เงินเฟ้อพื้นฐานสหรัฐฯ สูงกว่าคาด ดอลลาร์แข็งทั่วตลาด

เงินเฟ้อพื้นฐานของสหรัฐฯ เดือนตุลาคมสูงกว่าคาด กระตุ้นให้ตลาดทบทวนแนวโน้มการขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในเดือนธันวาคม ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักช่วงท้ายการซื้อขายที่นิวยอร์กวันที่ 10 พฤศจิกายน โดยดอลลาร์ออสเตรเลียและปอนด์สเตอร์ลิงอ่อนค่ามากที่สุด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปีปรับขึ้นเด่น ขณะที่ทองคำ เงิน และสินทรัพย์คริปโทฯ ลดลง ตลาดให้น้ำหนักโอกาสขึ้นดอกเบี้ย 50 จุดพื้นฐานในเดือนธันวาคมที่ 10% และขึ้น 25 จุดพื้นฐานที่ 90%

ดอลลาร์แข็งค่าเทียบสกุลเงินหลัก

ช่วงท้ายตลาด ดอลลาร์ออสเตรเลียอ่อนค่า 0.91% มาอยู่ที่ 0.6863 ดอลลาร์สหรัฐต่อดอลลาร์ออสเตรเลีย ส่วนปอนด์ลดลง 0.75% มาอยู่ที่ 1.3339 ดอลลาร์ และยูโรลดลง 0.55% มาอยู่ที่ 1.1161 ดอลลาร์ ด้านดอลลาร์สหรัฐแข็งค่า 0.55% มาอยู่ที่ 158.77 เยน และเพิ่มขึ้น 0.51% มาอยู่ที่ 1.4189 ดอลลาร์แคนาดา ซึ่งเป็นคู่เงินหลักที่ดอลลาร์ปรับขึ้นในสัดส่วนค่อนข้างน้อย

ความเคลื่อนไหวเกิดขึ้นหลังสหรัฐฯ เผยข้อมูลเงินเฟ้อ โดย CPI พื้นฐานเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน ติดต่อกันเป็นเดือนที่สาม และสูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ 0.2% ก่อนหน้านี้ คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ผู้ว่าการเฟดระบุว่า หาก CPI พื้นฐานอยู่ที่ 0.3% หรือสูงกว่า การขึ้นดอกเบี้ย 50 จุดพื้นฐานในเดือนธันวาคมอาจเป็นทางเลือกที่นำมาหารือได้ ตัวเลขที่ออกมาตรงระดับดังกล่าวจึงทำให้เทรดเดอร์เพิ่มน้ำหนักต่อโอกาสขึ้นดอกเบี้ยมากกว่าปกติ

ผลตอบแทนพันธบัตร 2 ปีพุ่งนำตลาด

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับขึ้นทั่วทั้งเส้นอายุ โดยรุ่น 2 ปีซึ่งอ่อนไหวต่อแนวโน้มดอกเบี้ยนโยบายมากที่สุด เพิ่มขึ้น 18.65 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 4.7335% รุ่น 5 ปีเพิ่มขึ้น 15.31 จุดพื้นฐาน สู่ 4.8121% รุ่น 10 ปีเพิ่มขึ้น 12.55 จุดพื้นฐาน สู่ 4.9875% และรุ่น 30 ปีเพิ่มขึ้น 9.42 จุดพื้นฐาน สู่ 5.3502% ระหว่างวันอัตราผลตอบแทนรุ่น 10 ปีเคยทะลุ 5% ก่อนลดลงมาต่ำกว่าระดับดังกล่าวในช่วงท้ายตลาด

กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ออกพันธบัตรอายุ 10 ปีมูลค่า 42,000 ล้านดอลลาร์ในวันเดียวกัน โดยอัตราผลตอบแทนที่จัดสรรอยู่ที่ 5.02% สูงกว่าระดับซื้อขายก่อนการประมูล 1 จุดพื้นฐาน อัตราส่วนประมูลต่อวงเงินเสนอขายอยู่ที่ 2.46 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 2.60 เท่า แม้ความต้องการจากผู้ประมูลโดยตรงค่อนข้างแข็งแกร่ง แต่แรงซื้อจากผู้ประมูลทางอ้อมอ่อน และผู้ค้าหลักทรัพย์ต้องรับซื้อพันธบัตรไว้ในสัดส่วนมาก ผลประมูลจึงไม่ได้ช่วยคลายแรงกดดันต่ออัตราผลตอบแทน

การปรับขึ้นที่เด่นกว่าในพันธบัตรอายุสั้นสะท้อนว่าตลาดกำลังปรับมุมมองต่อการประชุมเฟดในช่วงถัดไป มากกว่าจะเป็นเพียงการประเมินความเสี่ยงเงินเฟ้อระยะยาวใหม่ ดอลลาร์จึงได้แรงหนุนจากแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่สูงขึ้น และกลายเป็นทิศทางหลักของตลาดเงินในวันนั้น

