As bolsas europeias fecharam em alta na quarta-feira, lideradas pela Alemanha, apesar da nova pressão sobre o mercado obrigacionista francês. O DAX, o CAC 40, o IBEX e o FTSE MIB avançaram, enquanto o euro recuou face ao dólar. A yield das obrigações soberanas francesas a 10 anos ultrapassou 5% pela primeira vez desde 2002, mantendo o risco orçamental no centro das atenções dos mercados europeus.
Os investidores também acompanharam os desenvolvimentos geopolíticos relacionados com a Rússia e a Ucrânia e os possíveis efeitos sobre o abastecimento energético, a inflação e a política monetária. Nos Estados Unidos, as ações tecnológicas ajudaram a impulsionar os principais índices bolsistas.
DAX sobe 1,35% e FTSE 100 fica para trás
O DAX alemão ganhou 342,67 pontos, ou 1,35%, para fechar nos 25.647,10 pontos. O CAC 40 francês avançou 83,19 pontos, ou 1,06%, para 7.921,69 pontos. No Reino Unido, o FTSE 100 subiu 19,88 pontos, ou apenas 0,19%, para 10.752,87 pontos.
Em Espanha, o IBEX avançou 231,10 pontos, ou 1,21%, para 19.323,50 pontos. O FTSE MIB italiano ganhou 572,32 pontos, ou 1,17%, para 49.643,68 pontos. Os ganhos ocorreram enquanto os investidores continuavam a avaliar o impacto das notícias geopolíticas nos preços da energia, nas expectativas de inflação e na trajetória das taxas de juro.
Nos Estados Unidos, o Dow Jones Industrial Average subiu 136,58 pontos, ou 0,26%, para 52.632,46 pontos. O S&P 500 ganhou 40,62 pontos, ou 0,53%, para 7.753,19 pontos, enquanto o Nasdaq 100 avançou 375,15 pontos, ou 1,27%, para 29.865,43 pontos. Dados divulgados anteriormente indicavam uma subida de 296,49 pontos, ou 1,12%, do Nasdaq Composite, para 26.721,31 pontos.
Yield francesa a 10 anos atinge 5,009%
A yield das obrigações do Estado francês a 10 anos subiu 6,4 pontos base, para 5,009%, o nível mais elevado desde 2002. A yield equivalente da Alemanha aumentou apenas 0,4 pontos base, para 3,421%, alargando o diferencial entre França e Alemanha para cerca de 159 pontos base.
O aumento do diferencial mostra que os investidores estão a exigir uma compensação maior para deter dívida francesa, num contexto de preocupação com a posição orçamental do país e com os custos de financiamento. As ações francesas acompanharam a subida generalizada das bolsas europeias, mas o mercado obrigacionista não apresentou a mesma melhoria. O aumento dos custos de financiamento evidencia as restrições enfrentadas pelos esforços para conter a pressão sobre as contas públicas.
Noutros mercados europeus, a yield das obrigações espanholas a 10 anos subiu 2,5 pontos base, para 4,079%, enquanto a italiana aumentou 4,2 pontos base, para 4,589%. No Reino Unido, a yield a 10 anos recuou 4,9 pontos base, para 5,381%.
As yields dos títulos do Tesouro dos Estados Unidos tiveram um comportamento misto. A yield a dois anos subiu 0,6 pontos base, para 4,793%; a cinco anos ficou praticamente inalterada, em 4,934%; a 10 anos caiu 0,8 pontos base, para 5,109%; e a 30 anos recuou 1 ponto base, para 5,416%.
Euro recua com comportamento irregular do dólar
No mercado cambial, o euro caiu 0,15% face ao dólar, para 1,1219 dólares. O dólar australiano mostrou um desempenho relativamente mais forte, subindo 0,33% face à moeda norte-americana, para 0,7025 dólares. A libra esterlina avançou ligeiramente, para 1,3385 dólares.
O dólar recuou para 158,11 ienes e subiu para 0,8252 francos suíços. As diferenças entre as yields europeias, as oscilações dos preços da energia e os desenvolvimentos diplomáticos entre a Rússia e a Ucrânia podem influenciar as condições de negociação de curto prazo do euro e do dólar.
O aumento dos custos de financiamento da França pode manter o foco dos mercados nas diferenças orçamentais dentro da Europa. As alterações nas expectativas para o abastecimento energético também podem afetar as avaliações cambiais através dos canais da inflação e da balança comercial.
Negociações entre Rússia e Ucrânia mantêm energia sob vigilância
Funcionários norte-americanos disseram que a Rússia tinha aceitado uma proposta dos Estados Unidos para negociações trilaterais envolvendo Rússia, Estados Unidos e Ucrânia. Os entendimentos posteriores indicaram que o Kremlin tinha concordado em retomar negociações a nível técnico a partir de 10 de novembro, ou depois dessa data, com Abu Dhabi apontado como possível local para o encontro.
O acordo para organizar uma reunião não resolve as principais divergências. As garantias de segurança, as sanções, a reconstrução e as infraestruturas energéticas continuam dependentes de novas negociações.
O presidente ucraniano, Volodymyr Zelenskyy, reuniu-se na terça-feira, em Oslo, com o primeiro-ministro norueguês, Jonas Gahr Store, o presidente finlandês, Alexander Stubb, e o enviado especial dos Estados Unidos, Steve Witkoff. Jared Kushner, genro do presidente norte-americano Donald Trump, participou nas conversações à distância.
As negociações abrangeram garantias de segurança, sanções, reconstrução, defesa aérea e a possibilidade de uma reunião entre líderes. Zelenskyy confirmou também que tinha sido retomada a partilha de informações norte-americanas de alerta antecipado para apoiar a Ucrânia contra ataques russos com mísseis. A Ucrânia propôs uma suspensão recíproca dos ataques contra infraestruturas energéticas.
A atividade diplomática ainda terá de ser testada através de compromissos concretos e da sua implementação. Sinais mais claros de desanuviamento poderiam reduzir parte do prémio geopolítico incorporado nos preços da energia e melhorar as expectativas para o abastecimento futuro. Uma nova rutura nas negociações poderia deixar os mercados do petróleo e do gás, bem como as moedas relacionadas, mais expostos a alterações bruscas provocadas por novas manchetes.
Petróleo cai abaixo dos 97 dólares após subida intradiária
O petróleo caiu desde um máximo intradiário de 100,40 dólares para 96,63 dólares, uma variação de até 3,77 dólares, quebrando o nível relevante de 97 dólares dentro do intervalo de negociação recente. A cotação mais recente situava-se perto dos 96,83 dólares, menos 1,34 dólares, ou 1,36%.
Os desenvolvimentos diplomáticos envolvendo a Rússia, os Estados Unidos e a Ucrânia, juntamente com os progressos nas negociações entre os Estados Unidos e o Irão, influenciaram as expectativas sobre possíveis interrupções no abastecimento. A capacidade do petróleo para recuperar os 97 dólares ajudará a indicar se a pressão vendedora após a quebra desse nível continua.
O ouro à vista cotava aproximadamente nos 4.132,50 dólares por onça, mais 7,04 dólares, ou 0,17%. A prata caiu cerca de 0,79%, para 57,52 dólares. O gás natural recuou 0,48%, para aproximadamente 6,572 dólares, enquanto a bitcoin subiu cerca de 1,80%, para 84.441 dólares.
Os ativos de risco apresentaram, em geral, um desempenho mais firme durante a sessão. Ainda assim, o aumento dos custos de financiamento da França e a ausência de um acordo de paz finalizado permanecem como dois fatores concretos capazes de voltar a afetar os mercados europeus, os preços da energia e as principais moedas.