- ข้อมูลตลาดแรงงานของแคนาดาในเดือนเมษายนแย่กว่าที่คาดการณ์ไว้มาก โดยเศรษฐกิจโดยรวมสูญเสียงานสุทธิ 17,700 ตำแหน่ง อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 6.9% ซึ่งเป็นจุดสูงสุดในรอบหกเดือน สะท้อนถึงการชะลอตัวของแรงขับเคลื่อนทางเศรษฐกิจมหภาคอย่างชัดเจน
- การแบ่งแยกการจ้างงานเชิงโครงสร้างทวีความรุนแรงขึ้น ตำแหน่งงานเต็มเวลาลดลงอย่างรวดเร็ว 46,700 ตำแหน่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคการผลิตสินค้าที่ได้รับผลกระทบโดยตรงจากนโยบายภาษีของสหรัฐฯ ซึ่งลดลง 26,800 ตำแหน่งในเดือนเดียว
- พื้นฐานการจ้างงานที่อ่อนแอรวมกับการชะลอตัวของการเติบโตของค่าจ้าง ทำให้ตลาดต้องประเมินเส้นทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางแคนาดา (BoC) ใหม่ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุสองปีลดลงอย่างมาก 8.4 จุดพื้นฐานเป็น 2.501% และอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์แคนาดาต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลง 0.6% ในวันเดียวกัน
การขยายตัวของกำลังการผลิตที่ไม่ได้ใช้ในตลาดแรงงาน
ข้อมูลล่าสุดจากสำนักงานสถิติแคนาดา (StatCan) แสดงให้เห็นว่าตลาดแรงงานในประเทศกำลังประสบกับการเปลี่ยนแปลงจากการเย็นตัวลงอย่างอ่อนโยนไปสู่ความอ่อนแออย่างแท้จริง อัตราการว่างงานในเดือนเมษายนเพิ่มขึ้นเป็น 6.9% สูงกว่าที่นักวิเคราะห์ของรอยเตอร์คาดการณ์ไว้ที่ 6.7% เมื่อเปรียบเทียบกับการขยายตัวอย่างอ่อนโยนในเดือนมีนาคมที่มีการเพิ่มงาน 14,100 ตำแหน่ง การสูญเสียงานสุทธิ 17,700 ตำแหน่งในเดือนเมษายนทำลายความคาดหวังของตลาดที่คาดว่าจะมีเสถียรภาพ ในด้านอุปทานแรงงาน อัตราการมีส่วนร่วมของแรงงานในเดือนเมษายนเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 64.9% ในเดือนก่อนหน้าเป็น 65% ความไม่ตรงกันระหว่างอุปสงค์และอุปทานนี้—คือมีประชากรที่มีความกระตือรือร้นทางเศรษฐกิจมากขึ้นเข้าสู่ตลาดเพื่อหางาน แต่ภาคธุรกิจไม่สามารถจัดหาตำแหน่งงานเพียงพอเพื่อรองรับแรงงานที่เพิ่มขึ้น—ส่งผลให้อัตราการว่างงานโดยรวมเพิ่มขึ้นโดยตรง
กลุ่มหลักและการจ้างงานของเยาวชนภายใต้แรงกดดัน
ความเย็นชาของตลาดแรงงานแสดงให้เห็นถึงการแพร่กระจายในกลุ่มอายุที่แตกต่างกัน อัตราการว่างงานของแรงงานในช่วงอายุหลัก 25 ถึง 54 ปีเพิ่มขึ้นเป็น 6% ในขณะที่อัตราการว่างงานของเยาวชนซึ่งมีความอ่อนไหวต่อวัฏจักรเศรษฐกิจมากกว่าพุ่งขึ้นเป็น 14.3% การสูญเสียตำแหน่งงานเต็มเวลาอย่างรวดเร็วเป็นลักษณะสำคัญของการเสื่อมสภาพของข้อมูลในรอบนี้ ข้อมูลสะสมในช่วงสี่เดือนแรกแสดงให้เห็นว่าตำแหน่งงานเต็มเวลาลดลงสะสม 111,000 ตำแหน่ง โดยในเดือนเมษายนเพียงเดือนเดียวตำแหน่งงานเต็มเวลาลดลงสุทธิ 46,700 ตำแหน่ง แม้ว่าตำแหน่งงานพาร์ทไทม์จะเพิ่มขึ้น 29,000 ตำแหน่ง แต่ก็สามารถชดเชยการสูญเสียตำแหน่งงานเต็มเวลาได้เพียงบางส่วน ซึ่งแสดงให้เห็นว่าธุรกิจมีแนวโน้มที่จะใช้รูปแบบการจ้างงานที่ยืดหยุ่นมากขึ้นเพื่อลดต้นทุนค่าจ้างคงที่ในบริบทของความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคที่เพิ่มขึ้น
แรงกดดันเงินเฟ้อค่าจ้างผ่อนคลายลง
ในห่วงโซ่การส่งผ่านเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางแคนาดา (BoC) ให้ความสำคัญ การเติบโตของค่าจ้างเฉลี่ยของพนักงานประจำแสดงให้เห็นสัญญาณของการชะลอตัว ในเดือนเมษายน ตัวชี้วัดนี้เติบโต 4.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ต่ำกว่าการเติบโต 5.1% ในเดือนมีนาคม การชะลอตัวของการเติบโตของค่าจ้าง รวมกับการเพิ่มขึ้นของอัตราการว่างงานและการลดลงของชั่วโมงการทำงานที่อาจเกิดขึ้น ยืนยันการประเมินของธนาคารกลางในรายงานนโยบายการเงินก่อนหน้านี้ว่า ตลาดแรงงานมีการใช้กำลังการผลิตที่ไม่ได้ใช้และไม่ได้ใช้เต็มที่อย่างชัดเจน การสะสมของกำลังการผลิตที่ไม่ได้ใช้นี้ช่วยตัดขาดห่วงโซ่การเพิ่มขึ้นของค่าจ้างและราคา ซึ่งเป็นพื้นฐานในการบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อระยะกลาง
การคาดการณ์ของสถาบันและการกำหนดราคาตลาดทันที
จากข้อมูลการจ้างงานที่อ่อนแอลงอย่างต่อเนื่อง นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของธนาคารพาณิชย์แคนาดา (CIBC) ชี้ชัดว่าการเพิ่มขึ้นของกำลังการผลิตที่ไม่ได้ใช้ในตลาดแรงงานจะจำกัดแรงกดดันเงินเฟ้อภายในที่เกิดจากการช็อกของราคาน้ำมันภายนอกได้อย่างมีประสิทธิภาพ สถาบันนี้จึงคาดการณ์ว่าธนาคารกลางแคนาดาจะไม่เปลี่ยนแปลงนโยบายตลอดปี 2026 อย่างไรก็ตาม โมเดลการกำหนดราคาของตลาดเงินตอบสนองต่อความเสี่ยงทางเศรษฐกิจระยะสั้นที่ลดลงอย่างรุนแรงมากขึ้น ตลาดสวอปเริ่มกำหนดราคาในความเป็นไปได้ของการขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนตุลาคม ซึ่งคาดว่าจะมีการประเมินใหม่ที่ 2.5% ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและตลาดตราสารหนี้ทันที ค่าเงินดอลลาร์แคนาดาต่อดอลลาร์สหรัฐ (USD/CAD) ลดลงเป็น 1.3673 และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุสองปีลดลงอย่างมาก สะท้อนให้เห็นถึงการปรับความเสี่ยงของตลาดทุนต่อแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจของแคนาดาอย่างรวดเร็ว
