- Sehingga hari Isnin, kadar pertukaran renminbi berbanding dolar AS telah meningkat hampir tiga peratus tahun ini, diperdagangkan sekitar 6.8040, dan juga mencatat kenaikan 2.6 peratus berbanding sekumpulan mata wang rakan dagang utama, menunjukkan ketahanan aset yang kukuh.
- HSBC dalam laporan penyelidikan terbarunya telah menyesuaikan jangkaan laluan pertukaran asing, menaikkan ramalan kadar pertukaran renminbi berbanding dolar AS pada akhir tahun dari 6.75 kepada 6.65, menekankan sokongan bersama dari dividen struktur domestik dan premium geopolitik luaran.
- Walaupun keadaan geopolitik Timur Tengah yang semakin buruk dan peningkatan kos tenaga antarabangsa membawa angin lawan pada bahagian import, konsensus utama Wall Street dan Eropah seperti Goldman Sachs dan Deutsche Bank menunjukkan lebihan akaun semasa luaran China yang belum pernah terjadi sebelumnya.
HSBC Menaikkan Sasaran Akhir Tahun kepada 6.65
Model penetapan harga terkini pasukan strategi pertukaran asing menunjukkan bahawa renminbi mempunyai logik asas untuk peningkatan nilai yang sederhana dan lebih lanjut dalam beberapa suku tahun akan datang. Penganalisis HSBC dalam laporan yang didedahkan menjelaskan dengan jelas bahawa selain daripada daya saing eksport yang menunjukkan ketegaran mutlak, percepatan proses internasionalisasi renminbi, kepelbagaian aset oleh dana kekayaan berdaulat global dalam konteks de-dolarisasi jangka panjang, dan penyeimbangan semula struktur ekonomi dalaman China, bersama-sama membentuk tema struktur domestik teras yang menyokong kadar pertukaran renminbi. Dari segi pembolehubah luaran, sejak Mei 2025, hubungan perdagangan China-AS secara beransur-ansur memasuki tahap pembangunan yang lebih stabil dan konstruktif, yang secara signifikan mengurangkan premium risiko geopolitik yang dimasukkan ke dalam aset renminbi di pasaran modal luar pesisir.
Deutsche Bank Fokus pada Isyarat Awal Import Huluan
Permintaan yang pulih untuk aset renminbi oleh bank pelaburan besar Eropah memberikan jadual waktu yang lebih jelas. Ketua Ekonomi China Deutsche Bank, Xiong Yi dan ahli ekonomi Odyun dalam makro ringkasan bersama menunjukkan bahawa peningkatan mendadak dalam import produk asas huluan China baru-baru ini tidak seharusnya dianggap sebagai beban kos semata-mata. Dari segi logik transmisi kitaran ekonomi makro, peningkatan besar dalam import bahan mentah dan produk pertengahan huluan biasanya berfungsi sebagai penunjuk awal, meramalkan peningkatan selanjutnya dalam pesanan eksport global dalam beberapa suku tahun berikutnya, atau pemulihan permintaan pembuatan domestik China yang dipercepat, atau resonansi kedua-duanya. Berdasarkan maklum balas positif aliran perdagangan fizikal ini, Deutsche Bank telah menyemak semula ramalan kadar pertukaran renminbi berbanding dolar AS pada akhir 2026 dari 6.70 kepada 6.55.
Goldman Sachs Menganalisis Lebihan Luaran dan Dividen Pelaburan Tenaga
Dalam konteks rantaian bekalan global yang terjejas oleh Selat Hormuz dan konflik Timur Tengah, Goldman Sachs masih memilih untuk menaikkan jangkaan pergerakan panjang renminbi. Pasukan strategi Goldman Sachs percaya bahawa renminbi mempunyai keyakinan untuk terus menguat lebih jauh dan lebih lama, berasal dari lebihan luaran China yang belum pernah terjadi sebelumnya. Walaupun dalam jangka pendek harga komoditi global yang tinggi menimbulkan angin lawan makro tertentu, prospek jangka sederhana masih menunjukkan ciri-ciri positif. Goldman Sachs menekankan bahawa pelaburan struktur semasa dalam keselamatan tenaga dan peralihan tenaga boleh diperbaharui akibat konflik geopolitik sedang berubah menjadi permintaan yang kuat untuk pembuatan hijau China dan pesanan eksport tenaga bersih. Oleh itu, Goldman Sachs telah menaikkan ramalan kadar pertukaran renminbi berbanding dolar AS untuk tiga bulan, enam bulan, dan dua belas bulan akan datang masing-masing dari 6.85, 6.80, dan 6.70 kepada 6.80, 6.70, dan 6.50.
