- O ouro à vista subiu mais de 60 dólares no dia, para cerca de 4570 dólares por onça, principalmente impulsionado pelo progresso substancial nas negociações geopolíticas entre os EUA e o Irã.
- Os futuros de petróleo bruto internacional e o índice do dólar sofreram pressão significativa, com o petróleo WTI caindo mais de 5% e o índice do dólar recuando para perto da marca de 99,00.
- O mercado de swaps de taxas de juros está realizando ajustes frequentes nas expectativas de aperto do Fed, com a probabilidade de um aumento de 25 pontos base em dezembro, refletida pelo CME FedWatch, ajustada para cerca de 40%.
Otimismo com a quebra das negociações EUA-Irã e reconfiguração do prêmio de risco
O ouro à vista registrou um forte rali na sessão de negociação da América do Norte na segunda-feira, com os preços do ouro subindo rapidamente após romperem a resistência anterior, com um ganho diário de mais de 1,3%. O principal catalisador para esta reavaliação dos ativos de metais preciosos foi a inesperada redução das tensões no Oriente Médio. O presidente dos EUA, Donald Trump, declarou publicamente que as negociações multilaterais entre Washington e Teerã estão avançando de maneira ordenada e construtiva. Esta declaração diplomática positiva começou a abalar estruturalmente o alto prêmio de risco geopolítico que estava incorporado nos preços dos ativos globais devido ao conflito no Oriente Médio, com os fundos se realocando para posições compradas em ouro à vista dentro do quadro de redistribuição de liquidez macroeconômica.
Mecanismo de ressonância entre a queda do petróleo e o recuo do dólar
Com os sinais positivos das negociações, os mercados globais de commodities e câmbio passaram por uma reprecificação acentuada na segunda-feira. De acordo com feedback dos canais de transporte e energia, o conteúdo potencial do acordo pode incluir a extensão do cessar-fogo por 60 dias, a reabertura gradual do estratégico Estreito de Ormuz e o levantamento total do bloqueio marítimo dos EUA aos principais portos do Irã. Impulsionados por essas expectativas, os preços dos futuros de petróleo bruto West Texas Intermediate caíram significativamente, com uma queda de mais de 5%. Ao mesmo tempo, o índice do dólar, que mede o dólar contra uma cesta de seis principais moedas, também recuou de seus níveis elevados, caindo para perto da marca de 99,00. A queda dos preços do petróleo e o enfraquecimento do dólar formaram uma poderosa força macroeconômica, realinhando simultaneamente o mercado de câmbio e os custos para o preço do ouro e a precificação do aumento de juros pelo Fed.
De uma perspectiva macroeconômica mais profunda, a possibilidade de um acordo EUA-Irã está fundamentalmente distorcendo a narrativa macroeconômica de longo prazo que anteriormente pressionava os preços do ouro. Desde o início do conflito no Oriente Médio em fevereiro deste ano, as preocupações com a inflação secundária, desencadeadas pelo aumento dos preços globais de energia, têm sido a lógica central que levou os principais bancos centrais globais, liderados pelo Fed, a manter uma postura monetária hawkish. O custo de manter ativos não rentáveis como o ouro também permaneceu elevado. No entanto, com o aumento das expectativas de reabertura do Estreito de Ormuz, a expectativa de alívio da pressão inflacionária importada está levando o mercado a reduzir suas apostas agressivas de que o Fed aumentará ainda mais os custos de empréstimos. Atualmente, a ferramenta CME FedWatch mostra que o mercado de futuros de taxas de fundos federais estima que a probabilidade de um aumento de 25 pontos base pelo Fed na reunião de dezembro caiu para cerca de 40%.
Fluxo de capital sob a interseção de médias móveis técnicas principais
De acordo com os indicadores quantitativos dos gráficos técnicos, o ouro à vista conseguiu se manter acima da média móvel simples de 200 dias, localizada em torno de 4381 dólares por onça, após resistir à pressão de venda anterior, indicando que a estrutura de alta de médio prazo ainda possui uma base sólida. No entanto, para que os touros revertam completamente o padrão de oscilação recente, é necessário romper efetivamente a média móvel simples de 100 dias, situada em torno de 4800 dólares, no gráfico diário. O índice de força relativa no gráfico diário registrou 44, e o indicador de convergência e divergência de médias móveis ainda está operando abaixo do eixo zero, refletindo que, apesar do forte impulso de alta intradiário, o mercado como um todo ainda está em uma fase de consolidação entre médias móveis críticas. Se as negociações geopolíticas apresentarem reviravoltas no futuro, a área de suporte horizontal em torno de 4500 dólares enfrentará novamente testes técnicos dos ursos.
