प्रतिभूतियों की लागत से तेज गति से बढ़े। हालांकि उसकी ताजा खरीद सोमवार की करीब 85,000 डॉलर की बाजार कीमत से लगभग 5,500 डॉलर नीचे हुई। कंपनी की कुल लागत Strategy की तुलना में मौजूदा बाजार कीमत के ज्यादा करीब है।
क्या अन्य सार्वजनिक कंपनियां भी खरीदारी शुरू करेंगी?
Bitcoin के कॉरपोरेट धारकों की Glassnode द्वारा अनुमानित लागत से ऊपर लौटने के बाद अब ध्यान इस बात पर है कि क्या अन्य सूचीबद्ध कंपनियां भी अपनी होल्डिंग बढ़ाना शुरू करेंगी। Glassnode के आंकड़ों से पता चलता है कि 2025 में हर महीने हजारों Bitcoin खरीदने वाली कॉरपोरेट खरीदार कंपनियां हाल में कम संख्या वाली, अधिक सक्रिय कंपनियों तक सीमित हो गई हैं।
Strategy और Strive दोनों ने कीमतों में रिकवरी के दौरान बाजार में वापसी की है। पिछले साल जैसी कॉरपोरेट मांग के लिए उन कंपनियों की भागीदारी जरूरी होगी जो अब तक खरीदारी से दूर रही हैं। बाजार के लिए अहम सवाल केवल Bitcoin की कीमत नहीं, बल्कि यह भी है कि कंपनियां सामान्य शेयर, पसंदीदा शेयर, वारंट या नकदी भंडार के जरिए नई खरीदारी के लिए पूंजी जुटाना कितने समय तक जारी रख सकती हैं।