美伊の軍事衝突が激化し、ホルムズ海峡の状況が混乱を引き起こし、世界のエネルギー供給チェーンが大きな試練に直面しています。

• 米国とイランの軍事衝突が一週間で三度目の激化を迎え、米軍はイランに対し新たな空爆を実施し、商船への攻撃能力を弱体化させました。その後、イランはクウェート、ヨルダン、カタールなど五つのアラブ諸国に対し報復的な無人機とミサイル攻撃を行いました。
• 世界の主要エネルギー航路であるホルムズ海峡の通行状況について、米国とイランはそれぞれ異なる主張をしています。イランのイスラム革命防衛隊は一方的に海峡を閉鎖すると発表しましたが、米国中央司令部とトランプ大統領は民間船舶に対しては開放を維持すると主張しています。
• 地政学的リスクの急激な高まりにより、年末に予定されていたイラン核問題の交渉の見通しが不透明になっています。世界の海事監視機関は、現在の海事安全の脅威が非常に深刻であり、世界の約5分の1の原油と液化天然ガスの輸送が潜在的な阻害リスクに直面していると警告しています。

米国とイランの新たな海空軍事衝突

米軍は最近、イラン南部沿岸のブーシェフルやアサルーヤなどのエネルギー石化の要衝に対し精密攻撃を行い、民間航路を脅かす防御施設を破壊することを目的としました。その後、イランは周辺の米国同盟国に対し報復的な空爆を実施しました。双方は主要な空爆行動が一段落したと表明していますが、前線の地政学的衝突の波及効果がペルシャ湾周辺諸国に急速に広がり、地域の安全保障プレミアムが再び高水準に戻っています。

ホルムズ海峡の通行権を巡る対立

イラン軍は外部勢力の干渉が終わるまでホルムズ海峡を通過する船舶を禁止すると宣言しましたが、米国中央司令部と合同海事情報センター（JMIC）は南側の航路は依然として通行可能であると述べています。この地政学的情報の非対称性が直接的に航運市場の恐慌を引き起こし、日曜日には海峡の実際の船舶往来総量が急落しました。航運業者はリスク回避のために航路コストを再評価し始めています。

エネルギー航運へのクロスアセットリスクの波及

世界の約20%の原油と液化天然ガス（LNG）を運ぶ主要ハブであるホルムズ海峡の実際の阻害リスクが、世界のコモディティ供給チェーンのリスク回避買いを引き起こしました。今後の衝突が海峡の完全な停止を引き起こす場合、原油供給チェーンの悪化が直接的に遠期運賃協定（FFA）やタンカー保険料を押し上げるでしょう。市場のロングポジションはエネルギーと防御型セクターに集中し始め、潜在的なインフレ上昇圧力をヘッジしています。

イラン核外交交渉の見通しが全面的に阻害

今回の衝突は、オマーンなどの第三者を通じて構築された脆弱な対話メカニズムを直接的に断ち切りました。米国国防総省は強硬な懲罰的立場を堅持し、イランは米国に対し石油輸出制限の解除を要求しています。双方が信頼を欠き、懲罰的な条件を提示している状況では、地政学的摩擦を外交的に解決することは短期的には困難であり、これもまたマクロ市場のテールリスクが常態化することを意味しています。