- चीन का अप्रैल का आधिकारिक विनिर्माण पीएमआई 50.3 पर दर्ज किया गया, जो पिछले महीने की तुलना में 0.1 प्रतिशत अंक कम है, गैर-विनिर्माण व्यापार गतिविधि सूचकांक 0.7 प्रतिशत अंक गिरकर 49.4 पर आ गया, जिससे यह संकुचन क्षेत्र में चला गया।
- सामूहिक पीएमआई उत्पादन सूचकांक 0.4 प्रतिशत अंक गिरकर 50.1 पर आ गया, जिससे मैक्रो इकोनॉमिक सुधार की प्रवृत्ति दोहरी संरचना दिखाती है, विनिर्माण क्षेत्र संरचनात्मक लचीलापन बनाए रखता है जबकि सेवा क्षेत्र पर सीमांत दबाव होता है।
- उच्च तकनीक और उपकरण विनिर्माण के नए आदेश क्रमशः 53 और 52 से ऊपर स्थिर रहे, अगर गैर-विनिर्माण क्षेत्र पर दबाव बना रहा, तो चीन पीपुल्स बैंक (PBOC) संरचनात्मक तरलता के संवृद्धि को बढ़ा सकता है।
डेटा का विश्लेषण और सीमांत परिवर्तन
अप्रैल महीने में चीन के राष्ट्रीय सांख्यिकी ब्यूरो (NBS) और चीन लॉजिस्टिक्स और खरीद परिसंघ (CFLP) द्वारा संयुक्त रूप से प्रकाशित रिपोर्टों के मुताबिक, मैक्रो इकोनॉमिक अग्रणी संकेतक महत्वपूर्ण संरचनात्मक विभाजन प्रदर्शित कर रहे हैं। विनिर्माण क्षेत्र ने पहली तिमाही की पुनर्प्राप्ति प्रवृत्ति को जारी रखा, लेकिन मासिक गति में थोड़ा कमी आई। 50.3 का विनिर्माण पीएमआई डेटा इंगित करता है कि उद्योग क्षेत्र ने पहले के गहन पुनर्प्राप्ति के बाद अब उत्पादन और आदेश प्राप्ति में स्थिरता प्राप्त कर ली है। दूसरी ओर, गैर-विनिर्माण व्यापार गतिविधि सूचकांक 49.4 तक गिर गया, जो सामूहिक पीएमआई को 50.1 तक खींचने में प्रमुख भूमिका निभाता है। यह बदलाव दर्शाता है कि निर्माण क्षेत्र या सेवा क्षेत्र को दूसरी तिमाही के शुरू में मांग दबाव का सामना करना पड़ रहा है, जिससे मैक्रो इकोनॉमिक की अंतर्जात पुनर्प्राप्ति शक्ति को अभी भी और सत्यापन की आवश्यकता है।
संरचनात्मक उत्कृष्टता का स्थायित्व
कुल संकेतकों की स्थिरता के पीछे, विनिर्माण क्षेत्र के भीतर संरचनात्मक उन्नयन की प्रवृत्ति अभी भी स्पष्ट है। मांग पक्ष विभाजित दिखता है, नए आदेश सूचकांक लगातार दो महीनों तक विस्तार क्षेत्र में स्थिर रहा है, 50.6 के स्तर पर, जो उत्पादन पक्ष के आगे के उत्पादन कार्यक्रम के लिए आधार समर्थन प्रदान करता है। विशेष रूप से, उच्च तकनीक विनिर्माण के नए आदेश सूचकांक 53 से ऊपर की अपेक्षाकृत उच्च स्थिति पर लगातार बने रहे, उपकरण निर्माण और उपभोक्ता वस्त्र निर्माण के नए आदेश सूचकांक भी 52 से ऊपर स्थिर रहे। इनका विभाजन दिखाता है कि उपकरण अद्यतन को बढ़ावा देने वाली मैक्रो नीतियों की भूमिका विशेष क्षेत्र में सक्रिय हो रही हो सकती है, जहां उन्नत विनिर्माण खंडों की पूंजी व्यय की मंशा पारंपरिक उच्च ऊर्जा खपत वाले उद्योगों की तुलना में स्पष्ट रूप से श्रेष्ठ है।
नीति उपकरण बॉक्स की अपेक्षाएं और मूल्य निर्धारण
सामूहिक पीएमआई के 50.1 पर वापस आने की स्थिति का सामना करने पर, बाजार में आगामी वित्तीय और मुद्रा नीति के संयोजन की अपेक्षाएं बढ़ गई हैं। गैर-विनिर्माण का संकुचन आमतौर पर यह दर्शाता है कि बुनियादी ढांचे की परियोजनाओं की प्रगति या निवासी सेवा खपत में संकीर्णता की संभावना है। यदि यह प्रवृत्ति मई महीने में जारी रहती है, तो मैक्रो प्रबंधन विभाग विशेष बांड के निर्गम की गति को तेज कर सकते हैं। इसी समय, चीन पीपुल्स बैंक (PBOC) तरलता प्रबंधन में उचित समृद्धि बनाए रखने की संभावना है। विदेशी मुद्रा और स्थिर आय बाजारों में, लंबी अवधि के सरकारी बांड की आय दरों पर दबाव है, पूंजी अल्पावधि में ब्याज दर बांड की ओर केंद्रित हो सकती है, जबकि चीनी युआन के अधिक प्रशंसा का स्थान अल्पकालिक कमजोरी द्वारा सीमित किया जा सकता है, बाजार की मूल्य निर्धारण इस अपेक्षा अंतर में नया समर्थन खोजेगी।
