Westpac ожидает повышение официальной ставки на 25 базисных пунктов до 2,75% в сентябре
Аналитики Westpac прогнозируют, что Резервный банк Новой Зеландии (RBNZ) повысит официальную ставку (OCR) на 25 базисных пунктов до 2,75% на заседании 2 сентября 2026 года. Ожидается, что этот шаг не станет неожиданностью для рынков и не вызовет значительных перемен в их настроениях.
Решение в октябре будет зависеть от новых экономических данных
Главный экономист Westpac Келли Экхольд отметила, что в сентябрьском заявлении RBNZ, вероятно, подчеркнет зависимость дальнейшего ужесточения монетарной политики от поступающих экономических показателей. Решение об очередном повышении ставки в октябре будет приниматься с учётом новых данных. Поскольку текущая ставка приближается к нейтральному уровню около 3%, на который чаще всего ссылается Westpac, Резервный банк может сохранять гибкость, не привязываясь жёстко к повышению именно в октябре.
Прогноз по ставке на конец года соответствует маям ожиданиям
Westpac ожидает, что обновленные в сентябре макроэкономические прогнозы RBNZ и траектория ставок будут в основном повторять прогнозы, озвученные в мае: официальная ставка к концу года стабилизируется примерно на уровне 3%, с пиковым значением около 3,3%. При этом банк выделяет два сценария риска: около 10–15 % вероятность более жёсткой политики с повышениями в октябре и декабре до 3,25%, а также схожая вероятность более мягкого сценария с паузой или неопределённостью в дальнейшем ужесточении до конца года.
Последние экономические показатели соответствуют ожиданиям RBNZ
После мая экономические данные в Новой Зеландии в целом совпадают с прогнозами Резервного банка. Уровень безработицы остаётся на уровне 5,6%, немного превысив прогноз в 5,4%. Годовая инфляция по состоянию на июнь составила 4,1%, немного ниже ожидаемых 4,2%. Инфляционные ожидания со стороны домохозяйств, бизнеса и профессионалов постепенно снижаются к уровню до недавних колебаний цен на нефть. Зафиксированные ипотечные ставки выросли примерно на 35 базисных пунктов, а торгово-взвешенный индекс новозеландского доллара (NZD) выше прогнозируемых мая уровней. Это может послужить поводом для переоценки финансовых условий в сентябре.
Восстановление экономики остаётся хрупким при высоком уровне базовой инфляции
Келли Экхольд считает повышение ставки до 3% логичным шагом, но подчёркивает, что сохраняется неопределённость относительно поэтапного повышения ставки на каждом заседании из-за осторожного восстановления экономики и слабого улучшения на рынке труда. Она выражает обеспокоенность быстрым снижением инфляции, вызванным поставочными шоками, и прогнозирует, что сохраняющаяся базовая инфляция выше целевого уровня может потребовать дальнейшего ужесточения политики в 2027 году. Все решения по ставке будут оставаться полностью зависимыми от новых экономических данных и поддерживать гибкий подход к монетарной политике.
Ожидаемое повышение ставки в сентябре и возможные последующие решения существенно повлияют на динамику курса NZD и ожидания рынка в части процентных ставок. Инвесторы и участники рынка внимательно отслеживают экономические индикаторы в ближайшие месяцы для оценки направления политики RBNZ.