2026年11月3日の米中間選挙まで7週間を切るなか、ドナルド・トランプ米大統領系のスーパーPAC（政治活動委員会）であるMAGA Inc.が、これまで蓄積してきた約4億300万ドルの支出を始めた。資金は上下両院の接戦区に投入されているが、広告枠の不足や価格上昇、実際に接触できる有権者の規模が、終盤の資金効率を左右する可能性がある。
共和党候補者は数カ月前から、トランプ陣営の資金が選挙戦の財政負担を和らげることを期待してきた。一方、複数の重要選挙では民主党候補が資金調達で先行している。経済状況に対する有権者の評価も弱まり、上院選では共和党が守るべき議席の範囲が広がっている。
民主党系の政治メディア会社A|L Media Strategyのパートナーで、選挙予算プラットフォームWarchestの共同創業者でもあるJoshua Wolf氏は、この資金でも選挙戦に影響を与える余地はあると指摘する。ただ、広告枠を早期に確保し、争点を段階的に形成しながら投下コストを最適化する機会は失われたという。サンフランシスコ大学の政治学教授で、かつて政治コンサルティング会社を率いたKen Goldstein氏は、投票日直前でも資金の投下先は複数あるものの、選挙日が近づくほど運用は難しくなるとみている。
民主党候補、7つの上院接戦区で現金を優位に保有
米連邦選挙委員会（FEC）のデータによると、7月初め時点で、最も競争が激しい7つの上院選挙区における民主党候補の手元現金は合計約7500万ドルだった。共和党候補は約3800万ドルで、民主党側はほぼ2倍の水準にある。
差が際立つのがテキサス州だ。民主党候補のJames Talarico氏は7月入り時点で約2150万ドルの現金を保有していたのに対し、共和党候補のKen Paxton氏は約180万ドルだった。FECの記録では、Talarico氏の手元資金はPaxton氏の12倍を超える。早い段階で資金を確保した陣営は、多くの有権者が選挙に注目し始める前に広告を展開し、候補者のイメージや選挙の争点を先に定着させやすい。
Goldstein氏によると、民主党は一般に早い時期から広告を投じる傾向がある。一方、共和党は中間選挙の有権者が投票日間際になって関心を高めるとみて、支出時期を遅らせることが多い。トランプ陣営が現在支出を加速させていることは、共和党が限られた期間で序盤の資金差を埋める必要に迫られていることも示している。
過去2週間では、トランプ氏と関係のある3つのスーパーPACが、下院・上院選に向けて計1億3650万ドル超の広告を予約した。新設のNo Going Back PACは9850万ドル超を予約し、その多くを上院の接戦区に振り向けている。
テキサス州では、MAGA Inc.が約1000万ドル、イーロン・マスク氏が支援するAmerica PACが約260万ドルを投入すると約束している。金額はいずれもFEC提出書類に記載されている。デジタル広告・メディアプラットフォームBasis Technologiesで、候補者および公益プロジェクト部門を担当するグループ副社長のJaime Vasil Winkelfoos氏は、問題は資金が「少なすぎるか、遅すぎるか」ではなく、陣営が対象有権者への接触にどれだけの価格を支払う意思があるかだと述べた。
スーパーPACは候補者向けの最低広告料金を利用できない
米通信法では、大統領選や議会選の投票日前60日間、正式な候補者が放送事業者の「最低単位料金」を利用できる。同じ時間帯に適用される最低水準の広告料金だ。MAGA Inc.のようなスーパーPACには、この保護が適用されない。スーパーPACは上限のない資金を集め、支出できる一方、広告は通常、市場価格で購入する必要がある。政治広告の関係者によると、市場によってはスーパーPACが支払うテレビ広告費が、候補者による同種の広告費の2〜3倍に達することもある。
大規模な政治団体は、すでに秋の広告枠を確保している。共和党系のSenate Leadership Fundは4月、8つの上院選で3億4200万ドルの広告を予約する計画を発表した。民主党系のHouse Majority PACは、68のメディア市場を対象に、テレビとデジタル広告計2億7200万ドルを予約している。両団体は、早期予約によって低い価格を確保し、広告費が高く競争の激しい市場で優先的に枠を押さえられるとしている。