CPI พื้นฐานเดือนตุลาคมสูงกว่าคาด ขณะที่พลังงานชะลอ

CPI ทั่วไปของสหรัฐฯ เดือนตุลาคมเพิ่มขึ้น 0.4% จากเดือนก่อน สูงกว่าที่คาดไว้ 0.3% แต่ชะลอลงจาก 0.6% ในเดือนกันยายน ส่วน CPI พื้นฐานเพิ่มขึ้น 0.3% เทียบกับคาดการณ์ 0.2% และเมื่อปัดเศษแล้วอยู่ที่ระดับดังกล่าวเป็นเดือนที่สามติดต่อกัน เนื่องจากการปิดทำการของรัฐบาลในปีก่อนทำให้ไม่มีข้อมูลเปรียบเทียบเดือนตุลาคม 2025 รายงานครั้งนี้จึงไม่มีตัวเลขเทียบรายปี โดย CPI ทั่วไปและ CPI พื้นฐานเดือนกันยายนเพิ่มขึ้น 3.7% และ 2.6% ตามลำดับเมื่อเทียบรายปี

ราคาพลังงานเพิ่มขึ้น 0.7% ชะลอลงมากจาก 5.2% ในเดือนกันยายน จึงเป็นปัจจัยส่วนหนึ่งที่ทำให้อัตราเพิ่มขึ้นรายเดือนของ CPI ทั่วไปลดลง ค่าที่อยู่อาศัยเพิ่มขึ้น 0.3% และคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 30% ของการเพิ่มขึ้นของ CPI โดยรวม ส่วนราคาอาหารเพิ่มขึ้น 0.5% ในรายละเอียด ประกันภัยรถยนต์เพิ่มขึ้น 0.7% ค่าโดยสารเครื่องบินเพิ่มขึ้น 0.4% ขณะที่ราคารถยนต์มือสองลดลง 1.2% ดัชนีบริการพื้นฐานที่ไม่รวมที่อยู่อาศัยประเมินว่าเพิ่มขึ้นราว 0.4%

สำหรับเฟด การชะลอตัวของราคาพลังงานไม่ได้ลบสัญญาณว่าราคาพื้นฐานยังเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง CPI พื้นฐานก่อนปัดเศษอยู่ที่ 0.297% ใกล้ระดับ 0.3% ที่วอลเลอร์กล่าวถึง ก่อนการประชุมนโยบายเดือนธันวาคม ตลาดยังจับตาดัชนีราคา PCE เดือนตุลาคม ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่เฟดให้ความสำคัญ และข้อมูลการจ้างงานเดือนพฤศจิกายน ซึ่งจะช่วยประเมินว่าตลาดแรงงานเปิดช่องให้คุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมหรือไม่

เจ้าหน้าที่เฟดให้ความเห็นต่างกันเรื่องจังหวะขึ้นดอกเบี้ย

ก่อนการประกาศ CPI วอลเลอร์กล่าวว่า แม้เงินเฟ้อเดือนตุลาคมจะดีขึ้น เขายังสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนธันวาคม แต่พร้อมพิจารณาการขึ้น 50 จุดพื้นฐานหาก CPI พื้นฐานอยู่ที่ 0.3% หรือสูงกว่า เขามองว่าตลาดแรงงานโดยรวมอยู่ในภาวะสมดุล พร้อมติดตามว่าการขึ้นราคาขยายไปยังสินค้าและบริการประเภทอื่นมากขึ้นหรือไม่ รวมถึงต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นส่งผ่านไปยังราคาอื่นเพียงใด

หลังข้อมูลเผยแพร่ มิเชล โบว์แมน ผู้ว่าการเฟดกล่าวว่ารายงานชี้ว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้ออาจยืดเยื้อนานขึ้น และตลาดแรงงานดูเหมือนกำลังตึงตัวขึ้น เธอระบุว่าก่อนตัดสินใจในเดือนธันวาคม เฟดต้องพิจารณาข้อมูล PCE เดือนตุลาคมและรายงานการจ้างงานเดือนพฤศจิกายน รวมถึงประเมินว่าความต้องการที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์จะต่อเนื่องหรือไม่ และความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ส่งผลต่อเศรษฐกิจอย่างไร

เจฟฟ์ ชมิด ประธานเฟดสาขาแคนซัสซิตี มองว่าจุดยืนนโยบายปัจจุบันยังผ่อนคลายมาก เขากล่าวว่าเห็นผลของอัตราดอกเบี้ยในภาคที่อยู่อาศัยอยู่บ้าง แต่ในด้านอื่นยังไม่เห็นข้อจำกัดที่ชัดเจน พร้อมเตือนว่ายังมีแนวโน้มราคาด้านอื่นที่ควรติดตามนอกเหนือจากพลังงาน ส่วนลอรี โลแกน ประธานเฟดสาขาดัลลัสระบุว่า ยังจำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยอีกอย่างน้อยสองครั้ง ครั้งละ 25 จุดพื้นฐาน และอาจเร่งดำเนินการได้ในฤดูหนาวนี้ หลังขึ้นครบสองครั้ง เฟดสามารถหยุดพักเพื่อประเมินภาวะเศรษฐกิจได้ เธอยังกล่าวว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นแสดงว่านโยบายการเงินยังมีงานที่ต้องทำ

