木曜日の米国株市場が開く前、ストレージ業界全体で株価が上昇し、「メモリの値上げ」というテーマに再び注目が集まっている。市場が開く前のデータによると、サンディスク（SNDK）は約8%の上昇、西部デジタル（WDC）、マイクロン（MU）、シーゲイト（STX）はいずれも4%以上の上昇を見せている。
市場プレオープン：ストレージ関連株が揃って上昇、値上げの論理が再び優勢
プレオープンの動きから見ると、市場取引の中心は単なる企業のニュースではなく、上流の価格が引き上げられることへの期待である。価格の上昇期待が高まる中、ストレージセクターの「循環的弾力性」が再び短期資金の選好方向となっている。
需給の手がかり：TrendForceは契約価格が連続して大幅上昇と報告、DDR4がより「逼迫」
市場の感情を駆り立てているのは、機関による契約価格に対する最新の判断である。TrendForce（トレンドフォース）は、2025年第4四半期において、多くのアプリケーションのDRAM契約価格が一般的に40%以上上昇し、2026年第1四半期に入っても契約価格が顕著に上昇すると指摘している。中でもDDR4における需要と供給のミスマッチがより顕著で、今後の四半期でも上昇圧力が維持される可能性があると予測している。
背後の構造：サーバーとHBMが生産能力を吸収し、従来市場は受動的に「値上がり追従」
価格が上昇しやすいのは、構造的な理由として生産能力の傾斜があるためである。供給業者は、より多くの先進プロセスと新たなリソースをサーバーメモリやHBMといった高収益製品に投入しており、AIサーバーやデータセンターの需要を満たすために、従来のPC/消費者向けDRAMの入手可能性を圧迫し、価格交渉力を強化している。
今後の注目点：値上げの限界は交渉と需要の堅牢性次第
今後、市場は二つの点に注目するだろう。一つは、新しい契約交渉での上流価格の実行力であり、もう一つは下流（PC、携帯電話、一部の企業IT）で「値段による需要抑制」がより明確に現れるかどうかである。注意すべきは、TrendForceが最近、2026年第1四半期の従来DRAM契約価格の四半期成長率の予測を大幅に引き上げ、90%–95%の範囲に設定したことであり、短期的な需給の緊張が緩和されていないことを示している。
