- 世界のテクノロジー株が激しい売りに見舞われた後、アジア株式市場は水曜日に反発が弱く、テクノロジーセクターが再び新たな売り圧力に直面する中、MSCIアジア太平洋指数は一時1%近く上昇した後、0.9%下落しました。これは、人工知能産業の評価が過大であるという市場の懸念が依然として広がっていることを示しています。
- 地域の半導体業界の指標であるチップ大手の台湾積体電路製造（TSMC:US/2330:TW）は、MSCIアジア太平洋指数で10%以上のウェイトを占めており、その株価の下落が台湾加権指数を直接押し下げました。一方、韓国総合株価指数（Kospi）は、サムスン電子（005930:KS）が90兆ウォンの株式買い戻し計画を発表するとの市場の噂により、早朝の下落を取り戻し、一定の支えを得ました。
- ドル指数はリスク回避の資金流入により7ヶ月ぶりの高値に上昇し、ブレント原油先物価格は約1%下落して1バレル76ドル近くになりました。これは主に、アメリカとイランが一時的な和平協定に達し、ホルムズ海峡の航行リスクが低下したためです。
テクノロジーセクターの評価修正
今回の市場変動では、投資家の半導体および人工知能セクターに対する楽観的な感情が逆転しました。アジアの基準株価指数は前取引日で3.6%の大幅下落を記録し、3月初め以来の最大の一日下落幅を記録しました。その中で韓国Kospi指数は10%急落しました。この売りの波はその後、米国株市場にも広がり、ナスダック100指数が3.3%急落し、S&P500指数が1.4%下落し、注目されている半導体指数も約8%下落しました。市場が以前にテクノロジー企業の資本支出のリターンに対して非常に高い期待を抱いていたため、評価が高く、ポジションが混雑しているため、どんなネガティブなマージナルな変化もレバレッジポジションの迅速な再編を引き起こしやすくなっています。
市場はマイクロンの決算と供給側の変数に注目
このような背景の中、メモリーチップメーカーのマイクロン・テクノロジー（MU:US）が発表予定の財務報告は、人工知能インフラ需要の耐久性を判断する市場の主要な推進力となっています。マイクロン・テクノロジーの株価は前取引日で13%下落しましたが、2026年以降の累計上昇率は250%を超えています。さらに、新規上場のチップ企業Cerebras Systemsは米国株の時間外取引で約11%下落し、その年間売上予測が市場予想を下回り、AI駆動の成長速度が速すぎるか、幅が大きすぎるかについての投資家の懸念をさらに悪化させました。
資本流出と地域指数の地位調整
テクノロジー株の動向以外にも、地域市場の政策変更が資金の流れに実質的な影響を与えています。インドネシア株式市場は約1.5%下落しました。これは、モルガン・スタンレー・キャピタル・インターナショナル（MSCI）が同国株式市場の評価を再度延期し、最近発表された透明性改革の効果を観察するためにさらに時間が必要であると述べたためです。以前、MSCIは投資可能性の懸念から、インドネシア株式市場がフロンティア市場の地位に格下げされる可能性があると警告していました。一方、MSCIは韓国を新興市場指数バスケットに留め、先進市場の地位に引き上げませんでした。
リスク回避の感情が為替市場と債券市場の分化を促進
為替と固定収益市場は、資産配分の防御的な転換を十分に反映しています。ブルームバーグドル現物指数は3日連続で上昇し、現物金は投資家が他の資産の損失を補うためにポジションを削減する必要があるため、2日連続で圧力を受けました。米国債市場では、株式市場の調整と原油価格の下落がインフレ圧力をある程度緩和したため、米国債利回りは安定しました。市場の現在の取引焦点は、個人支出データの発表に移り、連邦準備制度の今後の金融政策の道筋を探るためのさらなる手がかりを求めています。
