- कोरियाई समग्र स्टॉक मूल्य सूचकांक (KOSPI) ने अप्रैल में कुल मिलाकर 30.6% की वृद्धि की, जो जनवरी 1998 के बाद की सबसे बड़ी मासिक वृद्धि है। इस साल की शुरुआत से अब तक यह 56.35% से अधिक बढ़ चुका है, जो मुख्यतः वैश्विक कृत्रिम बुद्धिमत्ता अधोसंरचना निवेश के कारण हुए अर्धचालक सुपर साइकल द्वारा प्रेरित है।
- अंतरराष्ट्रीय कच्चे तेल की कीमतों में 7% की अचानक वृद्धि और विदेशी निवेशकों द्वारा 1.45 ट्रिलियन वॉन की एक दिन में शुद्ध निकासी के प्रभाव के कारण KOSPI सूचकांक गुरुवार को 1.38% गिरकर 6,598.87 अंक पर बंद हुआ, जिससे प्रौद्योगिकी और पारंपरिक निर्माण के हैवीवेट स्टॉक्स पर दबाव पड़ा।
- कोरियाई योजना और वित्त मंत्रालय (MOEF) ने घोषणा की कि स्थानीय डॉलर के मुकाबले कोरियाई वॉन के 24 घंटों की स्पॉट ट्रेडिंग को शुरू करने की तारीख जून के अंत तक पहले लाई जाएगी। इसी बीच कोरिया के 3 साल और 10 साल की सरकारी बॉंड यील्ड्स क्रमशः 3.599% और 3.931% पर बढ़ गई हैं, जो आयातित मुद्रास्फीति की उम्मीदों में बढ़ोतरी को दर्शाती हैं।
पूंजी प्रवाह और बाजार मूल्यांकन का पुनर्मूल्यांकन
कोरियाई पूंजी बाजार एक चरम मूल्य निर्धारण के पुनर्मूल्यांक की प्रक्रिया से गुजर रहा है, जो उद्योग की बुनियादी बातों और मैक्रो टेल रिस्क का मिश्रण है। अप्रैल में KOSPI सूचकांक की 30.6% की मासिक वृद्धि ऐतिहासिक दृष्टि से केवल 1998 के एशियाई वित्तीय संकट के बाद की प्रतिशोधात्मक वापसी के बाद दूसरे स्थान पर है। इस चौंकाने वाली तरलता प्रीमियम का लगभग पूरा ध्यान अर्धचालक और AI हार्डवेयर आपूर्ति श्रृंखला पर केंद्रित है। हालांकि, गुरुवार के बाजार के रुझान से यह सामने आया है कि उच्च मूल्यांकित संपत्तियां बाहरी झटकों के प्रति कितनी संवेदनशील हैं। जब मिडल ईस्ट जियोपॉलिटिकल तकरार के कारण ब्रेंट क्रूड की कीमत चार साल के उच्च स्तर पर पहुंच गई, विदेशी निवेशकों ने KOSPI बाजार से एक दिन में 1.45 ट्रिलियन वॉन से अधिक शुद्ध निकासी की। इस बड़े पैमाने पर लाभ बुकिंग और सुरक्षित ठिकानों में परिवर्तन के कारण सारे 890 स्टॉक्स में से केवल 194 स्टॉक्स ही दिन के अंत में बढ़त दर्ज कर पाए, यह दर्शाता है कि अंतरराष्ट्रीय मैक्रो हेज फंड उच्च बीटा (High-Beta) उभरते बाजार के इक्विटी संपत्तियों पर अपनी जोखिम प्रवृत्तियों को कम कर रहे हैं।
अर्धचालक चक्र का प्रदर्शन समर्थन
हालाँकि अल्पकालिक वित्तीय प्रवाह में अस्थिरता रही, लेकिन कोरियाई प्रौद्योगिकी दिग्गजों के मुख्य वित्तीय आंकड़ों ने व्यापक बाजार के लिए ठोस समर्थन प्रदान किया। सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स (005930:KS) की हाल ही में जारी वित्तीय रिपोर्ट में खुलासा हुआ कि उच्च बैंडविड्थ मेमोरी (HBM) और एंटरप्राइज-ग्रेड सॉलिड स्टेट ड्राइव की मांग में विस्फोट के कारण उसके चिप विभाग का ऑपरेटिंग मुनाफा साल-दर-साल 48 गुना बढ़ गया, जिससे कंपनी के समग्र मुनाफे ने एक ऐतिहासिक त्रैमासिक उच्च