Os swaps de longo prazo do dólar/renminbi caíram para o menor nível em mais de meio ano na quinta-feira, refletindo a ampliação do diferencial de juros entre China e EUA e o arrefecimento das expectativas de corte de juros pelo Fed.
Swaps de longo prazo atingem baixa no período
O swap de um ano do dólar/renminbi caiu abaixo de -1.500 pontos para cerca de -1.522 pontos, o nível mais baixo em mais de seis meses. Os swaps de curto prazo também recuaram, com o swap overnight negociado em torno de -4,6 pontos.
Especialistas de mercado afirmam que a liquidez do dólar no mercado interno está apertada, enquanto a demanda por troca antecipada continua, colocando pressão descendente nos swaps de longo prazo.
Risco geopolítico eleva rendimento dos títulos dos EUA
A escalada da situação no Oriente Médio tornou-se um variável crucial. O bloqueio do Estreito de Ormuz e ataques a instalações de energia elevaram as expectativas de aumento dos preços do petróleo e impulsionaram o retorno dos títulos dos EUA.
Os futuros de juros mostram que o mercado já reduziu suas expectativas para o caminho de flexibilização do Fed, prevendo atualmente um corte de cerca de 20 pontos base ao longo do ano, estreitando-se em relação às previsões anteriores.
Diferencial de juros orienta movimento dos swaps
Analistas apontam que os swaps de dólar/renminbi estão altamente correlacionados com o diferencial de juros China-EUA. Com o aumento dos rendimentos dos títulos dos EUA e a relativa estabilidade das taxas de juros na China, a ampliação do diferencial negativo entre os dois países exerce pressão contínua sobre os swaps de longo prazo.
No curto prazo, o mercado espera que os swaps de longo prazo permaneçam voláteis, com a trajetória dependendo da geopolítica, dos preços do petróleo e do caminho da política do Fed.
