- O câmbio onshore e offshore do yuan em relação ao dólar caiu abaixo do nível de 6,79, atingindo o ponto mais baixo em mais de duas semanas, principalmente devido aos fortes dados de emprego não agrícola dos EUA em maio, que impulsionaram o fortalecimento do dólar, levando a uma correção nos preços dos ativos de risco globais.
- O Banco Popular da China anunciou hoje a taxa de câmbio central do yuan em relação ao dólar em 6,8198, cerca de 250 pontos-base mais forte do que o esperado pelo mercado, mostrando que as autoridades estão usando a janela da taxa central para liberar sinais de ajuste anticíclico, efetivamente contendo as expectativas de desvalorização unilateral pró-cíclica.
- Os fortes dados do mercado de trabalho impulsionaram as expectativas de que o Federal Reserve manterá taxas de juros altas por mais tempo. A probabilidade de aumento de juros em dezembro, conforme mostrado pelo FedWatch da CME, subiu significativamente de 45% na semana passada para mais de 70%, resultando em uma correção de avaliação nos mercados de ações da Ásia-Pacífico.
Dados fortes de emprego não agrícola desencadeiam reavaliação global do mercado cambial
Impulsionada pelo crescimento robusto dos empregos não agrícolas nos EUA pelo terceiro mês consecutivo em maio, a volatilidade no mercado cambial global aumentou significativamente. Os fortes dados do mercado de trabalho indicam que a economia dos EUA está recuperando impulso após um período de desaceleração, enfraquecendo diretamente as expectativas do mercado de uma mudança para políticas monetárias mais flexíveis pelo Federal Reserve. Análises de instituições como a Capital Economics sugerem que este relatório de emprego fornece suporte de dados para alguns oficiais que defendem a remoção da inclinação acomodatícia do Fed. Nesse contexto, o índice do dólar flutua próximo ao ponto mais alto em quase dois meses no mercado internacional, enquanto as moedas não americanas estão sob pressão, com o iene se aproximando ainda mais de uma faixa sensível que pode desencadear intervenção oficial.
Guias anticíclicos da taxa central mostram intenção de estabilidade
Diante da pressão externa do fortalecimento do dólar, o Banco Central da China demonstrou uma clara intenção de ajuste anticíclico na definição da taxa central. Hoje, a taxa central do yuan em relação ao dólar foi fixada em 6,8198, uma ligeira queda em relação ao dia anterior de 6,8157, mas ainda não abaixo do nível de 6,82. Esta cotação é cerca de 250 pontos-base mais forte do que o valor previsto pela Reuters. Os operadores geralmente acreditam que a taxa central mais forte do que o esperado fornece um ancoramento eficaz de preços no mercado à vista onshore, indicando uma atitude clara das autoridades em manter a estabilidade básica do mercado cambial. Sob essa influência, após cair abaixo do nível de 6,79, as quedas nos mercados onshore e offshore do yuan foram reduzidas em diferentes graus.
Demanda sazonal de liquidação limita espaço para queda do câmbio
Apesar do ambiente externo favorável ao dólar, o mercado onshore ainda mostra resiliência na liquidação de câmbio. Feedback de operadores de bancos chineses e estrangeiros indica que os participantes do mercado ainda estão ativos na liquidação de câmbio em níveis elevados. Muitas empresas optam por liberar liquidez em dólares quando o yuan recua para perto de 6,79, e essa estratégia de hedge de comprar yuan em baixa fornece um suporte crucial para o câmbio. O departamento de mercado financeiro do Banco Ping An aponta que, no curto prazo, a taxa de câmbio do dólar em relação ao yuan se concentrará na resistência em torno de 6,80. Se a pressão externa aumentar e essa resistência for rompida, a faixa de oscilação pode se mover para 6,80 a 6,82; se não for rompida, ainda há um forte suporte em torno de 6,76.
Reconstrução das expectativas de taxa de juros provoca pressão interativa entre ativos
A reprecificação da probabilidade de aumento de juros pelo Federal Reserve exerceu uma pressão clara sobre os ativos de risco globais. A análise do departamento de mercado financeiro do Banco de Comércio da China aponta que a resiliência da economia dos EUA e a estabilidade do mercado de trabalho indicam que a necessidade de cortes de juros diminuiu significativamente, prevendo que o ambiente de altas taxas de juros se manterá por mais tempo. Sob essa influência, o mercado de ações da Ásia-Pacífico apresentou um desempenho fraco na segunda-feira, com o índice composto da Coreia interrompendo as negociações por 20 minutos devido a uma queda acentuada, e o índice Nikkei do Japão caindo mais de 3% no início do pregão. Na sexta-feira passada, o índice Nasdaq dos EUA já havia recuado, liderado pelo setor de semicondutores. As expectativas macroeconômicas de altas taxas de juros estão impondo restrições duplas sobre moedas de mercados emergentes e ativos de capital através dos canais de fluxo de capital.
