- สินทรัพย์หุ้นทั่วโลกยังคงแกว่งตัวในระดับสูงด้วยการสนับสนุนจากกระแสการใช้จ่ายทุนในปัญญาประดิษฐ์ ดัชนีหุ้นมาตรฐานของญี่ปุ่นและเกาหลีใต้ทำสถิติใหม่ต่อเนื่องจากการคาดการณ์การปรับโครงสร้างของยักษ์ใหญ่ชิปหน่วยความจำ ซึ่งช่วยชดเชยแรงกดดันทางอารมณ์ระยะสั้นจากสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่ตึงเครียดอีกครั้งได้อย่างมีประสิทธิภาพ
- ราคาน้ำมันดิบระหว่างประเทศยังคงใกล้เคียงกับระดับ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ด้วยการสนับสนุนจากพรีเมียมภูมิรัฐศาสตร์ในช่องแคบฮอร์มุซ เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางของเศรษฐกิจหลักได้ส่งสัญญาณเตือนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยแบบเหยี่ยวในการประชุมที่โตเกียว เพื่อยับยั้งความเสี่ยงของเงินเฟ้อรอบสองที่เกิดจากการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน
- NVIDIA วางแผนที่จะเพิ่มขนาดการลงทุนประจำปีในไต้หวันเป็น 1,500 พันล้านดอลลาร์ พร้อมกับการบรรลุข้อตกลงแรงงานภายในของ Samsung Electronics ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงจากการนัดหยุดงาน ห่วงโซ่อุปทานเทคโนโลยีแสดงความสามารถในการดูดซับเงินทุนอย่างแข็งแกร่งในพายุการเงินที่ตึงตัว
พรีเมียมภูมิรัฐศาสตร์และแรงกดดันราคาน้ำมัน
ตรรกะการกำหนดราคาสินทรัพย์หลักทั่วโลกกำลังตกอยู่ในสถานการณ์ดึงดูดที่ไม่สมดุลระหว่างผลประโยชน์ทางเทคนิคและลมต้านภูมิรัฐศาสตร์ แม้ว่าผู้ค้าส่วนใหญ่ในตลาดจะมีแนวโน้มที่จะมองข้ามการรบกวนห่วงโซ่อุปทานระยะสั้นจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางเพื่อประเมินอัตราผลตอบแทนสินทรัพย์ในอนาคต แต่การเพิ่มขึ้นของการปฏิบัติการทางทหารรอบช่องแคบฮอร์มุซยังคงฉีดพรีเมียมความเสี่ยงที่แข็งแกร่งเข้าสู่ตลาดพลังงาน การโจมตีเป้าหมายของสหรัฐฯ ต่อจังหวัดฮอร์มุซกันในภาคใต้ของอิหร่านทำให้เตหะรานตั้งคำถามถึงประสิทธิภาพของข้อตกลงหยุดยิงก่อนหน้านี้ แม้ว่าทั้งสองฝ่ายจะสามารถบรรลุข้อตกลงทางการทูตชั่วคราวได้ในอนาคต แต่การสะสมของเรือบรรทุกสินค้าขนาดใหญ่และเรือบรรทุกน้ำมันที่ยังคงอยู่ในอ่าวจะยังคงกดดันโครงสร้างการจัดหาน้ำมันดิบในช่วงฤดูร้อนของซีกโลกเหนือในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า
ธนาคารกลางหลักทั่วโลกสร้างแนวป้องกันแบบเหยี่ยว
เผชิญกับแรงกดดันด้านราคาที่นำเข้าจากราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูงที่ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หน่วยงานการเงินของเศรษฐกิจหลักทั่วโลกไม่ได้แสดงความอดทนตามที่ตลาดคาดหวังไว้ ในการประชุมเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางระดับสูงที่โตเกียว ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น ฮารุฮิโกะ คุโรดะ ได้เตือนอย่างชัดเจนว่าแรงกระแทกด้านพลังงานชั่วคราวที่เกิดจากความขัดแย้งภูมิรัฐศาสตร์ภายนอกสามารถเปลี่ยนเป็นแรงกดดันเงินเฟ้อโครงสร้างที่ยั่งยืนได้ง่าย