अक्टूबर में Intel के शेयर 45% गिर गए—FactSet के रिकॉर्ड में किसी एक महीने की सबसे बड़ी गिरावट। चालू तिमाही के राजस्व का पूर्वानुमान विश्लेषकों की अपेक्षा से कम रहने के बाद एक कारोबारी सत्र में शेयर 29% टूटे, जो 1970 के दशक के बाद उनकी सबसे खराब दैनिक गिरावट थी। सोमवार को भी शेयर करीब 8% नीचे कारोबार कर रहे थे। कमजोर PC बाजार ने दबाव बढ़ाया है और निवेशक यह परख रहे हैं कि क्या Intel का फाउंड्री कारोबार बाहरी ग्राहकों से उल्लेखनीय राजस्व जुटा पाएगा।
पिछले पांच वर्षों में Intel ने Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) की बराबरी करने के लिए बड़े पैमाने पर निवेश किया है। इस दौरान कंपनी का कुल पूंजीगत व्यय 108 अरब डॉलर रहा। फिर भी, उसकी सबसे उन्नत विनिर्माण प्रक्रिया के लिए अब तक कोई बड़ा बाहरी ग्राहक नहीं है; कंपनी की फैक्ट्रियां मुख्यतः Intel के अपने उत्पाद बनाती हैं। अगस्त 2025 में अमेरिकी सरकार की 10% हिस्सेदारी और बाद में Nvidia के 5 अरब डॉलर के निवेश के बाद शेयरों में तेजी आई थी। 10 महीनों में वे लगभग छह गुना चढ़कर इस साल जून में शिखर पर पहुंचे। अब कमजोर राजस्व पूर्वानुमान ने AI कारोबार और फाउंड्री योजनाओं को लेकर उस आशावाद की परीक्षा ली है।
महंगे कंपोनेंट से PC मांग पर दबाव
Intel का अनुमान है कि चालू तिमाही का राजस्व विश्लेषकों के अनुमानों से 1 अरब से 2 अरब डॉलर कम रह सकता है। मेमोरी और अन्य कंपोनेंट की बढ़ती कीमतें PC बाजार पर असर डाल रही हैं, जिससे Intel का लगभग आधा राजस्व आता है। उपभोक्ता कंप्यूटर अपग्रेड टाल रहे हैं, जिससे मांग पर दबाव और बढ़ा है। शुक्रवार को शेयर 29% गिरकर 59.97 डॉलर पर बंद हुए। सोमवार को वे करीब 60.13 डॉलर पर थे, जो पिछले बंद भाव से 8.8% कम था।
डेटा-सेंटर कारोबार में रुझान इसके उलट रहा। तीसरी तिमाही में इसका राजस्व सालाना आधार पर 78% बढ़कर 7.3 अरब डॉलर हो गया। CEO Lip-Bu Tan का अनुमान है कि अगले पांच वर्षों में वैश्विक सर्वर-प्रोसेसर बाजार पांच गुना तक बढ़कर करीब 200 अरब डॉलर का हो सकता है। हालांकि, Intel का कहना है कि मांग पूरी करने के लिए उसके पास पर्याप्त उत्पादन क्षमता नहीं है। वेफर, सब्सट्रेट और मेमोरी की कमी बाधा बन रही है। इनकी कमी PC बिक्री को भी प्रभावित कर रही है।
Intel 3 के लिए क्षमता बढ़ेगी, 18A पर नजर
आपूर्ति की तंगी कम करने के लिए Intel ओरेगन स्थित फैक्ट्री की कुछ क्षमता उन्नत 18A प्रक्रिया से हटाकर अधिक परिपक्व Intel 3 प्रक्रिया में लगाने की योजना बना रही है। इससे डेटा-सेंटर उत्पादों के लिए वेफर आपूर्ति बढ़ेगी। इस बदलाव के बाद यह सवाल अहम हो गया है कि Intel अपने चिप्स की मांग और फाउंड्री ग्राहकों की जरूरतों के बीच क्षमता कैसे बांटेगी। बाहरी विनिर्माण कारोबार हासिल करने की कंपनी की कोशिश में 18A प्रक्रिया की खास भूमिका है।
