A Amazon deverá divulgar os resultados trimestrais após o fecho do mercado norte-americano em 29 de outubro. Os preços das opções apontam para uma oscilação potencial de cerca de 7,5% em qualquer direção depois do anúncio, refletindo a diferença entre as expectativas para os resultados, as indicações da administração e o desempenho do negócio de computação em nuvem.
As ações da Amazon tiveram, em geral, um comportamento positivo após as divulgações de resultados mais recentes, mas esse histórico não determina necessariamente a reação desta vez. Com a publicação a aproximar-se, os investidores deverão concentrar-se no crescimento da AWS, na atividade de retalho online e na possibilidade de os investimentos relacionados com inteligência artificial continuarem a sustentar a avaliação da empresa.
Resultados de 29 de outubro com movimento implícito de 7,5%
A Amazon, cotada com o símbolo AMZN, apresentará os resultados após o fecho de 29 de outubro. Com base nos preços praticados no mercado de opções, os operadores esperam que a ação possa subir ou cair aproximadamente 7,5% após a divulgação. Este valor representa a forma como o mercado está a avaliar o risco associado ao evento e não constitui uma previsão sobre a direção da cotação.
A volatilidade implícita em torno dos resultados é normalmente influenciada pelas expectativas de lucro, pelo posicionamento do mercado e pela incerteza quanto às orientações da empresa. No caso da Amazon, comentários sobre o crescimento das receitas, as margens, as despesas de capital ou as perspetivas para as operações de computação em nuvem podem alterar a avaliação dos investidores sobre os fluxos de caixa futuros e o valor da empresa.
Morgan Stanley mantém a Amazon entre as ações preferidas
Enquanto os investidores avaliam se os agentes de inteligência artificial poderão alterar a forma como os consumidores entram no comércio online, o analista da Morgan Stanley Brian Nowak continua a incluir a Amazon entre as suas ações preferidas. Uma das principais questões é saber se agentes de IA, como o Muse, da Meta Platforms, poderão enfraquecer o controlo da Amazon sobre o tráfego de retalho online, as relações com os clientes e as transações.
Até ao momento, esta questão permanece sobretudo no plano do debate sobre o modelo de negócio da empresa. Não são apresentados dados específicos que demonstrem que os agentes de IA já provocaram perdas nas vendas ou nos lucros da Amazon. Por isso, os resultados de 29 de outubro e os comentários da administração sobre o cenário concorrencial poderão fornecer indicações sobre se essas preocupações já são visíveis nos dados operacionais.
Como funcionam as opções de venda com cobertura de liquidez
Uma das estruturas de opções discutidas em torno da volatilidade esperada para os resultados é a opção de venda com cobertura de liquidez, conhecida em inglês como cash-secured put. A estrutura consiste na venda de uma opção de venda, com preço de exercício próximo ou abaixo da cotação da ação, mantendo simultaneamente dinheiro suficiente para comprar as ações subjacentes caso a opção seja exercida.
Há dois resultados gerais possíveis. Se a ação permanecer acima do preço de exercício no vencimento, a opção poderá expirar sem valor e o vendedor conservará o prémio recebido. Se a cotação cair abaixo desse nível, o vendedor poderá ser obrigado a comprar 100 ações. Nesse caso, o preço efetivo de aquisição é normalmente calculado como o preço de exercício menos o prémio recebido, embora o vendedor continue exposto a novas quedas da ação.
As opções de venda com cobertura de liquidez têm algumas características em comum com as opções de compra cobertas, mas não eliminam o risco de variação da cotação associado à divulgação de resultados. A reação da Amazon dependerá dos números apresentados, das orientações para os períodos seguintes e da forma como o mercado reavaliar a AWS, o negócio de retalho e a concorrência ligada à inteligência artificial.