Os Estados Unidos e Israel terão preparado planos para uma operação militar contra o Irão após as eleições intercalares norte-americanas de 3 de novembro. As infraestruturas energéticas poderão estar entre os alvos, levando o Brent a aproximar-se dos 109 dólares por barril enquanto os mercados reavaliam os riscos para a oferta, as rotas de transporte e as expectativas de inflação.
A operação ainda não foi confirmada. No início deste mês, os Estados Unidos interromperam um ataque pouco antes da hora prevista e colocaram de lado parte dos planos anteriormente preparados. Alguns responsáveis indicaram que as instalações energéticas poderão ser excluídas da lista de alvos, uma vez que uma subida do petróleo aumentaria os preços dos combustíveis e agravaria a pressão sobre consumidores e governos.
Brent subiu 27,9% na semana após o conflito de fevereiro
A evolução recente dos preços mostra a rapidez com que as operações militares podem afetar o mercado de crude. Depois de os Estados Unidos e Israel iniciarem a guerra contra o Irão, em 28 de fevereiro, o Brent subiu 27,9% na semana seguinte. Aos níveis atuais, a cotação está quase 50% acima do fecho registado antes do início do conflito.
A 8 de julho, o preço de liquidação diário do Brent avançou 5,2%, depois de terminado o cessar-fogo e de os Estados Unidos retomarem os ataques. O petróleo também disparou a 8 de outubro. A maior parte dessa valorização manteve-se mesmo depois de Washington se comprometer a não lançar um ataque antes das eleições.
A relação entre os preços do crude e as yields das obrigações do Tesouro norte-americano também se reforçou. A correlação atingiu um dos níveis mais elevados desde a década de 1990, sinalizando que os riscos para o fornecimento de energia estão a repercutir-se nos mercados financeiros mais amplos através das expectativas de inflação e da definição das taxas de juro.
Instalações energéticas iranianas podem tornar-se alvos de retaliação
Os planos de ataque poderão abranger o programa nuclear iraniano, incluindo a instalação de Pickaxe Mountain, situada em profundidade sob uma formação de granito. O analista iraniano Peiman Salehi afirmou que o Irão poderá responder com ataques a refinarias sauditas e usar os preços do petróleo como um dos principais meios de pressão sobre os Estados Unidos.
Mahdi Mohammadi, conselheiro sénior dos negociadores iranianos, classificou como uma fantasia a possibilidade de uma operação militar norte-americana com duração de 72 horas. Se o conflito se alargar às refinarias sauditas ou a outras infraestruturas energéticas regionais, as preocupações do mercado deixarão de estar limitadas a uma interrupção local da oferta. Poderão também envolver danos nas rotas marítimas do Golfo e na capacidade de refinação.
Os preparativos militares dos Estados Unidos ainda não estão totalmente concluídos. O reforço mais amplo, que inclui três porta-aviões, só deverá estar concluído no início de novembro. Israel tem eleições marcadas para 27 de outubro e, se o primeiro-ministro Benjamin Netanyahu não vencer, o país poderá ser governado por um executivo de transição, com menor margem para decisões sobre uma operação militar.
Responsáveis norte-americanos já indicaram anteriormente que as operações militares poderão ser retomadas depois das eleições. Os mercados terão ainda de avaliar se o ataque começa efetivamente, se as infraestruturas energéticas fazem parte dos alvos e qual será a resposta do Irão e de outros países da região. Até que esses pontos sejam esclarecidos, o Brent continuará exposto às manchetes geopolíticas e às expectativas de risco para o fornecimento.