แบบจำลองกฎกำลังที่ใช้ระยะเวลาการดำรงอยู่ของบิตคอยน์ประเมินแนวโน้มราคาระยะยาว ชี้ว่าราคาแนวโน้มอาจอยู่ที่ราว 1 ล้านดอลลาร์ในปี 2033 ข้อเสนอนี้มาจากนักฟิสิกส์ จิโอวานนี ซานโตสตาซี ซึ่งมองว่าบิตคอยน์อาจมีมูลค่าเพิ่มขึ้นตามเวลา แต่การเติบโตจะค่อย ๆ ชะลอลงเมื่อเครือข่ายเติบโตเต็มที่
อย่างไรก็ตาม การที่แบบจำลองสอดคล้องกับข้อมูลราคาในอดีตไม่ได้หมายความว่าจะทำนายราคาในอนาคตได้แม่นยำ ตัวเลขสำหรับปี 2033 จึงเป็นผลคำนวณภายใต้สมมติฐานของแบบจำลอง ไม่ใช่เป้าหมายราคาที่รับรองได้
แบบจำลองใช้เวลาของบิตคอยน์คำนวณแนวโน้มราคา
กฎกำลังอธิบายความสัมพันธ์ระหว่างตัวแปรสองอย่างที่เปลี่ยนแปลงตามเลขชี้กำลัง และมีการนำไปใช้ในวิทยาศาสตร์ธรรมชาติ ฟิสิกส์ และเศรษฐศาสตร์ แนวคิดนี้มีประวัติยาวนานหลายร้อยปี โดยผลงานของโยฮันเนส เคปเลอร์ นักดาราศาสตร์ เป็นตัวอย่างหนึ่งในยุคแรก
ซานโตสตาซีสังเกตว่า ราคาในช่วงแรกของบิตคอยน์ดูเหมือนจะเป็นไปตามรูปแบบคล้ายกัน กล่าวคือมูลค่าเพิ่มขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป แต่สัดส่วนการเติบโตลดลงเมื่อสินทรัพย์มีอายุมากขึ้น
แบบจำลองระบุว่า เมื่ออายุของบิตคอยน์เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า ราคาแนวโน้มระยะยาวจะสูงขึ้นประมาณ 50 เท่า ตัวอย่างเช่น หากราคาแนวโน้มอยู่ที่ 1,000 ดอลลาร์เมื่อสินทรัพย์มีอายุ 10 ปี ก็จะเพิ่มเป็น 50,000 ดอลลาร์เมื่ออายุ 20 ปี และเป็น 2.5 ล้านดอลลาร์เมื่ออายุ 40 ปี ช่วงจากปีที่ 20 ถึงปีที่ 40 ใช้เวลานานกว่าช่วงแรก 10 ปี แต่ยังคงเพิ่มขึ้น 50 เท่า สะท้อนอัตราการเติบโตที่ช้าลงตามแบบจำลอง
คำอธิบายหนึ่งที่อยู่เบื้องหลังแนวคิดนี้คือผลของเครือข่าย เมื่อมีผู้ใช้งานเพิ่มขึ้น เครือข่ายบิตคอยน์อาจมีมูลค่าสูงขึ้นและส่งผลต่อเส้นแนวโน้มราคาในระยะยาว แต่ความสัมพันธ์ระหว่างการเติบโตของเครือข่ายกับราคาจะมีความสม่ำเสมอและต่อเนื่องหรือไม่ ยังเป็นประเด็นสำคัญต่อการนำแบบจำลองไปใช้คาดการณ์อนาคต
การอธิบายราคาในอดีตไม่ใช่ความแม่นยำในการทำนาย
ซานโตสตาซีและสตีเฟน เปเรนโนเผยแพร่งานวิจัยที่ผ่านการประเมินโดยผู้ทรงคุณวุฒิในปี 2026 เพื่อศึกษาความสัมพันธ์ระหว่างการใช้งานเครือข่ายกับราคาบิตคอยน์ งานวิจัยใช้ข้อมูลราคารายวัน 5,696 จุด ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2010 ถึงกุมภาพันธ์ 2026 และพบว่าแบบจำลองอธิบายความแตกต่างของการเปลี่ยนแปลงราคาในรูปแบบลอการิทึมย้อนหลังได้ประมาณ 96%
ตัวเลขดังกล่าววัดความสอดคล้องของแบบจำลองกับข้อมูลที่มีอยู่ ไม่ได้หมายความว่าการคาดการณ์ราคาจะแม่นยำ 96% ข้อมูลในอดีตช่วยแสดงได้ว่าเส้นโค้งหนึ่งอธิบายสิ่งที่เกิดขึ้นมาแล้วอย่างไร แต่ไม่อาจยืนยันด้วยตัวเองว่าราคาในอนาคตจะเคลื่อนไหวตามรูปแบบเดิม
นักวิจัยอิสระจากมหาวิทยาลัยในโปรตุเกสพบว่า ในบรรดาแบบจำลองที่ทดสอบ แบบจำลองกฎกำลังอย่างง่ายทำได้ค่อนข้างดีในการคาดการณ์ราคาในช่วง 12–24 เดือนข้างหน้า อย่างไรก็ดี นักวิจัยตั้งข้อสงสัยด้วยว่าความสัมพันธ์ทางคณิตศาสตร์นี้มีเสถียรภาพและเป็นหลักการพื้นฐานจริงหรือไม่ ผลทดสอบที่ดีกว่าในระยะสั้นจึงยังไม่ยืนยันว่ากฎเดียวกันจะใช้ได้กับช่วงเวลาที่ยาวกว่า
จุดสูงสุดของตลาดกระทิงเข้าใกล้เส้นแนวโน้ม
เส้นแนวโน้มตามกฎกำลังไม่ได้อธิบายความผันผวนทั้งหมดในแต่ละรอบตลาดกระทิงของบิตคอยน์ ในอดีต ราคาสูงสุดของบางรอบเคยอยู่เหนือเส้นแนวโน้มอย่างมาก โดยจุดสูงสุดในปี 2013 อยู่ใกล้ 11 เท่าของราคาแนวโน้ม ขณะที่ในปี 2025 สัดส่วนดังกล่าวอยู่ที่ประมาณ 1.2 เท่า
ช่องว่างที่แคบลงอาจสะท้อนว่าตลาดบิตคอยน์เติบโตขึ้นและความผันผวนของราคาลดลง หรืออาจหมายความว่าแบบจำลองเริ่มประเมินการเติบโตในอนาคตสูงเกินไป ข้อมูลความแตกต่างในอดีตเพียงอย่างเดียวยังไม่เพียงพอที่จะชี้ว่าคำอธิบายใดเหมาะสมกว่า
ดังนั้น ตัวเลขประมาณ 1 ล้านดอลลาร์ในปี 2033 จึงตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าความสัมพันธ์ตามกฎกำลังยังดำเนินต่อไป แบบจำลองมีประโยชน์ในฐานะกรอบอ้างอิงสำหรับติดตามแนวโน้มระยะยาว มากกว่าจะเป็นเป้าหมายราคาที่แน่นอน หากรูปแบบการใช้งานบิตคอยน์ โครงสร้างตลาด หรือกฎการเติบโตเปลี่ยนไป ผลคำนวณนี้ก็อาจใช้ไม่ได้