กำไรบิตคอยน์ส่วนใหญ่เกิดจากวันซื้อขายหลักไม่กี่วัน
บิตคอยน์ (BTC) เป็นสินทรัพย์ดิจิทัลที่เปิดซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงและทุกวันตลอดปีจึงดูเหมือนจะเปิดโอกาสให้ผู้ลงทุนเข้าถึงได้ง่าย แต่ข้อมูลในอดีตกลับเผยว่าการทำกำไรได้มากกลับเกิดขึ้นในช่วงวันสำคัญเพียงไม่กี่วันเท่านั้น ยกตัวอย่างในปี 2026 บิตคอยน์มีมูลค่าลดลงราว 9% ตลอดปี แต่หากตัด 5 วันซื้อขายที่ทำผลงานดีที่สุดออกไป ตัวเลขการลดลงจะพุ่งสูงถึง 36%
Andre Dragosch หัวหน้าฝ่ายวิจัยประจำยุโรปของ Bitwise ระบุว่า ผลตอบแทนของบิตคอยน์มีความเข้มข้นสูงมาก "กำไรส่วนใหญ่ของบิตคอยน์มาจากวันซื้อขายเพียงเล็กน้อย ในขณะช่วงเวลาที่เหลือราคาส่วนใหญ่อยู่ในสภาพทรงตัว" สถานการณ์นี้ถูกบันทึกไว้ตั้งแต่บิตคอยน์เริ่มต้นในปี 2010 โดย 11 ใน 18 ปีที่ผ่านมา หากตัด 10 วันทำกำไรสูงสุดต่อปีออก เงินลงทุนที่เคยได้กำไรก็จะกลายเป็นขาดทุน อย่างเช่นปี 2019 ที่บิตคอยน์เพิ่มขึ้น 94% หากตัด 10 วันดีๆ ออกจะขาดทุน 40% และปี 2011 ที่เคยได้ผลตอบแทน 1,474% ก็เหลือเพียง 2.2% หลังตัดวันประสิทธิภาพสูงออกไป
อย่างไรก็ตาม ปี 2013 และ 2017 เป็นปีที่ต่างออกไป เพราะแม้ตัด 20 วันซื้อขายที่ทำกำไรสูงสุดออกแล้ว บิตคอยน์ยังคงมีกำไรสะสม แสดงถึงการเคลื่อนไหวที่กว้างและยาวนานกว่าปีอื่นๆ
การลงทุนระยะยาวเหนือกว่าการจับจังหวะในตลาด
ลักษณะของกำไรที่กระจุกตัวในวันที่จำกัดเช่นนี้ทำให้การจับจังหวะเพื่อทำกำไรนั้นยากมาก หากนักลงทุนพลาดต้นช่วงขาขึ้นก็จะสูญเสียโอกาสทำกำไรจำนวนมาก Andre Dragosch สรุปว่า "การถือครองในตลาดเป็นเวลานานยังให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าการพยายามจับจังหวะ" ซึ่งนอกจากจะลดความเสี่ยงพลาดวันขาขึ้นแล้ว ยังช่วยลดโอกาสขาดทุนระยะยาว ข้อมูลยังพบว่าการถือครองเกินสามปี โอกาสขาดทุนในอดีตต่ำกว่า 1% อีกด้วย
Adam Haeems หัวหน้าฝ่ายจัดการสินทรัพย์ของ Tesseract Group ให้ตัวอย่างในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ว่า บิตคอยน์ร่วงหนัก 14% ในวันเดียว แต่วันถัดมาฟื้นตัวขึ้น 12% ทำให้การออกจากตลาดแล้วกลับเข้ามาใหม่เพื่อหากำไรเป็นเรื่องยากและต้องใช้ทักษะสูง นอกจากนี้ Adam ยังชี้ว่าการแกว่งตัวรายวันของบิตคอยน์ลดลงอย่างชัดเจนในช่วงหลัง เช่น ในปี 2010 การขึ้นสูงสุดในวันเดียวเคยเกิน 294% ขณะที่ช่วง 4 ปีหลัง อยู่ระหว่าง 9% ถึง 12% เท่านั้น สะท้อนถึงการเติบโตของตลาด การมีส่วนร่วมของนักลงทุนสถาบัน และตลาดอนุพันธ์ที่แข็งแกร่งขึ้น
ความท้าทายด้านสภาพคล่องสำหรับนักลงทุนสถาบัน
Paul Howard ผู้อำนวยการอาวุโสฝ่ายการซื้อขายนอกตลาด (OTC) ของ Wincent เตือนว่าวันที่บิตคอยน์ทำราคาสูงขึ้นอย่างรวดเร็วนั้น อาจเกิดภาวะสภาพคล่องตึงตัวซึ่งทำให้นักลงทุนรายใหญ่และสถาบันพบอุปสรรคในการซื้อขายครั้งใหญ่โดยไม่กระทบต่อราคาตลาด เช่นในเดือนสิงหาคม 2023 ที่บิตคอยน์เพิ่มขึ้นจากราว 63,000 ดอลลาร์สหรัฐ ไปถึง 80,000 ดอลลาร์ในช่วงเวลาสั้น ๆ แต่ตลาดกลับเกิดความแตกแยกด้านสภาพคล่อง ทำให้การทำคำสั่งจำนวนมากต้องเผชิญกับผลกระทบต่อราคา
Howard แนะนำว่า การใช้ระบบซื้อขาย OTC ช่วยให้หลีกเลี่ยงผลกระทบรุนแรงจากคำสั่งขนาดใหญ่ได้ นอกจากนั้น การติดตามวิเคราะห์ต้นทุนหลังการซื้อขายกลายเป็นกระบวนการที่สำคัญในการวัดประสิทธิภาพการดำเนินการและผลกระทบต่อตลาด โดยเฉพาะในสภาพแวดล้อมปัจจุบันที่ต้องการความแม่นยำในเรื่องเวลาการดำเนินการและวิธีการให้มากขึ้น