Kplerの分析者は水曜日、イランが現在、世界のエネルギーネックホルムズ海峡に対して精密な調整戦略を実施していると指摘しました。この選択的通行許可のモデルが、世界市場における潜在的な供給停止リスクを深刻に過小評価させる可能性があります。MarineTrafficの衛星監視データによると、今週月曜日以降、海峡を通過することができた船舶はわずか9隻です。現在、毎日およそ1,600万バレルの原油が実際に世界市場から排除されており、この量は世界の供給量の割合として深刻なエネルギー危機を引き起こすに十分です。
市場の反応
供給途絶への懸念により、ウェストテキサスクルード（WTI）5月先物は火曜日に4.8%値上がりし、1バレル92.35ドルで取引を終えました。市場ではイスラエルが停戦協定を検討しているとの報道があるにもかかわらず、WTIは今月だけで約38%上昇し、ブレント原油の上昇率はなんと44%に達しています。JPモルガンのストラテジストは、代替経路と戦略備蓄の放出を考慮に入れても、4月の市場ギャップは1日あたり約1,000万バレル程度に留まる可能性があると分析しており、物理的な流通のボトルネックが短期的には解消されづらいことを示しています。
供給のギャップ
現在、ペルシャ湾内にはおよそ2,500隻の船舶が滞留しており、さらに400隻が海峡外で指示を待っています。Kplerのデータによると、現在通行できるのはイラン本国のタンカーとごく少数の許可された船舶のみです。イランが通行する船舶に200万ドルの通行料を要求しているという噂は確認されていませんが、この情報は航運業界の恐怖感を煽っています。アメリカ国内のガソリン価格は過去1週間で7%上昇しており、上流供給の圧力が急速に末端の消費市場に伝播していることを示しています。
投資の展望
SPI資産管理会社は、現在のホルムズ海峡を巡る対立には歴史的な前例がないと考えています。現在の市場の変数は封鎖の継続期間であり、単なる生産量データではありません。物理的なボトルネックが続く限り、原油の需給計算は最終的により高い価格均衡点に向かって調整されざるを得なくなるでしょう。投資家は供給停止リスクの継続的な鈍化に注意を払うべきで、紛争が長引くにつれ、燃料価格の螺旋的上昇が第2四半期の世界的なインフレの主旋律となる可能性があります。
