雇用削減が引き起こす市場のリスク回避、FRBの利下げ予想が高まる
米ドルは木曜日の米国時間で新たな売りに直面し、投資家の感情は労働市場の弱体化と雇用削減の急増により慎重に転じました。最新のデータによると、10月の米国企業の解雇者数は2003年以降同期で最高となり、経済減速への懸念を引き起こしました。投資家はFRBが年末までに利下げを開始する可能性に賭けました。
Challenger, Gray & Christmasのデータによれば、10月の解雇者数は前月比で2倍近く増え、企業が経済的圧力に対処するために積極的にコスト削減を行っていることを示しています。分析者は、この傾向が雇用成長の勢いの弱体化を示唆し、経済のソフトランディングの希望をさらに挫折させる可能性を指摘しています。解雇の発表後、ドル指数は続落し、200日移動平均線を下回り、市場のリスクアペタイトは明らかに冷え込みました。
債券市場が活発化、米国債利回りが全面的に低下
労働市場データの弱体化と政策の不確実性の影響で、米国債利回りは全面的に低下しました。10年物国債利回りは6ベーシスポイント以上低下して4.09％となり、短期2年物国債利回りは3.57％に下がり、長期30年物利回りも4.69％に低下しました。債券市場の強い反応は、投資家が将来の利率の道筋を再評価し、リスク回避資金が迅速に固定収益資産に流れ込んでいることを示しています。
さらに、米国最高裁判所はトランプ政権時代の「互恵関税政策」に対する審理を始め、複数の判事がその合法性に疑問を呈しました。市場は、政策が無効と判断されれば、貿易摩擦と輸入インフレーションの緩和に役立ち、米国債の魅力を高め、利回りを抑えると予想しています。
利下げ期待が高まり、市場の価格設定が急速に転向
シカゴ商品取引所（CME）の「FEDウォッチツール」のデータによれば、投資家は12月の利下げの可能性を前日の62％から70％近くまで見積もり、市場の緩和政策への信頼が高まっています。分析では、雇用の減速傾向が続き、インフレーション圧力が反発できなければ、FRBは景気成長の安定を図るために早急に緩和シグナルを発出する可能性があるとされています。
多くの機関は、FRBの次回政策声明が「データ主導」の柔軟な姿勢を暗示するよう調整される可能性があると指摘しています。この行動によって市場が利下げ期待を予め吸収し、米ドルの中期見通しが軟化する傾向があります。
主要通貨の連動強化でドルに圧力
ドルが弱まる中、他の主要通貨は全面的に反発しました。ユーロは対米ドルで1.15を超える水準に上昇し、イギリス銀行が金利を据え置いた後、ポンドは微高でした。また、リスク回避需要の上昇で円も支持を得ました。ドルは対円で153.5近辺まで下落し、今週の新低値を記録しました。
外国為替の分析者は、ユーロ圏の経済が依然として重荷を抱えているが、欧州中央銀行が利上げサイクルを停止するという市場の予想が政策の未来を安定させ、ユーロのパフォーマンスを支えていると指摘しています。ポンドの反発はイギリス銀行の高金利維持のシグナルに由来しており、これによりドルは主要通貨バスケットでさらに圧力を受けています。
技術的指標が弱化、ドルの下落継続の可能性
技術的な観点から、ドル指数が200日移動平均線を下回ったことで、市場の感情は明らかに反転しています。下落が続く場合、次のサポート水準は99.46近辺に位置し、これを下回るとさらなる下落の可能性が開かれることになります。技術分析者は、発表予定のインフレーションや小売りデータが予想外に強い結果を示さない限り、短期的にドルの上昇は困難との見解です。
全体的に、雇用削減の増加、債券市場の活性化と利下げ予想が重なり、米ドルは三重の圧力に陥っています。投資家が新たな経済データの指針を待つ中、市場はリスク回避と緩和予想に主導された変動期に入っています。