AdImpactのデータでは、9月中旬時点で、複数の重要な接戦区における地方テレビ広告の枠がほぼ埋まっている。Winkelfoos氏は、人口の少ない州ほど広告枠の圧迫を受けやすいと話す。テレビ広告の在庫が不足すると、スーパーPACはストリーミング、デジタルプラットフォーム、ダイレクトメール、テキストメッセージなどに資金を移すことが多い。ただし、これらの媒体の多くは入札方式で、競争の激しい郵便番号区域では価格が急速に上昇する可能性がある。
共和党系デジタル戦略家で、Cross Screen Mediaの創業者であるMichael Beach氏は、広告システムがさらに資金を受け入れる余地はあるとしながらも、1ドルを追加するたびに、その支出が高い価格を払う価値のある有権者に実際に届くのかを見直す必要があると述べた。
テキサス州とアイオワ州が新たな接戦区に
共和党が資金を配分しなければならない選挙区も増えている。Cook Political Report with Amy Walterは現在、7つの上院選を「Toss Up（互角）」に分類している。このうち5つは共和党の現職議員、または共和党が支配する議席をめぐる選挙で、アラスカ州、アイオワ州、メーン州、オハイオ州、テキサス州が対象となる。
テキサス州とアイオワ州は8月、「共和党優勢」から「Toss Up」に変更された。公表済みおよび非公開の世論調査で、両州の選挙戦が接近していることが示されたためだ。2024年には、トランプ氏が両州で13ポイントを超える差をつけて勝利したが、今回は上院選をめぐる資金争いが激しくなっている。
Senate Leadership Fundが4月に3億4200万ドルの広告計画を公表した際、テキサス州は対象に含まれていなかった。当時、同州は接戦になるとはみられていなかったことが理由の一つだ。現在、トランプ陣営がテキサス州に追加資金を振り向ければ、ほかの選挙区に使える予算を圧迫する可能性がある。
選挙区の拡大は、両党の資金配分に影響する。民主党が共和党の地盤とされる州で多額の支出を強いれば、共和党がほかの接戦区に回せる予算は減る。一方、Cook Political Reportは、上院選全体では共和党が党派構造に基づく優位性を維持しているとみている。勝機がある選挙区が増えれば、資金が集中する高コストの市場も増える。民主党は2018年のテキサス州上院選で多額の資金を投じたが、候補者のBeto O’Rourke氏は共和党のTed Cruz氏に僅差で敗れた。
Wolf氏は、資金が限られる側にとっては、より多くの選挙区に支出を分散させるより、対象地域を絞って投下した方が、効果とコストを管理しやすい場合があると指摘している。
9月と10月の広告が効果を発揮しやすいとの研究
選挙研究者の一部は、トランプ陣営の支出が遅れていることだけで、タイミングを誤ったとは判断できないとみている。ヴァンダービルト大学の政治学者John Sides氏によると、既存の研究では、9月より前に投じられたテレビ広告は選挙結果への影響が限定的で、9月と10月の広告の方が効果を示しやすい傾向がある。Sides氏が共同執筆した2022年の研究は、米国の4500を超える選挙を分析し、夏の終わりに投じられた広告の効果は弱く、9月と10月の広告の影響はより明確だったと結論づけた。また、広告の影響は大統領選よりも、地方選や下位レベルの選挙で大きい傾向も示された。
Sides氏は、有権者が候補者をまだ十分に認知していない段階では、広告が作用しやすいと説明する。ただし、投下時期だけでなく、説得の余地がある有権者に広告が届くかどうかも重要になる。Beach氏は2024年の選挙を振り返り、当時のトランプ陣営はKamala Harris氏の陣営より利用可能な資金が少なかったものの、メディア資源をより狭い対象に集中させたと述べた。選択を変える可能性のある有権者や支持者への接触を重視したのに対し、Harris陣営はより広い層に資金を配分したという。
広告には限界効果の低下もある。Goldstein氏によると、有権者が広告を1回目、2回目、3回目、4回目に見るときの影響は、1万回目や2万回目に見るときより通常大きい。最も競争の激しい市場では、同じ広告を繰り返すほど、新たに説得できる有権者を見つけることが難しくなる。Winkelfoos氏は、選挙区によっては実際に説得の余地がある有権者が数百人にすぎず、すでに大量の広告に疲れているケースもあると指摘する。陣営には、そうした有権者がなお注意を向ける媒体を探すことが求められる。
MAGA Inc.の次の重要な資金の流れは、日曜日に明らかになる見通しだ。8月31日までの活動を対象とする最新のFEC提出書類には、終盤戦で同団体がどの選挙区に資金を投じたのか、また上院・下院のどの選挙を優先したのかが記録される。