- Акции золотодобывающих компаний на Гонконгской бирже значительно снизились, среди них акции Zhaojin Mining (2489:HK) упали более чем на 9%, обновив годовой минимум, акции Lingbao Gold (3330:HK) снизились более чем на 8%, а акции Tongguan Gold (0340:HK) упали почти на 7%. Крупные горнодобывающие компании, такие как Shandong Gold (600547:CH), также значительно скорректировались.
- В краткосрочной перспективе цена на золото упала ниже ключевой отметки в 4200 долларов за унцию, на рынке доминируют медвежьи настроения, инвесторы ожидают публикации индекса цен на личное потребление (PCE) в США на этой неделе, чтобы получить новые подсказки о траектории процентных ставок Федеральной резервной системы (ФРС).
- Последнее исследование Всемирного совета по золоту (WGC) показывает, что долгосрочная тенденция к покупке золота центральными банками в мире не изменилась, 89% опрошенных центральных банков ожидают увеличения мировых золотых резервов в течение следующих 12 месяцев, однако этот долгосрочный поддерживающий фактор в краткосрочной перспективе не может полностью компенсировать давление на продажу, вызванное высокими процентными ставками.
Ожидания повышения ставок ФРС сдерживают рост цен на драгоценные металлы
Недавние макроэкономические данные показывают, что экономика США демонстрирует устойчивость, превышающую ожидания, что привело к усилению ожиданий повышения ставок ФРС. Как актив, не приносящий дохода, золото крайне чувствительно к росту реальных процентных ставок. Когда альтернативные издержки владения золотом относительно возрастают, наблюдаются признаки оттока институциональных средств из ETF на драгоценные металлы. Вдобавок, недавние колебания в процессе геополитических переговоров привели к тому, что часть средств, ранее вложенных в золото в качестве защитного актива, была выведена после пробития ключевых технических уровней, что оказало давление на рынок.
Пробитие ключевых технических уровней вызвало автоматические продажи
С технической точки зрения, международная спотовая цена на золото упала ниже психологической и технической отметки в 4200 долларов за унцию, что вызвало автоматические продажи со стороны некоторых фондов, следящих за трендом. Золотодобывающий сектор на Гонконгской бирже, накопивший значительный рост ранее, находился на относительно высоких уровнях оценки, и под двойным ударом усиления волатильности на зарубежных рынках и понижения рейтингов сектора институциональными инвесторами, желание вывести средства было сильным, что привело к обновлению годовых минимумов акций таких компаний, как Zhaojin Mining.
Рынок ожидает указаний от ключевого индикатора PCE
Аналитики рынка отмечают, что на этой неделе ожидается колебание цен на золото, и инвесторам следует быть осторожными, чтобы избежать риска резкого падения цен из-за краткосрочных покупок. Данные по основному индексу PCE в США, которые будут опубликованы в пятницу, станут ключевым фактором для определения направления денежно-кредитной политики ФРС. Если данные покажут признаки роста инфляции, рынок может пересмотреть свои ожидания по ужесточению денежно-кредитной политики, и цены на золото в краткосрочной перспективе могут продолжить тестирование нижних уровней поддержки.
Долгосрочный спрос центральных банков на золото компенсирует влияние высоких ставок
Несмотря на то, что в краткосрочной перспективе цены сталкиваются с воздействием ужесточения макроэкономической ликвидности, в среднесрочной и долгосрочной перспективе тенденция к диверсификации активов центральными банками в мире не претерпела кардинальных изменений. Последнее официальное исследование Всемирного совета по золоту показывает, что 45% опрошенных центральных банков планируют увеличить свои золотые резервы в течение следующих 12 месяцев, что является историческим максимумом. Ожидается, что эта систематическая официальная покупательная сила создаст относительно прочную основу для цен на золото в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