คำแถลงนี้สอดคล้องกับแนวทางเหยี่ยวของสมาชิกคณะกรรมการบริหารธนาคารกลางยุโรป อิซาเบล ชนาเบล ซึ่งย้ำว่าธนาคารกลางยุโรปยังคงมีความจำเป็นทางเศรษฐกิจมหภาคเพียงพอที่จะเริ่มการขึ้นอัตราดอกเบี้ยหรือรักษาสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงในการประชุมเดือนมิถุนายนที่จะถึงนี้ แม้ว่าจะมีการบรรลุข้อตกลงหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านในอนาคตก็ตาม
เส้นทางนโยบายที่เบี่ยงเบนของหน่วยงานการเงินในเอเชียแปซิฟิก
ความเสี่ยงจากการรัดเข็มขัดนโยบายที่เกิดจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงไม่ได้จำกัดอยู่แค่ในเขตเงินเฟ้อหลักของยุโรปและอเมริกาเท่านั้น แต่ยังทำให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ในตลาดเกิดใหม่และเศรษฐกิจพัฒนาในเอเชียแปซิฟิกด้วย ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ในการประชุมนโยบายล่าสุดแม้ว่าจะรักษาระดับอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานไว้ไม่เปลี่ยนแปลง แต่บันทึกการประชุมภายในเผยให้เห็นแนวโน้มการรัดเข็มขัดที่เกือบจะทำให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายเพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิด คณะกรรมการนโยบายของธนาคารกลางนิวซีแลนด์เตือนตลาดอย่างชัดเจนว่าหากตัวชี้วัดเงินเฟ้อหลักในไตรมาสที่สามแสดงความเหนียวแน่นเกินคาดเนื่องจากต้นทุนการขนส่งและพลังงานที่ส่งต่อ การประชุมในอนาคตจะต้องใช้การขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่รุนแรงกว่าที่ตลาดแลกเปลี่ยนปัจจุบันกำหนด ซึ่งนำไปสู่การย้ายขึ้นของเส้นอัตราผลตอบแทนในตลาดตราสารหนี้คงที่ในเอเชียแปซิฟิก
การใช้จ่ายทุนของยักษ์ใหญ่เทคโนโลยีลดแรงลมต้านทางเศรษฐกิจมหภาค
ในบริบทของการฟื้นตัวของการขายในตลาดตราสารหนี้คงที่และการเพิ่มขึ้นของศูนย์กลางต้นทุนการกู้ยืม ตลาดหุ้นทั่วโลกยังคงอยู่ในช่วงสูงสุดในประวัติศาสตร์ได้อย่างสมบูรณ์ด้วยแผนการเติบโตภายในที่ปล่อยออกมาจากยักษ์ใหญ่เทคโนโลยี NVIDIA ประกาศเพิ่มยอดการลงทุนประจำปีในไต้หวันอย่างมากถึง 1,500 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งในระดับมากได้ล็อกยอดการใช้จ่ายทุนของห่วงโซ่อุปทานเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลกในหลายไตรมาสข้างหน้า ในขณะเดียวกัน การลงคะแนนเสียงของพนักงาน Samsung Electronics ที่อนุมัติข้อตกลงค่าจ้างและหลีกเลี่ยงวิกฤตการนัดหยุดงานที่อาจทำให้เกิดการขาดแคลนความต้องการและอุปทานของหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูงทั่วโลก ความเสี่ยงในระดับจุลภาคนี้ที่ถูกขจัดออกไปได้เสริมสร้างพฤติกรรมการรวมกลุ่มของเงินทุนในภาคเทคโนโลยี หากตัวชี้วัดเงินเฟ้อหลักชะลอตัวลงในระยะกลางเนื่องจากการกดดันนโยบาย พื้นที่การขยายมูลค่าของสินทรัพย์เทคโนโลยีมีแนวโน้มที่จะได้รับการเสริมสร้างเพิ่มเติม
