ゴールドマン・サックスは最新のレポートで、2025年末の金価格予測を従来の3100ドルから3300ドルに引き上げました。この調整の主な理由は、ETF資金の流入が予想以上に強く、世界の中央銀行による金購入の需要が続くと見込まれていることです。ゴールドマン・サックスのアナリスト、リナ・トーマスとダン・ストライヴェンは先月、金価格の目標を1オンスあたり3100ドルに引き上げていましたが、金価格が3000ドルの壁を迅速に突破したため、再度予測を上方修正することとなりました。
最新の報告では、ゴールドマンは金価格の目標レンジを3250-3520ドルに引き上げ、アジアの大規模な中央銀行が今後3〜6年で引き続き大規模な金を購入し、世界的な金需要の成長を促進すると明らかにしました。今年の公式部門による月平均の需要量は、従来の予測である50トンを超えて70トンに達する可能性があるとしています。
ゴールドマンのアナリストは、2022年にロシアの外国為替準備が凍結された後、多くの新興市場の中央銀行が金の購入を増やし、購入量が以前の5倍になったことを指摘し、これは構造的な準備管理の転換を反映しているとしました。ゴールドマンはこの傾向が短期的に反転することはないと見込んでいます。
さらに、今年に入り金価格はすでに15%上昇し、昨年の強い上昇基調を継続しています。昨年後半、米連邦準備制度が緩和的な金融政策に転じたことや、トランプ政権の外交・貿易政策の不確実性が投資家を金という避難資産に向かわせました。
ゴールドマンは、米連邦準備制度が利下げを続ける中で資金が金ETFに流れ続け、金価格の上昇をさらに後押しすると見込んでいます。同社はまた、金価格が予想を上回る上昇を引き起こす可能性のある二つのリスクを指摘しています。一つは経済不況による米連邦準備制度の利下げサイクルが金価格を1オンスあたり3410ドルまで押し上げる可能性であり、もう一つは投資家の避難需要の増加が金価格を1オンスあたり3680ドルに達する可能性です。
ゴールドマンは金ロングのトレード推奨を再確認し、買いの機会として現れる可能性のある状況を示しました。一つは潜在的な露ウクライナ和平合意が金の短期売却を引き起こす可能性、もう一つは株式市場の急落によって金の清算が引き起こされる可能性ですが、ゴールドマンはこれらの状況は金価格に短期的な影響しか及ぼさないと考えています。
