O mercado de trabalho dos Estados Unidos continua a mostrar resistência, enquanto o ouro recuou para menos de US$ 4.100 por onça. O Departamento do Trabalho informou em 22 de outubro que os pedidos iniciais de subsídio de desemprego caíram para 194 mil, em termos ajustados sazonalmente, na semana encerrada em 17 de outubro. O número ficou abaixo da expectativa de 200 mil. O dado da semana anterior foi revisto em alta, de 199 mil para 200 mil.
A leitura mais recente foi a menor desde o fim de julho. O ouro à vista negociou em baixa durante a maior parte da sessão europeia. Embora tenha recuperado parte das perdas depois de atingir a mínima do dia, a queda continuou expressiva: a cotação mais recente foi de US$ 4.076 por onça, uma baixa de cerca de 1,5% no dia. O mercado agora acompanha se os preços conseguirão permanecer acima da região de US$ 4.000, depois de romperem o nível de US$ 4.100.
Pedidos iniciais caem para 194 mil
A média móvel de quatro semanas, que reduz o impacto da volatilidade semanal, também recuou. Na semana encerrada em 17 de outubro, o indicador caiu para 197.750, ante 198.500 na semana anterior, após revisão.
A queda simultânea dos pedidos iniciais e da média móvel indica que as empresas norte-americanas ainda não aumentaram de forma significativa os cortes de postos de trabalho. O resultado também reduziu parte das preocupações com uma deterioração iminente das condições do mercado de trabalho.
Ao mesmo tempo, a inflação persistente limita o espaço da Reserva Federal para flexibilizar a política monetária. Participantes do mercado observaram que o índice de preços ao produtor subiu 6,3%, enquanto os despedimentos não apresentaram aumento relevante. Em conjunto, esses fatores dão maior sustentação à manutenção de uma política de juros restritiva. Taxas mais elevadas aumentam, em geral, o custo de oportunidade de manter ouro e podem pressionar o metal por meio do dólar e dos rendimentos dos títulos.
Waleed Said, analista técnico da GivTrade, afirmou que os dados de emprego não indicavam uma aceleração dos despedimentos. Combinados com os dados de preços ao produtor, os números davam à Reserva Federal poucos motivos imediatos para aliviar a política monetária, segundo o analista. Said também alertou que a solidez dos pedidos iniciais não significa que todas as áreas do mercado de trabalho estejam igualmente fortes.
Pedidos continuados sobem para 1,728 milhão
Os pedidos continuados aumentaram para 1,728 milhão na semana encerrada em 10 de outubro. A alta sugere que, embora o número de novas perdas de emprego permaneça limitado, as pessoas que já deixaram o mercado de trabalho podem estar demorando mais para encontrar uma nova colocação.
Said descreveu o padrão atual como uma combinação de menos despedimentos e contratação mais lenta. Nessa leitura, o arrefecimento do mercado de trabalho aparece de forma mais clara no ritmo de recolocação do que no volume de novos cortes de postos.
O analista afirmou que a combinação entre dados de emprego firmes e a postura relativamente apertada da Reserva Federal pressionava o ouro. Mesmo com a incerteza geopolítica ainda presente, as mudanças nas taxas de juros e nos rendimentos dos títulos continuam a ser os principais fatores por trás da formação dos preços no mercado.
US$ 4.000 ganha importância como suporte
Monte Safieddine, responsável pela área de pesquisa de mercado da Capital.com, disse que o próximo nível a acompanhar depois da queda do ouro abaixo de US$ 4.100 era o suporte próximo de US$ 4.000 por onça. Para ele, esse patamar não representa apenas um limite técnico, mas também reflete a mudança nas expectativas dos investidores especulativos em relação aos juros.
Uma ruptura clara abaixo de US$ 4.000 poderia ser interpretada como um sinal de que o mercado está a afastar-se das expectativas de uma política monetária mais flexível e a incorporar uma combinação de inflação persistente, rendimentos elevados e dólar mais forte.
O ouro enfrenta forças contraditórias. O risco geopolítico normalmente pode sustentar a procura pelo metal como ativo de proteção. No entanto, se um choque relacionado elevar os preços do petróleo, a inflação poderá intensificar-se e limitar ainda mais o espaço para cortes de juros pelos bancos centrais.
Safieddine afirmou que, a menos que as tensões geopolíticas se agravem a ponto de provocar uma aversão generalizada ao risco, a reação inicial do mercado poderá ser uma alta simultânea do petróleo bruto e dos rendimentos dos títulos, em vez de uma valorização sustentada do ouro. O próximo movimento do metal continuará dependente da interação entre emprego, inflação, dólar e taxas de juros reais.