- Итальянский банк Intesa Sanpaolo сделал предложение о добровольном приобретении за наличные и акции на общую сумму 306 миллиардов евро (около 350 миллиардов долларов) своему меньшему конкуренту, банку Monte dei Paschi di Siena, с целью создания второй по величине банковской группы в еврозоне.
- Согласно предложению, за каждую акцию банка Monte dei Paschi di Siena можно обменять 1,6 акции Intesa Sanpaolo плюс 1 евро наличными. Это предложение на 12,5% выше цены закрытия акций Monte dei Paschi di Siena в прошлую пятницу, и после его объявления акции банка значительно выросли в цене в понедельник.
- По словам осведомленных источников, итальянское правительство занимает нейтральную позицию по этому предложению, в то время как Monte dei Paschi di Siena уже нанял профессиональных консультантов для одновременной оценки предложения Intesa Sanpaolo и ранее выраженного намерения о слиянии от Banco BPM.
Перестройка банковского сектора еврозоны
Если это добровольное приобретение будет успешно завершено, разрыв в рыночной стоимости между Intesa Sanpaolo и испанским банком Santander значительно сократится. Эта сделка также поможет Intesa Sanpaolo обойти по рыночной стоимости французский BNP Paribas и основного внутреннего конкурента UniCredit. Однако текущая конкурентная ситуация в отрасли остается неопределенной, и если UniCredit успешно завершит враждебное поглощение Commerzbank, его лидерство в отрасли может еще больше усилиться.
Предложение наличными и акциями и мгновенная реакция рынка
Предложение Intesa Sanpaolo включает обмен акций и денежную компенсацию, с общей премией в 12,5%. На фоне этой значительной реструктуризации акции Monte dei Paschi di Siena в понедельник подскочили почти на 13%, что свидетельствует об оптимистичных ожиданиях рынка по поводу премиального предложения. В то же время акции Intesa Sanpaolo в понедельник упали на 1,4%, отражая осторожное отношение некоторых инвесторов к крупным капитальным затратам, размыванию акций и последующим затратам на интеграцию двух банков.
Регуляторная позиция и многоплановая борьба
Политическая позиция имеет решающее значение для слияния таких ключевых финансовых институтов. Генеральный директор Intesa Sanpaolo Карло Мессина заявил, что ранее проводились предварительные переговоры с правительством, чтобы убедиться, что сделка не столкнется с явными политическими препятствиями. Однако окончательный выбор совета директоров Monte dei Paschi di Siena остается неопределенным. Банк уже нанял Bank of America и UBS в качестве финансовых консультантов, чтобы не только оценить предложение Intesa Sanpaolo, но и взвесить инициативу о слиянии, предложенную Banco BPM в воскресенье, что может усложнить окончательный путь к слиянию.
Финансовые цели объединенной структуры и долгосрочные ожидания
Согласно данным, предоставленным Intesa Sanpaolo, если сделка будет успешно завершена, общая рыночная стоимость объединенной финансовой структуры достигнет 126 миллиардов евро. Группа предварительно установила финансовую цель по чистой прибыли в 160 миллиардов евро к 2029 году, что значительно выше совокупной чистой прибыли в 136 миллиардов евро, зафиксированной двумя банками в прошлом году. Аналитики отмечают, что если в будущем произойдут резкие изменения в процентной политике Европейского центрального банка или замедлится макроэкономический рост, то риски, связанные с интеграцией балансов и реализацией синергии, возрастут, что может привести к переоценке рынка.
