- बुधवार को अमेरिकी सरकारी बॉन्ड की यील्ड में मामूली वृद्धि हुई, मुख्य रूप से अमेरिका-ईरान भू-राजनीतिक स्थिति के फिर से बढ़ने के कारण, मध्य पूर्व के भू-राजनीतिक जोखिम से उत्पन्न संभावित मुद्रास्फीति दबाव ने पहले के कोर उपभोक्ता मूल्य सूचकांक में वृद्धि की धीमी गति से उत्पन्न राहत के स्थान को संतुलित किया।
- मई में अमेरिकी कोर उपभोक्ता मूल्य सूचकांक में वार्षिक आधार पर 2.9 प्रतिशत अंक की वृद्धि हुई, जो बाजार की अपेक्षाओं से कम थी, हालांकि समग्र उपभोक्ता मूल्य सूचकांक वार्षिक आधार पर 4.2 प्रतिशत अंक तक बढ़ गया, जो अप्रैल 2023 के बाद से उच्चतम स्तर है, यह दर्शाता है कि ऊर्जा लागत में वृद्धि सेवा क्षेत्र में प्रसारित हो रही है।
- ब्याज दर वायदा बाजार की मूल्य निर्धारण से पता चलता है कि फेडरल रिजर्व के दिसंबर से पहले ब्याज दर बढ़ाने की संभावना 65 प्रतिशत अंक पर बनी हुई है, जबकि वित्त मंत्रालय द्वारा बेचे गए 390 अरब डॉलर के 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड की मजबूत मांग रही, बोली लगाने का अनुपात पिछले सितंबर के बाद से उच्चतम स्तर पर पहुंच गया।
भू-राजनीतिक जोखिम तेल की कीमतों को बढ़ाता है, मुद्रास्फीति की आशंका को जन्म देता है
अमेरिकी राष्ट्रपति ट्रम्प ने ईरान को चेतावनी दी, यह बताते हुए कि वे समझौते पर बातचीत करने में बहुत समय ले रहे हैं और कहा कि उन्हें इसकी कीमत चुकानी होगी। जबकि ईरान ने प्रतिशोधी हमले के बाद कहा कि वे अमेरिका के साथ कूटनीतिक संपर्क का पुनर्मूल्यांकन करेंगे। इससे पहले होर्मुज जलडमरूमध्य के पास अमेरिकी हेलीकॉप्टर के गिराए जाने की घटना हुई, जो अप्रैल में संघर्ष विराम समझौते के बाद से स्थिति में गंभीर वृद्धि का संकेत है। भू-राजनीतिक संघर्ष ने व्यापारियों को कच्चे तेल की कीमतों की चाल पर करीबी नजर रखने के लिए प्रेरित किया, कच्चे तेल की कीमतों में वृद्धि से उत्पन्न संभावित लागत दबाव ने सरकारी बॉन्ड की यील्ड को ऊपर की ओर खींचा, यदि भू-राजनीतिक संघर्ष दीर्घकालिक हो जाता है, तो वस्तुओं की लागत मुद्रास्फीति को संभावित समर्थन प्रदान कर सकती है।
कोर मुद्रास्फीति की धीमी गति और सेवा क्षेत्र की मूल्य दबाव सह-अस्तित्व
मैक्रो डेटा के संदर्भ में, Refinitiv के आंकड़ों के अनुसार मई में अमेरिकी कोर उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) मासिक आधार पर 0.2 प्रतिशत अंक बढ़ा, वार्षिक आधार पर 2.9 प्रतिशत अंक बढ़ा, दोनों संकेतक अर्थशास्त्रियों की सामान्य अपेक्षाओं से कम थे। हालांकि, खाद्य और ऊर्जा की कीमतों में उतार-चढ़ाव के कारण, मई में समग्र CPI मासिक आधार पर 0.5 प्रतिशत अंक बढ़ा, वार्षिक वृद्धि दर 4.2 प्रतिशत अंक तक पहुंच गई। Guggenheim Investments के अमेरिकी अर्थशास्त्री Matt Bush ने कहा कि डेटा से पता चलता है कि टैरिफ का कीमतों पर आधारभूत प्रभाव लगातार कम हो रहा है और प्रौद्योगिकी से संबंधित मुद्रास्फीति में कुछ राहत मिली है, लेकिन सेवा की कीमतें अभी भी ऊंची बनी हुई हैं, ऊर्जा लागत में वृद्धि धीरे-धीरे हवाई टिकट जैसी सेवा परियोजनाओं में प्रसारित हो रही है। इसके अलावा, किराए की मुद्रास्फीति की धीमी गति कुछ विश्लेषकों की अपेक्षाओं से कम थी, लेकिन यह दर्शाता है कि आने वाले महीनों में और सुधार की संभावित गुंजाइश है।
यील्ड कर्व की चाल और मौद्रिक नीति मूल्य निर्धारण का लंगर
डेटा और भू-राजनीतिक कारकों के मिश्रण के बीच, अमेरिकी सरकारी बॉन्ड की यील्ड में मामूली विभाजन की प्रवृत्ति देखी गई। आमतौर पर फेडरल रिजर्व (Fed) की ब्याज दर की अपेक्षाओं के साथ समकालिक रूप से चलने वाली अमेरिकी 2-वर्षीय सरकारी बॉन्ड (US2YT:US) की यील्ड उस दिन स्थिर रही, अंतिम समय में 4.125 प्रतिशत अंक पर स्थिर रही। अमेरिकी 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड (US10Y:US) की यील्ड 1.2 आधार अंक बढ़कर 4.540 प्रतिशत अंक हो गई, जिससे 2-वर्षीय और 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड की यील्ड का अंतर 41.4 आधार अंक तक बढ़ गया। फेडरल फंड्स रेट फ्यूचर्स ट्रेडर्स वर्तमान में फेडरल रिजर्व के दिसंबर से पहले ब्याज दर बढ़ाने की संभावना का आकलन 65 प्रतिशत अंक पर कर रहे हैं, जो पिछले ट्रेडिंग दिन से ज्यादा नहीं बदला है, यह दर्शाता है कि मैक्रो डेटा निकट भविष्य में फेडरल रिजर्व की वर्तमान नीति की स्थिति को पूरी तरह से हिला नहीं सकता।
10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड की बिक्री की मांग हाल के उच्चतम स्तर पर
हालांकि मैक्रो और राजनीतिक स्तर पर दोहरी अनिश्चितता का सामना करते हुए, अमेरिकी वित्त मंत्रालय द्वारा बुधवार को बेचे गए 390 अरब डॉलर के 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड की मजबूत मांग रही, इस सप्ताह कुल 1190 अरब डॉलर के ब्याज वाले बॉन्ड की बिक्री के लिए चरणबद्ध समर्थन प्रदान किया। इस बिक्री की प्राप्ति दर 4.538 प्रतिशत अंक थी, जो बिक्री से पहले के व्यापार स्तर से थोड़ी कम थी। ध्यान देने योग्य बात यह है कि इस बिक्री की बोली लगाने का अनुपात 2.57 गुना तक पहुंच गया, जो पिछले सितंबर के बाद से उच्चतम रिकॉर्ड है, यह दर्शाता है कि वर्तमान यील्ड स्तर पर निश्चित आय वाली संपत्तियों में संस्थागत निवेशकों के लिए अभी भी मजबूत आकर्षण है। यदि इसके बाद की 30-वर्षीय सरकारी बॉन्ड की बिक्री भी स्थिर मांग बनाए रखती है, तो बॉन्ड बाजार में आपूर्ति पक्ष का दबाव और कम हो सकता है।