करीब 30 वर्षों तक Intel के निदेशक मंडल में रहे Harvard Business School के प्रोफेसर David Yoffie ने कहा कि संभावित ग्राहक यह पूछ सकते हैं कि क्या कंपनी के पास अपनी जरूरतें पूरी करने के बाद भरोसेमंद आपूर्ति के लिए पर्याप्त अतिरिक्त क्षमता है। उन्होंने यह भी कहा कि यदि Intel एक साल के भीतर कोई बड़ा ग्राहक नहीं जोड़ पाती, तो फाउंड्री कारोबार का वित्तीय दबाव अधिक स्पष्ट हो सकता है। Tan ने गुरुवार को कहा था कि कंपनी अगले दो तिमाहियों में “कई ग्राहकों” की घोषणा करेगी।
Intel के अपने 18A चिप्स एरिजोना में बड़े पैमाने पर उत्पादन में आ चुके हैं और वहां एक अन्य फैक्ट्री का निर्माण जारी है। ओहायो में नए संयंत्र का पहला ढांचागत बीम हाल ही में लगाया गया, हालांकि परियोजना मूल समय-सारणी से करीब पांच साल पीछे है। पूर्व CEO Pat Gelsinger ने फाउंड्री कारोबार में भारी निवेश की वकालत की थी। Tan खर्च को लेकर अधिक सतर्क रुख अपना रहे हैं और ग्राहक मांग स्पष्ट होने पर ही निवेश बढ़ाना चाहते हैं।
संभावित ग्राहक क्षमता और प्रतिस्पर्धा तौल रहे हैं
Intel चिप डिजाइन करने के साथ उन्नत विनिर्माण और पैकेजिंग सेवाएं भी देती है। Mizuho Securities के विश्लेषक Jordan Klein के मुताबिक, खुद उत्पादन करने से Intel को आपूर्ति पर अधिक नियंत्रण मिलता है, लेकिन सीमित क्षमता कंपनी को राजस्व से भी वंचित कर सकती है। Broadcom और Qualcomm जैसे कुछ चिप निर्माता उस कंपनी को उत्पादन सौंपने में हिचक सकते हैं, जो उनके उत्पाद बाजारों में प्रतिस्पर्धी भी है।
Yoffie ने कहा कि फाउंड्री कारोबार को अलग करने से हितों के टकराव की आशंकाएं कम करने में मदद मिल सकती है। Klein के अनुसार, AMD शायद ऐसा एकमात्र बड़ा चिप निर्माता है जो Intel की विनिर्माण सेवाएं लेने को लेकर साफ तौर पर अनिच्छुक है। दोनों CPU बाजार में सीधे प्रतिस्पर्धी हैं और प्रतिस्पर्धा, गोपनीयता तथा निजता से जुड़ी चिंताएं भी हैं। AMD के मंगलवार को बाजार बंद होने के बाद तीसरी तिमाही के नतीजे जारी करने का कार्यक्रम था।
AI वर्कलोड में बदलाव के साथ Intel के CPU पर भी फिर ध्यान गया है। बड़े पैमाने की कंप्यूटिंग में Nvidia और AMD के GPU की अहम भूमिका है—मसलन, मॉडल ट्रेनिंग और चैटबॉट से जवाब तैयार करने में। Meta के Muse समेत एजेंट-आधारित ऐप्लिकेशन में इस्तेमाल होने वाली वर्चुअल मशीनें Intel के CPU पर भी चल सकती हैं। सर्वर-प्रोसेसर की बढ़ती मांग को नियमित ऑर्डर में बदलना इस बात पर निर्भर करेगा कि Intel ग्राहकों को समय पर आपूर्ति कर पाती है या नहीं और ग्राहक उसके उत्पाद चुनने को तैयार हैं या नहीं।
Yoffie ने यह भी कहा कि TSMC के वैश्विक उत्पादन में अमेरिकी क्षमता की हिस्सेदारी केवल 20% से 25% हो सकती है और इसे तैयार करने में कई साल लगेंगे। Intel के लिए बाहरी ग्राहक हासिल करना, 18A क्षमता का आवंटन और फैक्ट्री परियोजनाएं पूरी करना—ये सभी उसकी फाउंड्री योजनाओं की प्रगति के ठोस पैमाने होंगे।