- スイスで行われた米国とイランの高官級会談が初回の会談を終え、双方はロードマップを策定し、60日以内に最終合意に達することに同意しました。この動きはホルムズ海峡の安全性とエネルギー供給の中断に対する市場の懸念を和らげ、ブレント原油先物が1%以上下落し、インフレ対策資産としての金の避難需要を間接的に弱めました。
- 現物金価格は数日間の安値に下落した後、0.7%反発し、1オンスあたり4189.69ドルに達しましたが、全体的な反発の勢いは米連邦準備制度理事会（Fed）のタカ派的なシグナルによって大きく抑制されています。
- 米連邦準備制度理事会のドットプロットは年内に利上げの可能性があることを示しており、市場は現在、年末までに41ベーシスポイントの引き締め余地を織り込んでいます。連邦準備制度理事会のケビン・ウォッシュ議長はインフレリスクを強調し、前大統領トランプがソーシャルメディアで黙認の姿勢を示したことが、市場の引き締め予想を強化し、実質金利とドル指数が強い状態を維持する結果となりました。
地政学的状況の緩和がインフレ予想を抑制
スイスで行われた初回の米国とイランの高官級会談は、積極的なシグナルを発しました。調停役のカタールとパキスタンが発表した共同声明によれば、双方は60日以内に最終合意に達することを目的としたロードマップを策定することに同意しました。この外交的進展は、ホルムズ海峡のエネルギー通路が封鎖されるリスクを直接的に低下させ、ブレント原油先物が1%以上下落しました。高い原油価格は通常、世界的なインフレ懸念を増大させ、中央銀行の利上げ予想を押し上げるため、エネルギー価格の下落は根本的に金のインフレヘッジ価値を弱めました。現物金は短期的に1オンスあたり4189.69ドル付近まで反発しましたが、Marexなどの機関アナリストは、地政学的状況が非常に不安定であり、短期的には地政学的要因を巡る取引が主に変動する傾向にあるため、全体としてはコモディティの弱体化によって金が圧迫される傾向を隠しきれないと指摘しています。
連邦準備制度理事会のタカ派的ドットプロットが金利経路を再構築
地政学的要因以外にも、米連邦準備制度理事会の政策転換が金の強気感情を抑制する主要な駆動力です。先週、米連邦準備制度理事会は意外にもタカ派的なシグナルを発し、19人の政策決定者のうち9人が今年の利上げが必要であると考えています。現在、金融市場は価格設定を再調整し、年末までに41ベーシスポイントの引き締め余地を織り込んでいます。その中で、7月の利上げ確率は36%に上昇し、9月の利上げ確率は74%に達しています。米連邦準備制度理事会のケビン・ウォッシュ議長はインフレリスクを強調し、金融市場が中央銀行の決定を導く重要な情報源であると指摘しました。金は非利息資産であるため、中央銀行の引き締め傾向が実質金利の上昇とドルの強化を促進するマクロ背景の中で、その機会コストが著しく増加します。今後、コアインフレなどの経済データが強い結果を示した場合、金の評価調整の圧力がさらに解放されるでしょう。
技術的共振が下方圧力を示す
技術分析の観点から見ると、金の動きは複数の周期で技術的な行き詰まりに陥っており、全体的に弱気に傾いています。日足チャートでは、金価格が以前の上昇トレンドラインを再び下回り、全体の構造が再び弱気に転じ、中期的な目標は3885ドル付近を指しています。4時間足チャートでは、4250ドル付近に強い抵抗帯が存在し、この位置は以前に破られたトレンドラインと技術的共振を形成しています。空売り勢はこの領域付近で圧力をかけ続け、トレンドラインの上方を明確なリスク管理位置として利用することが予想されます。一方、1時間の短期チャートでは、現在の価格が短期上昇トレンドラインによって支えられていますが、4250ドルの共振抵抗帯を効果的に突破できない場合、短期の反発はトレンド的な上昇に発展するのが難しいでしょう。金価格が短期サポートラインを下回ると、下方の勢いがさらに強まると予想されます。
