インサイト（NASDAQ：INCY）の株価は金曜日、保ち合いパターン内で下降トレンドラインを試した。投資家は同社の新薬パイプラインに関する追加情報を待っている。主力薬「ジャカフィ」は2028年に特許切れを迎える見通しで、約34億ドルの売上高が影響を受ける可能性がある。特許切れ後の収益減少を新薬候補でどこまで補えるかが、市場の焦点となっている。
9月18日、米東部時間午後0時08分時点のインサイト株は前日比0.34ドル（0.27％）高の127.96ドルだった。リアルタイムの株価ではない。テクニカル面では、株価はこれまで50日移動平均線付近から反発し、現在は「カップ・ウィズ・ハンドル」と呼ばれる保ち合いを形成している。130.80ドルが同パターンの重要水準とみられる一方、株価はハンドル部分の下降トレンドラインも試している。
主力薬ジャカフィ、2028年の特許切れが焦点
インサイトの代表的な製品であるジャカフィは、移植片対宿主病のほか、骨髄線維症と真性多血症という血液腫瘍の治療に使われる。同社は湿疹や白斑を対象とする外用クリーム「オプゼルラ」も販売している。
ジャカフィは現在もインサイトの最大の収益源だ。同薬の昨年の売上高は前年比約11％増の30億9000万ドルで、市場予想の30億6000万ドルをやや上回った。市場では、ジャカフィの売上高は2028年に33億7000万ドルでピークを迎え、その後3年間で11億4000万ドル、7億2800万ドル、8億8600万ドルへ減少すると見込まれている。
RBCキャピタル・マーケッツのアナリスト、ブライアン・アブラハムズ氏は、インサイトが潜在的な収益の空白を埋めるために進めてきた研究開発案件について、進展が一貫していなかったと指摘した。ジャカフィの特許切れ後に生じる収益の変化は、新薬の承認・発売までの速度、臨床試験データ、競合製品の動向に左右されることになる。
新抗体候補、3種類の骨髄増殖性腫瘍を対象
臨床試験の登録情報によると、インサイトはこれまで詳細な情報を限定的に開示してきた抗体薬候補「INCA036978」を初期段階で試験している。同候補は第1相臨床試験にあり、骨髄増殖性腫瘍を対象に、単剤または標準治療との併用で投与する計画だ。
試験の対象は、代表的な骨髄増殖性腫瘍である骨髄線維症、真性多血症、本態性血小板血症の3疾患。アブラハムズ氏は、対象範囲の広さから、INCA036978は特定の遺伝子だけを標的とする薬剤ではない可能性があるとみている。今後の臨床結果で有効性が示されれば、理論上の患者層は別の候補薬「INCA033989」より大きくなる可能性がある。ただし、現時点では有効性と安全性を裏付けるデータは十分ではない。
INCA033989は、本態性血小板血症と骨髄線維症の患者を主な対象とし、CALR遺伝子に関係する作用機序を持つ。CALR変異の種類によって必要な投与量が異なる可能性があり、投与量の設計と有効性の検証にはなお課題が残る。インサイトはこれまでにも、血液疾患を対象としたBETおよびALK2標的薬の開発を中止している。
ESMOでKRAS阻害薬のデータ開示か
ジャカフィをめぐるリスクに加え、投資家はインサイトが10月の欧州臨床腫瘍学会（ESMO）でどの研究開発案件を発表するかにも注目している。同社は、膵がんなどの固形がんを対象とするKRAS阻害薬「INCB161734」の更新データを開示する可能性がある。
インサイトが今年第1四半期に公表した関連データはまだ限られており、明確な結論を導くには不十分だった。KRASは長年、抗体が結合しやすい部位を構造上持たないことから、直接阻害が難しい発がん性タンパク質とされてきた。ただ近年は、複数のバイオテクノロジー企業が関連薬の開発で進展を示しており、この分野の臨床試験結果に市場の関心が集まり続けている。
公表データを基に、アブラハムズ氏はINCB161734を化学療法と併用した場合、膵がん患者における客観的奏効率が62.5％、病勢コントロール率が95.8％に達する可能性があると予想している。これは、リボリューション・メディシンズ（NASDAQ：RVMD）が試験中の競合治療薬と近い水準だが、インサイトの候補薬で実際にどのような結果が得られるかは、今後の臨床データを待つ必要がある。
ウィリアム・ブレアのアナリスト、マット・フィップス氏によると、インサイトはESMOで結腸・直腸がん治療薬や、その他の固形がん向け案件のデータも示す計画だ。フィップス氏の同社株に対する投資判断は「マーケット・パフォーム」。アブラハムズ氏は現在「ホールド」と評価しており、今週初めに目標株価を109ドルへ引き上げた。
株価は保ち合い上限に接近
MarketSurgeのデータによると、インサイト株は現在、主要な移動平均線を上回っており、カップ・ウィズ・ハンドルの重要水準は130.80ドルに位置する。株価がハンドル部分の下降トレンドラインを上抜ければ、金曜日の日中高値である128.72ドルも短期的な観察水準となる可能性がある。ただし、こうしたテクニカルシグナルだけで、同社のファンダメンタルズが改善したと判断することはできない。
週足チャートでは、インサイトの相対力線に「ブルードット」が表示されている。これは、株価が保ち合い局面にある、あるいは上放れを試す局面で、同指標が新高値を付けたことを示す。インサイト株の相対力評価は91で、過去12カ月のパフォーマンスは全銘柄の上位9％に入る。総合評価は99で、関連するファンダメンタルズとテクニカル指標の評価体系において、99％の銘柄を上回るスコアとなっている。
市場がインサイトのパイプラインによる収益補完力をどう評価するかは、ジャカフィの特許切れ後に収益が圧迫される時期、新抗体INCA036978の初期臨床結果、そしてKRAS阻害薬INCB161734がESMOで示すデータによって左右される。