Stok Diesel Global Mencapai Tahap Terendah, Tekanan Kos Meningkat
Data terkini dari Platts dan CERA, cabang S&P Global, menunjukkan stok diesel dunia turun kepada 542 juta tong setakat 21 Ogos, penurunan sebanyak 28.5 juta tong berbanding tahun sebelumnya. Rusia dan Timur Tengah menyediakan hampir separuh bekalan diesel dunia, tetapi pengeluaran mereka terganggu akibat sekatan, serangan dron, dan gangguan pengangkutan di Selat Hormuz. Pengilangan di kilang penapisan AS meningkat ke tahap rekod 98%, manakala harga diesel ringan rendah sulfur di Teluk Mexico mencatat rekod tertinggi AS $98.15 setong pada 1 September. Stok produk di AS di bawah paras purata lima tahun tepat ketika musim menuai dan peningkatan permintaan untuk pemanasan, di samping musim penyelenggaraan kilang penapisan yang bermula. Kekurangan bekalan diesel, yang merupakan bahan bakar utama dalam pengangkutan, pertanian, dan pengangkutan kargo, terus meningkatkan kos logistik dan pengeluaran.
Pakar Ekonomi AS Menyoroti Kenaikan Tekanan Inflasi, Inflasi Perkhidmatan Menguat
Diane Swonk, Ketua Ekonomi KPMG AS, berdasarkan indeks harga ISM dalam sektor pembuatan dan perkhidmatan serta laporan "Brown Book" Fed, menunjukkan tekanan inflasi tidak menunjukkan tanda reda malah semakin meningkat. Kenaikan harga dalam sektor pembuatan lebih disebabkan oleh tarif dan kos import, manakala sektor perkhidmatan terjejas oleh kekurangan tenaga kerja dan kenaikan gaji yang mendorong kos meningkat. Kenaikan berterusan dalam kos pengangkutan dan logistik sedang meresap ke dalam harga perkhidmatan, menghasilkan kesan berantai inflasi yang berlapis.
Swonk menekankan bahawa mesyuarat Federal Open Market Committee kini sedang beralih dari perbincangan sama ada kenaikan kadar faedah diperlukan kepada sejauh mana pengetatan harus dilaksanakan untuk membendung inflasi yang dianggap sudah "tertanam". Laporan Fed juga menunjukkan perbelanjaan pengguna yang bercabang, dengan pengguna sensitif harga mengurangkan perbelanjaan sementara kumpulan lain terus meningkatkan permintaan secara keseluruhan. Tanpa campur tangan dasar tambahan, inflasi sukar untuk menurun secara semula jadi. Dari sudut tenaga kerja, data gaji pekerja yang bertukar tugas meningkat menurut Federal Reserve Atlanta, walaupun laporan ADP bulan Ogos menunjukkan sedikit kelonggaran dalam pertumbuhan upah, dan kos manfaat dijangka meningkat tahun depan, yang akan terus memberi tekanan kepada inflasi sektor perkhidmatan.
Implikasi Pasaran dan Fokus Masa Hadapan
Walaupun gangguan bekalan diesel sebahagiannya disebabkan oleh faktor sementara seperti konflik Rusia-Ukraina dan gangguan Selat Hormuz, kelangsungan faktor tersebut boleh meningkatkan lagi tekanan kos pengangkutan dan memperkuat keadaan inflasi. Mesyuarat tertutup pakar ekonomi yang disebut Swonk melambangkan kebimbangan dalam kalangan pakar tentang inflasi yang mulai mengakar, menandakan kemungkinan kitaran kenaikan kadar faedah yang lebih panjang dan ketat oleh Fed. Jika pasaran menjangkakan kadar faedah akan kekal tinggi lebih lama daripada yang diprice-in saat ini, ianya biasanya memberi tekanan jangka pendek kepada pasaran saham dan aset tanpa faedah seperti emas.
Perlu diperhatikan bahawa emas tetap berperanan sebagai lindung nilai penting terhadap inflasi dan penyusutan mata wang dalam jangka masa panjang, bertentangan dengan sensitiviti jangka pendek terhadap perubahan kadar faedah. Data Indeks Harga Pengguna (CPI) untuk bulan September dan mesyuarat dasar Federal Reserve pada 15-16 September bakal menjadi penentu utama arah inflasi dan kebijakan monetari, yang seterusnya akan mempengaruhi sentimen risiko pasaran dan pergerakan harga aset.