水曜日（12月4日）、欧米の原油先物価格は総じて下落しました。ニューヨーク商品取引所のウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）2025年1月の期先物の決算価格は1バレル68.54ドルで、前取引日より1.40ドル下がり、下落率は2.00%、取引レンジは68.49-70.51ドルでした。ロンドンICEのブレント原油2025年2月の期先物の決算価格は1バレル72.31ドルで、前取引日より1.31ドル下がり、下落率は1.78%、取引レンジは72.25-74.28ドルでした。
OPEC+会議と中東情勢が油価の動向に影響
市場は間もなく開催されるOPEC+会議に注目しています。OPEC+は現在の減産計画を少なくとも3ヶ月間延長すると広く予想されています。この決定は世界の油価格の動向に重要な影響を与えることになります。イスラエルとヒズボラの停戦合意はすでに発効していますが、中東情勢は依然として複雑であり、両者間の衝突は続いています。さらに重要なのは、アメリカのトランプ政権がイランに対する「極限圧力」戦略を再び開始する可能性があることで、これがイランの石油輸出に対する圧力を強める可能性があるということです。10月のデータによると、イランの原油生産量はすでに325.9万バレル/日にまで増加し、2023年初から70.5万バレル/日増加していますが、制裁がさらに強化されれば、この増加した生産量は撤回される可能性があります。
中国原油輸入の回復が期待され、市場供給構造の調整
市場のもう一つの注目ポイントは中国の原油輸入の潜在的な回復です。年末までに中国の原油輸入量が石油備蓄の需要と一部の製油所の原油割当ての増加により増加することが期待されています。最近、中国の財務省と税務総局は一部の石油製品の輸出税還付政策を調整しましたが、これが石油製品の輸出に制約をもたらし、国内の製品供給過程を加速する可能性があります。来年、国内の石油製品の供給は引き続き過剰状態にあると予想され、原油市場の需要側に影響を及ぼす可能性があります。
油価の将来の展望: 範囲内の変動が常態化するか
短期的には、中東の地政学的リスク、OPEC+の政策調整、中国の輸入需要の回復によって、石油価格は範囲内で変動を続ける可能性があります。市場は依然としてOPEC+が減産協定を延長するかどうかについて不確実性を抱えており、いかなる新しい政策の変化も市場の劇的な反応を引き起こす可能性があります。
中長期的には、来年の世界の石油供給は増加傾向を示すと予想され、OPEC+の生産が徐々に市場に戻り、OPEC+の遊休生産能力は依然として570万バレル/日に近いです。また、アメリカ、カナダ、ブラジルなどの非OPEC国の石油生産も増加しており、これらの要素が市場供給の圧力を増加させるでしょう。同時に、石油の需要側は比較的弱く、政策好影響が確認されるまでには時間がかかるでしょう。そのため、特にトランプ政権の新政策の影響下で、油価格は弱い動きを示し、波動が増す可能性があります。
総じて、短期の油価格の変動はOPEC+会議と世界の需要の変化に左右され、中長期的には供給側の変化と地政学リスクの進展に依存します。
