Jim Cramer berkata pemulihan sebenar saham berkaitan AI mungkin bergantung sebahagiannya pada kemajuan IPO Anthropic. Selepas syarikat itu menyatakan julat harga yang dikongsi sebelum ini dengan jurubank tidak tepat lalu menarik baliknya, kontrak niaga hadapan kekal pra-IPO Anthropic di platform derivatif terdesentralisasi Hyperliquid sempat merosot hampir 7%. Pergerakan itu turut mendorong pasaran menilai semula sama ada hasil daripada aplikasi AI mampu menyokong pelaburan besar dalam infrastruktur AI.
Cramer persoalkan siapa yang akhirnya membayar pelaburan AI
Pada Isnin, Cramer berkata Anthropic berada di hujung rantaian industri AI. Pengeluar cip dan pengendali pusat data mendapat manfaat daripada perbelanjaan infrastruktur AI, tetapi kesinambungan pelaburan itu akhirnya bergantung pada keupayaan segelintir pembangun AI menjana pendapatan yang mencukupi. Beliau menyifatkan Anthropic sebagai antara syarikat penting yang menyokong pelaburan besar dalam pusat data AI.
Pandangan itu mengalihkan perhatian daripada perbelanjaan infrastruktur kepada pulangan komersialnya. Jika pendapatan pembangun model AI tidak mencukupi, jangkaan terhadap permintaan pusat data dan cip mungkin berubah, sekali gus memberi kesan kepada penilaian serta unjuran prestasi pembekal berkaitan.
Komitmen kapasiti pengkomputeran Anthropic kepada SpaceX
Komitmen bulanan Anthropic untuk kapasiti pengkomputeran daripada SpaceX meningkat daripada AS$1.25 bilion kepada lebih AS$3 bilion, menurut prospektus IPO syarikat itu. Kontrak berkenaan menyediakan asas permintaan bagi pembelian cip Nvidia oleh SpaceX, selain menghubungkan pembiayaan pembangun AI dengan perniagaan pembekal kapasiti pengkomputeran.
Cramer memberi amaran bahawa jika IPO atau aturan pembiayaan Anthropic terganggu, syarikat itu mungkin kekurangan dana untuk memenuhi kontrak berkenaan. Sebarang perubahan pada komitmen perbelanjaan atau keupayaan melaksanakan kontrak boleh menyebabkan pasaran menyemak turun anggaran skala perniagaan SpaceX, Nvidia dan pembekal kapasiti pengkomputeran lain. Namun, maklumat yang tersedia tidak menunjukkan Anthropic telah mungkir atau membatalkan kontrak.
Pegangan saham Anthropic turut melibatkan Alphabet, Amazon dan Nvidia
Alphabet, Amazon dan Nvidia masing-masing memiliki saham Anthropic. Jika penilaian Anthropic merosot, nilai pegangan tersebut mungkin terjejas dan memberi kesan kepada prestasi kewangan syarikat-syarikat berkenaan. Perhatian pasaran bukan hanya tertumpu pada harga IPO, tetapi juga pada bagaimana penilaian ketika penyenaraian akan membentuk jangkaan terhadap syarikat AI serta perniagaan di sepanjang rantaian bekalannya.
Penarikan balik julat harga yang sebelum ini dikongsi dengan jurubank mengubah maklumat yang tersedia tentang harga penyenaraian. Kejatuhan hampir 7% pada kontrak berkaitan di Hyperliquid pula mencerminkan reaksi segera pedagang terhadap berita itu. Harga kontrak tersebut bukan harga rasmi IPO; aturan penyenaraian dan penilaian Anthropic masih belum dimuktamadkan.