ตลาดออปชันเงินเยนเกิดความเคลื่อนไหวผิดปกติ รมว.คลังญี่ปุ่นเตือนพร้อมแทรกแซงทุกเมื่อ

• ตลาดออปชั่นดอลลาร์ต่อเยนมีการเคลื่อนไหวที่โดดเด่นก่อนวันหยุดของตลาดหุ้นสหรัฐฯ โดยตัวชี้วัดความเสี่ยงกลับด้านในหนึ่งสัปดาห์มีระดับติดลบสูงสุดตั้งแต่เดือนมกราคมปีนี้ ผู้ค้าออปชั่นกำลังจ่ายค่าใช้จ่ายในการป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนที่อาจเกิดขึ้น การขยายตัวของสเปรดแบบผีเสื้อแสดงให้เห็นว่านักลงทุนยินดีจ่ายเบี้ยประกันที่สูงขึ้นสำหรับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากความผันผวนในทิศทางทั้งสอง
• นายกรัฐมนตรีกระทรวงการคลังของญี่ปุ่น คาตายามะ ซัตสึกิ ได้ย้ำจุดยืนของรัฐบาลที่จะตอบสนองต่อความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนอย่างเหมาะสม รัฐบาลเน้นย้ำว่ามีการสื่อสารอย่างใกล้ชิดและเป็นปกติกับทางการสหรัฐฯ ในเรื่องอัตราแลกเปลี่ยน แม้ในช่วงวันหยุดวันประกาศอิสรภาพของสหรัฐฯ ที่มีสภาพคล่องต่ำก็จะยังคงดำเนินการนี้ต่อไป โดยสงวนสิทธิ์ในการแทรกแซงตลาดได้ตลอดเวลา
• มีข่าวลือในตลาดว่าผู้กำหนดนโยบายของญี่ปุ่นอาจเปลี่ยนรูปแบบการดำเนินการที่เคยปล่อยสัญญาณการแทรกแซงล่วงหน้า การกระทำนี้จะทำให้การแทรกแซงโดยตรงในตลาดอัตราแลกเปลี่ยนยากที่จะคาดการณ์ได้ แรงกดดันในการปิดสถานะขายชอร์ตและข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ที่อ่อนกว่าที่คาดได้ผลักดันให้อัตราแลกเปลี่ยนเยนฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดในรอบสี่สิบปีมาอยู่ต่ำกว่า 162 เยนต่อดอลลาร์

ต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงในตลาดออปชั่นพุ่งสูงขึ้น

ในบริบทที่วันหยุดวันประกาศอิสรภาพของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ใกล้เข้ามาและคาดการณ์ว่าสภาพคล่องในตลาดอัตราแลกเปลี่ยนจะอ่อนแอลง ความผันผวนในตลาดออปชั่นอัตราแลกเปลี่ยนพุ่งสูงขึ้น ตัวชี้วัดความเสี่ยงกลับด้านของดอลลาร์ต่อเยนในหนึ่งสัปดาห์ติดลบ สะท้อนถึงความต้องการออปชั่นที่มองว่าเยนจะขึ้นมีมากกว่าออปชั่นที่มองว่าดอลลาร์จะขึ้นอย่างชัดเจน ผู้ค้าปรับตำแหน่งเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากเหตุการณ์ไม่คาดฝันที่อาจเกิดขึ้นกับเยน ระดับเบี้ยประกันความผันผวนในทิศทางทั้งสองถูกผลักดันให้สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งสะท้อนถึงลักษณะการป้องกันของนักลงทุนสถาบันก่อนที่ช่วงสภาพคล่องจะหายไป

รัฐบาลย้ำจุดยืนเตือนการแทรกแซง

นายกรัฐมนตรีกระทรวงการคลังของญี่ปุ่น คาตายามะ ซัตสึกิ ได้แถลงในงานแถลงข่าวประจำว่า รัฐบาลญี่ปุ่นพร้อมที่จะดำเนินการที่เหมาะสมต่อความผันผวนที่ผิดปกติในตลาดอัตราแลกเปลี่ยน เมื่อเผชิญกับสถานการณ์ที่เยนต่อดอลลาร์ตกลงสู่จุดต่ำสุดในประวัติศาสตร์ คาตายามะเปิดเผยว่าญี่ปุ่นกำลังรักษาการสื่อสารที่ถี่กับทางการสหรัฐฯ ในเรื่องอัตราแลกเปลี่ยน คำพูดของรัฐบาลส่งสัญญาณที่ชัดเจนในการรักษาเสถียรภาพ ทำให้ทั้งผู้ซื้อและผู้ขายในช่วงวันหยุดที่สภาพคล่องต่ำต้องระมัดระวังอย่างสูง ตลาดกำลังจับตาดูเวลาที่จะดำเนินการอย่างใกล้ชิด

กลยุทธ์เปลี่ยนไปเพิ่มความระมัดระวังในตลาด

นอกจากการแทรกแซงด้วยวาจาแบบปกติแล้ว ผู้เข้าร่วมตลาดยังให้ความสนใจอย่างสูงต่อการเปลี่ยนกลยุทธ์ที่เจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นอาจละทิ้งการปล่อยสัญญาณการแทรกแซงล่วงหน้า หากรัฐบาลญี่ปุ่นดำเนินการแทรกแซงโดยไม่เปิดเผยคำแนะนำ ความเสี่ยงของเงินทุนเก็งกำไรที่ยังคงถือสถานะขายชอร์ตเยนจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก สถาบันวิจัยชี้ว่า การแทรกแซงที่ไม่คาดคิดในสภาพแวดล้อมที่มีสภาพคล่องต่ำจะส่งผลกระทบต่อตลาดอย่างรุนแรงมากขึ้น กระตุ้นให้สถาบันการจัดการสินทรัพย์และผู้จัดการความเสี่ยงลดสถานะขายชอร์ตเยนล่วงหน้า

การเชื่อมโยงข้ามสินทรัพย์และแรงกดดันในตลาดพันธบัตร

อัตราแลกเปลี่ยนเยนหลังจากที่ลดลงอย่างมากในช่วงก่อนหน้านี้จนถึงจุดต่ำสุดในรอบสี่สิบปี ได้รับผลกระทบจากข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ ที่อ่อนแอและความกังวลเกี่ยวกับการแทรกแซง ทำให้มีเสถียรภาพที่ประมาณ 161.2 เยนต่อดอลลาร์ ในขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นได้พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบเกือบสามสิบปี ทำให้เกิดการอภิปรายอย่างกว้างขวางเกี่ยวกับความยั่งยืนของการคลังสาธารณะของญี่ปุ่นและความเชื่อมั่นในตลาดพันธบัตร คาตายามะตอบว่า รัฐบาลจะมุ่งมั่นที่จะรักษาเสถียรภาพของตลาดพันธบัตรและยึดมั่นในนโยบายการคลังที่ยั่งยืน