ट्रम्प प्रशासन ने फेड की ब्याज दर बढ़ोतरी को लेकर जताई कड़ी नाखुशी
फेडरल रिजर्व की 15-16 सितंबर की बैठक से सिर्फ दस दिन पहले, ट्रम्प प्रशासन ने ब्याज दर बढ़ोतरी को रोकने के लिए सार्वजनिक रूप से कड़ा रुख अपनाया है। कई वरिष्ठ अधिकारी तो यहां तक कहते दिखे कि दरों में कटौती होनी चाहिए। राष्ट्रपति ट्रम्प, उपराष्ट्रपति पेंस, ट्रेजरी सचिव स्टीवंन म्नूचिन और शीर्ष आर्थिक सलाहकारों ने मौजूदा समय में मौद्रिक सख्ती पर चिंता और असहमति जाहिर की है।
राष्ट्रपति ट्रम्प ने सीधे फेड के नए अध्यक्ष केविन वार्श की आलोचना नहीं की, लेकिन 4 सितंबर को उन्होंने खुलकर कहा कि अगर फेड ब्याज दरें नहीं घटाता तो वे अमेरिका के बड़े आयात घाटे वाले देशों के खिलाफ व्यापार प्रतिबंध लगा सकते हैं। यह अमेरिकी राष्ट्रपति द्वारा मौद्रिक नीति को सीधे व्यापार नीति से जोड़ने का पहला मामला है, जिसने बाजारों में हलचल पैदा की है।
आर्थिक सलाहकार और ट्रेजरी सचिव ने जताई नीतिगत असहमति
वरिष्ठ आर्थिक सलाहकार पीटर नारवरो ने कहा कि फेड की दर बढ़ाने की नीति 'लापरवाह' है और इससे अमेरिका के विकास के लिए जरूरी कुछ क्षेत्रों को नुकसान पहुंचेगा। उन्होंने फेड के नीति निर्माताओं को केवल प्रदर्शनकारी कहा, हालांकि वार्श की जिम्मेदाराना कार्रवाई की मंशा को मान्यता दी। उपराष्ट्रपति पेंस ने भी ब्याज दर में कटौती की सार्वजनिक मांग की और सरकार की समन्वित नीति प्रयासों पर बल दिया।
ट्रेजरी सचिव म्नूचिन ने स्पष्ट किया कि फेड आमतौर पर तत्काल बढ़ोतरी नहीं करता जब आपूर्ति-संबंधी समस्याएं हों, जब तक कि महंगाई पर स्पष्ट प्रभाव न पड़े। इससे पता चलता है कि प्रशासन मुद्रास्फीति के मद्देनजर संयम की वकालत कर रहा है।
वार्श पर दबाव और फेड की स्वतंत्रता
मार्केट में सितंबर में ब्याज दर बढ़ोतरी की उम्मीद लगभग 60% है, जो पिछले सप्ताह के सशक्त रोजगार आंकड़ों के बाद बढ़ी है। यह चुनाव के करीब आने के कारण भी प्रशासन की कड़ी प्रतिक्रिया देखी जा रही है। वार्श ने जुलाई में कांग्रेस के समक्ष दिए बयान में इन दावों से इनकार किया कि ट्रम्प ने उन पर दबाव डाला है, और फेड की स्वतंत्रता पर जोर दिया।
ऐसे हालात पहले भी देखे गए हैं; 2019 में उपराष्ट्रपति पेंस और सलाहकार लैरी कडलो ने भी ब्याज दरों में कटौती की मांग की थी, जिसके बाद फेड ने दो महीने में दरें घटाई थीं। वर्तमान प्रशासन कर कटौती और पूंजी निवेश के जरिए आपूर्ति पक्ष को बढ़ावा देना चाहता है ताकि महंगाई को काबू में रखा जा सके, जो पारंपरिक आर्थिक सोच से भिन्न है।
महंगाई और आर्थिक संकेतकों पर अलग नजरिए
प्रशासन का कहना है कि पिछले तीन महीनों में कोर उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) में 1.6% की सालाना बढ़ोतरी हुई है, जो फेड के पसंदीदा कोर व्यक्तिगत खपत व्यय (PCE) महंगाई सूचक से कम है, जो 3% से अधिक है। लेकिन फेड के कई अधिकारी चिंतित हैं कि 2% के लक्ष्य से ऊपर की महंगाई संरचनात्मक कारणों से बनी हुई है, जिनमें टैरिफ और ऊर्जा लागत के अलावा भी फैक्टर शामिल हैं। जुलाई की बैठक में तीन सदस्यों ने 25 आधार अंक की बढ़ोतरी का समर्थन किया था, जो नीति में जारी बहस को दर्शाता है।
जार्कसन होल सम्मेलन में वार्श ने कहा कि PCE सूचकांक के आधे से ज्यादा घटकों की महंगाई बीते साल 3% से ज्य़ादा रही है, जो मुद्रास्फीति दबावों को दूर करने की जरूरत पर जोर देता है।
बाजार की प्रतिक्रिया और आने वाले महंगाई आंकड़े
रोजगार के मजबूत आंकड़ों के बावजूद वेतन वृद्धि मध्यम बनी हुई है और बेरोजगारी दर 4.1% के आस-पास है, जिससे आर्थिक गर्माहट की चिंता बनी हुई है। ट्रम्प प्रशासन की आर्थिक आपूर्ति बढ़ाने की रणनीति से लंबी अवधि में महंगाई कम हो सकती है, लेकिन अल्पकालिक रूप से निवेश में तेज बढ़ोतरी, खासकर AI प्रौद्योगिकी में, उपकरणों की कीमतों को ऊपर ले जा रही है।
बाजार की नजर अब शुक्रवार को जारी होने वाले CPI आंकड़ों पर लगी है, जो फेड की नीति निर्णय प्रक्रिया में महत्वपूर्ण भूमिका निभाएंगे। फिलहाल फेड नेतृत्व से ब्याज दरों में कटौती के कोई संकेत नहीं मिले हैं, जिससे निकट भविष्य में नीति रुख अनिश्चित बना हुआ है।