財務相はトランプの税制改革法案署名に楽観的
米国財務相のベーセントは月曜日にブルームバーグテレビのインタビューで、トランプの包括的な税制改革法案が7月4日までに署名されることに自信を持っていると述べ、この立法が「債務問題を解決する始まり」であり、債務増加の傾向を逆転させ、米国の債務水準を引き下げるのに役立つとしました。
法案の一部条項が物議を醸している中、ベーセントは医療補助計画の削減に明確に反対し、政府が税制改革を進める過程で社会保障と債務管理をバランスさせようとしていることを示しています。
債務発行戦略を継続、利回りの下落に注目
市場が注目する米国債の発行構造問題について、ベーセントは、現在は長期米国債発行比率を増やすべきではなく、長期債発行を拡大する最良の時期は2021年から2022年であり、現在の金利が高いままでの推進はやめるべきと指摘しました。
彼は現在、10年物米国債利回りは約4.26%、2年物は3.73%、12か月物は3.81%であり、米国の金利水準が長期平均よりも1標準偏差以上高い場合、長期債の発行を急増させることは財政負担を重くするだけであると指摘しています。
ベーセントは今後の米国債利回りの動向について慎重ながらも楽観的な見解を示し、インフレがさらに低下すれば、利回り曲線は年内に「平行に下がり」、長期借入コストを下げるため財政運営を支えると述べました。
FRBの交代計画が議題に
ベーセントはインタビューで初めて、今後数週間から数ヶ月の間にFRB議長パウエルの後任問題について正式に検討すると公表しました。「FRB理事会内の人物が議長になる可能性を考えた」と述べ、FRB理事会が来年1月に空席が出ることから、交代計画が加速する可能性があるとしています。
ベーセントはFRBが「停滞しているように見え」、2022年の高インフレにタイムリーに対処できず、米国民に負担をかけたと批判し、現在のFRBは先見性が欠如していると指摘しました。「足元しか見ておらず、将来を見据えていない」としました。
彼はまた、もしパウエルが退任すれば、彼の理事会での任期は残り2年であり、FRBのリーダーシップの調整ペースが速まる可能性があると補足しました。
貿易協定の集中署名予測が高まる
貿易問題に関して、ベーセントは、米国が関税による明確なインフレをまだ確認していないと述べ、「輸入関税ほど一時的なものはない」と強調し、市場の関税による消費価格上昇への懸念を軽減しました。
彼は、7月9日の貿易交渉期限前の最後の週に、米国で貿易協定の集中署名の波が来ると見込んでおり、関係国が「頑固な態度」を崩さない場合には、4月2日に追加関税の政策路線に戻る可能性があると警告しました。
ステーブルコインの立法と住宅金融改革が推進される予定
ベーセントは、米国財務省が7月中旬までにステーブルコイン立法の進展を計画しており、デジタル金融市場のコンプライアンス発展を推進すると明かしました。また、ファニーメイとフレディーマックの構造改革が貿易協定と税制改革議題完了後に推進され、米国の不動産金融システムの安定の基盤を築くことになるでしょう。
財政および金融政策の動向が世界市場に影響
分析によれば、もしトランプが7月4日までに税制改革法案に署名すれば、米国の財政拡大路線がさらに明確になり、FRBの交代の可能性と相まって、ドルの動向、米国債利回り、世界的な資本の流れの状況に影響を及ぼすでしょう。
同時に、ベーセントが予測するように米国債の利回りが下落すれば、米国の債務構造の調整により良い環境が整い、米国の財政と金融政策の連動を市場が注視しているため、今年後半の世界金融市場のリズムとチャンスを判断する材料となります。
