- 米国の主要3株価指数先物は取引開始前に全面的に急騰し、ナスダック100指数先物が1.13%の上昇で先導し、S&P500指数先物は0.71%上昇、ダウジョーンズ指数先物は0.56%上昇しました。
- メモリーチップの巨人であるマイクロンテクノロジーは取引開始前に12.71%の急騰を見せ、これはトランプ大統領が公に称賛したことと、オプション市場での大規模な異動による強力な買いポジションの影響を受けたものです。
- JPモルガンはS&P500指数の1年後の目標を9000ポイントに引き上げ、AIのスーパーサイクルの実現傾斜が市場の予想よりも急であると指摘しました。
取引開始前の指数の動きと欧米資産の分化
ニューヨーク時間の取引開始前の時間帯に、テクノロジー株の買いポジションが大規模に回復し、主要3株価指数先物が全面的に上昇しました。それに対して、ヨーロッパの主要株価指数は地域的な分化を示し、ドイツDAX指数は0.48%下落、フランスCAC指数は0.72%下落、イギリスFTSE100指数は逆に0.48%上昇しました。世界の資本は取引開始前にヨーロッパの既存市場から米国のテクノロジー成長セクターへの明確な移動を示しています。マイクロンテクノロジーの取引開始前の二桁の急騰は、アジア太平洋市場のSKハイニックスが5.7%上昇し、史上最高値を更新したことと連動しており、後者の年内累計上昇率は215%に拡大しています。高頻度の価格データは、世界のハードウェア供給チェーンの再評価が続いていることを示しています。
トランプの国内製造発言がオプションの強制買い戻しを引き起こす
マイクロンテクノロジーが取引開始前に顕著な上昇を記録した背景には、ワシントンの政治的発言とオプション市場の異常な資金流入が共鳴しました。アメリカのトランプ大統領は公の場でマイクロンのアメリカ国内投資と生産能力の実現を名指しで称賛し、この株の政策コンプライアンスプレミアムを大幅に改善しました。デリバティブ監視データによると、発言の前夜にオプション市場で行使価格が1400ドルに達する2027年1月満期の遠期コールオプションが多数出現し、プレミアム総額は141万ドルを超えました。この巨大な資金の事前のポジショニングが、取引開始前に技術的な買い戻しを直接引き起こし、メモリー関連株を集団的に上昇させました。
JPモルガンの9000ポイントのビジョンとメモリーサイクルのブラックホール
JPモルガンが提示した9000ポイントのS&P長期目標は、計算力ハードウェアが世界の流動性の第一の資金吸引池としての地位をさらに確立しました。ストラテジストは、全要素生産性が大幅に向上する背景の中で、米国株の遠期利益成長率が二桁を維持する可能性があると考えています。これに呼応する形で、マイクロンテクノロジーのCEOは強硬なミクロガイダンスを示し、世界の高性能メモリーチップの不足状態が2026年以降も続くと明確に警告し、全業界の大規模な新生産能力の解放は少なくとも2028年まで待たなければならないと述べました。この供給側の時間差による需給のブラックホールが、テクノロジー巨人の超過価格決定権に転化しています。
ブラックロックとウォッシュ新政の利率賭け
マクロ流動性の面では、資産管理の巨人ブラックロックがデリバティブ市場のタカ派コンセンサスと直接対抗しました。最近、中東情勢の再悪化により、フェデラルファンド先物が年内のFRB利上げの確率を68%まで一時的に押し上げましたが、ブラックロックは新任FRB議長ケビン・ウォッシュの政策路線の下で、供給チェーンの混乱に直面した際に、実際には利上げよりも利下げを選択する十分な理由があると予測しました。この反対の動きは、長期国債市場の恐怖感を成功裏に和らげ、暗黙の利上げ確率は56%に急速に低下し、テクノロジー株の取引開始前の評価拡大に必要な利率の防御傘を提供しました。
地政学的供給ショックと伝統産業の再編
テクノロジーの主軸以外では、地政学的摩擦と伝統産業のガバナンス危機が局所的な資産に圧力をかけ続けています。米軍は地域内で自衛的な空爆を発表し、イラン側は迅速に反撃警告を発し、戦争が全面的に再開されれば地域全体の石油輸出を封鎖することも辞さないと宣言しました。この潜在的な供給ショックの影響を受け、伝統的なエネルギーの巨人であるBPは取引開始前に4.74%の大幅な下落を見せました。マクロ供給の懸念に加え、同社は深刻なガバナンスの懸念を理由に会長と取締役の職務を緊急に解任したというミクロの悪材料も売り圧力を増大させました。このようなテクノロジーの繁栄と伝統的なエネルギーの動揺の激しい分裂は、現在のマクロサイクルの多軌道運行の特徴を浮き彫りにしています。
