CVS Health merancang untuk berpecah kepada dua syarikat tersenarai berasingan pada separuh pertama 2028, sambil menaikkan unjuran keuntungan dan aliran tunai bagi tahun penuh 2026. Pada suku ketiga, hasil meningkat 5.4% tahun ke tahun kepada AS$108.4 bilion, manakala pendapatan sesaham (EPS) terlaras naik lebih 30% kepada AS$2.09. Pengurusan berkata pemisahan itu akan membolehkan setiap syarikat menumpukan perhatian kepada perniagaan masing-masing dan menggunakan pendekatan peruntukan modal yang lebih sesuai. Urus niaga itu masih memerlukan kelulusan lembaga pengarah serta memenuhi syarat penutupan lazim.
Satu syarikat fokus pada kesihatan, satu lagi pada farmasi
Selepas pemisahan, syarikat yang mengekalkan nama CVS Health akan menghimpunkan perniagaan insurans Aetna, perkhidmatan pengurusan manfaat farmasi Caremark, farmasi khusus serta aset perkhidmatan kesihatan seperti Oak Street Health dan Signify Health. Syarikat kedua dicadangkan menggunakan nama CVS Pharmacy, dengan operasi farmasi runcit dan pesanan mel, MinuteClinic serta platform teknologi Health 100.
Ketua Pegawai Eksekutif J. David Joyner berkata dalam panggilan keputusan bahawa pemisahan itu bertujuan meningkatkan fokus perniagaan, membolehkan peruntukan modal yang lebih khusus serta menjadikan operasi lebih fleksibel dan organisasi lebih ringkas. Syarikat menjangkakan urus niaga itu boleh dilaksanakan tanpa cukai di peringkat cukai pendapatan persekutuan AS, tertakluk pada kelulusan lembaga pengarah dan syarat penutupan lazim yang lain. Pengurusan berkata Health 100 akan menghubungkan perkhidmatan pengguna dan perkongsian data antara kedua-dua syarikat melalui perjanjian komersial.
Unjuran keuntungan dan aliran tunai 2026 dinaikkan
CVS Health menaikkan unjuran EPS terlaras 2026 kepada sekurang-kurangnya AS$8.20, berbanding julat sebelumnya AS$7.90 hingga AS$8.10. Unjuran hasil setahun penuh dinaikkan kepada sekurang-kurangnya AS$420 bilion, manakala aliran tunai operasi dijangka mencecah sekurang-kurangnya AS$15.5 bilion. Aliran tunai operasi bagi sembilan bulan pertama tahun ini berjumlah AS$15.3 bilion, termasuk kira-kira AS$4.7 bilion pada suku ketiga.
Ketua Pegawai Kewangan Brian O. Newman berkata syarikat telah mencapai paras leverage sasaran lebih awal daripada jadual. Pada akhir suku ketiga, syarikat induk dan anak syarikat tanpa sekatan memegang tunai sebanyak AS$6 bilion; pembelian semula saham dijadualkan disambung semula pada suku keempat. Sejak awal 2026, syarikat telah memulangkan AS$2.6 bilion kepada pemegang saham melalui dividen.
Keuntungan operasi terlaras suku ketiga hampir AS$4.2 bilion, dengan pertumbuhan dicatatkan dalam semua segmen. Keuntungan operasi terlaras perniagaan manfaat kesihatan ialah AS$900 juta, meningkat hampir AS$600 juta berbanding setahun sebelumnya. Nisbah manfaat perubatan bertambah baik kira-kira 150 mata asas kepada 91.3%, sebahagian besarnya disokong prestasi perniagaan Medicare yang lebih baik. Newman berkata trend kos perubatan masih melebihi paras sejarah, namun secara keseluruhan berada dalam lingkungan jangkaan pengurusan.
Farmasi berkembang, tekanan segmen dijangka berterusan pada 2027
Keuntungan operasi terlaras segmen Health Services meningkat hampir 3% kepada AS$2.1 bilion, dibantu penjimatan perolehan dan perubahan dalam campuran ubat. Bagi Pharmacy and Consumer Wellness, keuntungan operasi terlaras melebihi AS$1.6 bilion, naik 10.6%. Jumlah preskripsi di kedai sedia ada meningkat 3.9%, manakala preskripsi GLP-1 bertambah 23%.
Perniagaan farmasi memproses 481.7 juta preskripsi pada suku tersebut, meningkat 1.3% tahun ke tahun berdasarkan kesetaraan bekalan 30 hari. Syarikat berkata teknologi kecerdasan buatan kini menyokong 85% preskripsi dalam aliran kerja farmasinya.
Bagi 2027, CVS Health menetapkan paras minimum EPS terlaras pada AS$8.65, kira-kira 13% lebih tinggi berbanding asas 2026. Syarikat menjangkakan keuntungan operasi terlaras Health Services sekurang-kurangnya AS$7 bilion dan melihat 2027 sebagai titik terendah yang dijangkakan bagi segmen itu. Pengurusan menyebut kemerosotan tahun ke tahun dalam perniagaan 340B, prestasi musim jualan yang lebih lemah serta kehilangan pelanggan pelan kesihatan sebagai faktor tekanan. Keuntungan segmen itu dijangka kembali meningkat apabila perubahan dalam perniagaan berkaitan menjadi lebih stabil. Pharmacy and Consumer Wellness pula dijangka mencatat pertumbuhan keuntungan operasi terlaras pada kadar satu digit rendah.
Presiden Aetna, Steven Nelson, berkata perniagaan Medicare Advantage kembali mencatat keuntungan pada 2026. Syarikat merancang memperluas margin pada 2027 melalui penetapan harga yang berhemat dan pelarasan rangkaian. Hasil premium perniagaan kerajaan berjumlah AS$28.1 bilion, naik 8.2% tahun ke tahun, manakala hasil premium perniagaan komersial susut 16.9% kepada AS$6.5 bilion, terutama akibat pengunduran daripada perniagaan bursa insurans individu. Bagi 2027, pelan yang merangkumi 69% ahli Medicare Advantage memperoleh penarafan sekurang-kurangnya empat bintang.