เจ้าหน้าที่ทั้งสี่ให้ความสำคัญกับเงินเฟ้อ แต่เน้นคนละประเด็น วอลเลอร์พูดถึงขนาดการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม โลแกนเสนอให้ขึ้นอย่างน้อยสองครั้ง ชมิดตั้งข้อสังเกตว่านโยบายปัจจุบันยังจำกัดเศรษฐกิจได้ไม่มาก ส่วนโบว์แมนชี้ว่าต้องรอข้อมูลชุดถัดไป การกระโดดขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีแสดงว่าตลาดเริ่มให้น้ำหนักอย่างจริงจังกับความเป็นไปได้ที่เฟดจะเร่งขึ้นดอกเบี้ย

หุ้นสหรัฐฯ ลดช่วงบวก ทองคำและคริปโทฯ ปรับลง

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ อ่อนตัวในช่วงท้ายการซื้อขาย ดัชนีดาวโจนส์ปิดที่ 52,237.23 จุด ลดลง 0.30% S&P 500 ปิดที่ 7,520.93 จุด ลดลง 0.38% และ Nasdaq Composite ปิดที่ 20,065.87 จุด ลดลง 0.74% ดัชนี Russell 2000 ลดลง 0.68% ส่วน Nasdaq 100 ลดลง 0.60% การเริ่มโรดโชว์ IPO ของ Anthropic พร้อมการเปิดเผยเงื่อนไขเสนอขายหุ้นฉบับปรับปรุงช่วยหนุนหุ้นเทคโนโลยีในช่วงเช้า แต่แรงบวกไม่ต่อเนื่อง

Anthropic และผู้ถือหุ้นที่ขายหุ้นมีแผนเสนอขายรวม 825 ล้านหุ้น ในราคา 70-78 ดอลลาร์ต่อหุ้น คิดเป็นมูลค่าการเสนอขายสูงสุดราว 64,400 ล้านดอลลาร์ และมูลค่าบริษัทสูงสุดราว 1.4 ล้านล้านดอลลาร์ ก่อนหน้านี้บริษัทถอนตัวเลขเบื้องต้นที่ส่งให้ธนาคารผู้จัดจำหน่ายหุ้นแล้ว หุ้นคาดว่าจะเริ่มซื้อขายในตลาด Nasdaq วันที่ 19 พฤศจิกายน ภายใต้สัญลักษณ์ ANT ความต้องการจองซื้อหุ้นจะเป็นตัวชี้วัดความสนใจของนักลงทุนต่อการลงทุนด้าน AI ขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นทำให้ตลาดต้องการผลตอบแทนมากขึ้นจากหุ้นเติบโต

ตลาดหุ้นยุโรปส่วนใหญ่ปิดบวก ดัชนี IBEX 35 ของสเปนเพิ่มขึ้น 0.98% FTSE MIB ของอิตาลีเพิ่มขึ้น 0.69% CAC 40 ของฝรั่งเศสเพิ่มขึ้น 0.55% DAX ของเยอรมนีเพิ่มขึ้น 0.31% ขณะที่ FTSE 100 ของสหราชอาณาจักรลดลง 0.29% ด้านสินค้าโภคภัณฑ์ น้ำมันดิบ WTI ลดลง 0.56% อยู่ที่ 86.36 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังระหว่างวันลงไปต่ำสุดที่ 83.88 ดอลลาร์ ส่วน Brent ลดลง 0.67% อยู่ที่ 91.95 ดอลลาร์

ทองคำลดลง 2.59% มาอยู่ที่ราว 4,032 ดอลลาร์ และเงินลดลง 3.54% อยู่ที่ 51.52 ดอลลาร์ บิตคอยน์ลดลง 1.42% มาอยู่ที่ประมาณ 73,881 ดอลลาร์ ส่วนอีเธอร์ลดลง 3.18% อยู่ที่ 2,059.42 ดอลลาร์ ดอลลาร์ที่แข็งค่าและผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นเป็นแรงกดดันต่อโลหะมีค่า

ข้อมูล PCE เดือนตุลาคมและรายงานการจ้างงานเดือนพฤศจิกายนจะเป็นข้อมูลเพิ่มเติมสำหรับการตัดสินใจของเฟดในเดือนธันวาคม ขณะนี้ตลาดจับตาว่าเงินเฟ้อพื้นฐานจะทรงตัวในระดับสูงต่อหรือไม่ และภาวะการจ้างงานจะเปิดทางให้เฟดขึ้นดอกเบี้ยเร็วขึ้นหรือในขนาดที่มากขึ้นได้เพียงใด