स्तर हासिल किया। हालांकि, मैक्रो सेफ हेवन संवेग के चलते सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स के शेयर की कीमत उस दिन 2.43% गिर गई, और SK हाइनिक्स (000660:KS) भी 0.54% की मामूली गिरावट दर्ज की। ये बुनियादी बातों से प्रभावित और शेयर मूल्य से अस्थायी असमानता दर्शाती है कि टेक स्टॉक मूल्य निर्धारण को नियंत्रित करने वाला लंगर अब एकल लाभ उम्मीदों से अर्जित कर दरों और वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला बाधाओं की वैश्विक व्याख्या में अस्थायी तौर पर स्थानांतरित हो गया है।
विदेशी विनिमय तंत्र सुधार और संप्रभु ऋण पर दबाव
विदेशी विनिमय और निश्चित आय बाजार में, नीतिगत समायोजन और मुद्रास्फीति की उम्मीदें एक नई गतिविधि की स्थिति बना रहे हैं। कोरियाई योजना और वित्त मंत्रालय (MOEF) के अधिकारियों ने पुष्टि की कि बाजार की गहराई को बढ़ावा देने के लिए डॉलर के मुकाबले वॉन के 24 घंटे स्पॉट ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म को जुलाई से पहले जून के अंत में शुरू किया जाएगा। यह कदम अल्पकालिक में अत्यधिक विनिमय दर के उछाल को नियंत्रण में रखने में सहायक होगा। गुरुवार को घरेलू सेटलमेंट प्लेटफॉर्म पर डॉलर के मुकाबले वॉन ने 1,483.3 पर बंद किया, पिछले कारोबारी दिन की तुलना में 0.35% की मजबूती दर्ज की। हालांकि, बॉन्ड पक्ष में, अंतरराष्ट्रीय तेल की कीमतों के कारण बढ़े आयातित मुद्रास्फीति की चिंताओं से किए गए। बॉन्ड की प्रमुख 3-वर्षीय सरकार बॉंड की यील्ड 3.599% तक गई, जबकि 10-वर्षीय बॉंड की यील्ड ने 8.9 आधार अंक की छलांग लगाकर 3.931% पर समाप्त की। यील्ड कर्व में इस सामान्य बढ़ोतरी का संकेत है कि आने वाले कुछ क्वार्टरों में कोरियाई केंद्रीय बैंक को कसने के दबाव के तहत कार्रवाई की सकती है और यह बाजार की प्रारंभिक मूल्य निर्धारण को प्रभावित कर सकता है।
पारंपरिक विनिर्माण और ऊर्जा लागत सीमाएं
पारंपरिक भारी संपत्ति आधारित कोरियाई विनिर्माण के विषय में दृष्टिकोण, अर्धचालक क्षेत्र की पूर्ववर्ती रैली के साथ तेज विपरित है, खासकर तेल की बढ़ती कीमतों के संदर्भ में, जो गंभीर लागत निचोड़ का सामना कर रहा है। ह्युंडई मोटर (005380:KS) और किआ मोटर (000270:KS) की शेयर कीमतों में क्रमशः 4.50% और 3.25% की बड़ी गिरावट आई है, जबकि बैटरी दिग्गज LG एनर्जी सॉल्यूशन (373220:KS) और स्टील निर्माता पोस्को होल्डिंग्स (005490:KS) क्रमशः 2.64% और 1.49% की गिरावट के साथ समाप्त हुए। ये उद्योग जो कमोडिटी की कीमतों और यातायात लागतों के प्रति अत्यधिक संवेदनशील हैं, उनके लाभ मार्जिन सुधार का लॉजिक अब लगभग प्रत्येक बैरल 120 डॉलर की तेल की कीमतों से प्रभावित हो रहा है। यदि मध्य पूर्व से कच्चे तेल के निर्यात में ठोस कटौती होती है, तो कोरिया की उच्च ऊर्जा आयात पर निर्भर निर्यात उन्मुख आर्थिक प्रणाली में औद्योगिक क्षेत्र के पूंजीगत व्यय चक्र को संभावित रूप से भारी मंदी का सामना करना पड़ेगा।
