Với việc Moody's hạ xếp hạng tín dụng chủ quyền của Mỹ và đạo luật chi tiêu liên bang làm dấy lên lo ngại về thâm hụt, luận điệu "bán tháo Mỹ" trên thị trường tuần này lại gia tăng, khiến các nhà đầu tư tập trung bán tháo cổ phiếu và trái phiếu Mỹ. Chỉ số S&P 500 đã giảm gần 1% trong hai ngày qua, trong khi lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng 10 điểm cơ bản chỉ trong bốn ngày, cho thấy tâm lý của nhà đầu tư trở nên cẩn trọng.
Tuy nhiên, khi tâm lý thị trường trở nên lạnh nhạt, Morgan Stanley lại đưa ra quan điểm lạc quan, nhấn mạnh rằng "không có lựa chọn nào khác" vẫn là chủ đạo trong phân bổ vốn toàn cầu.
“Không có lựa chọn”: Morgan Stanley lạc quan với tài sản Mỹ
Trong báo cáo mới nhất, nhóm chiến lược gia của Morgan Stanley cho rằng, dù biến động gần đây gia tăng, tài sản Mỹ vẫn có sức hút trung và dài hạn. “Chúng tôi phản đối quan điểm rằng các nhà đầu tư nước ngoài sẽ rút khỏi tài sản Mỹ một cách ồ ạt,” báo cáo viết.
Quan điểm cốt lõi của họ là trên toàn cầu hiện nay thiếu các tài sản thay thế có cùng quy mô, tính thanh khoản và độ an toàn. Tính chất an toàn của tài sản đô la và ưu thế cấu trúc của kinh tế Mỹ khiến nó vẫn là "đích đến ưu tiên" của đa số nhà đầu tư toàn cầu.
Triển vọng cổ phiếu Mỹ: Năm 2026 có thể tăng lên 6500 điểm
Morgan Stanley dự báo, đến quý hai năm 2026, chỉ số S&P 500 sẽ tăng lên 6500 điểm, tăng khoảng 11% so với mức hiện tại. Ngân hàng liệt kê một số yếu tố thuận lợi:
- Cục Dự trữ Liên bang sẽ thực hiện bảy lần giảm lãi suất năm 2026, khả năng tạo ra môi trường tiền tệ nới lỏng;
- Đồng đô la yếu sẽ làm tăng lợi nhuận ở nước ngoài của doanh nghiệp;
- Cải thiện hiệu quả công nghệ AI sẽ hỗ trợ gia tăng lợi nhuận của doanh nghiệp;
- Chính sách thương mại ổn định giúp giảm nguy cơ hệ thống.
Ngân hàng dự kiến trong hai quý tới, sự biến động của cổ phiếu Mỹ sẽ tiếp tục, nhưng không có khả năng quay trở lại mức thấp hồi tháng 4.
Dự báo trái phiếu Mỹ: Lãi suất trung hạn sẽ giảm
Dù hiện tại lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã vượt 4.5%, Morgan Stanley cho rằng đây là hiện tượng ngắn hạn. Khi thị trường dần dần tiêu hóa kỳ vọng giảm lãi suất trong tương lai, ngân hàng dự báo lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm sẽ giảm xuống còn 3.45% vào giữa năm 2026.
Nhóm chiến lược nhấn mạnh, hiện nay số lượng trái phiếu đô la do các tổ chức nước ngoài nắm giữ đã đạt mức cao kỷ lục, cho thấy ngay cả khi có sự điều chỉnh giai đoạn, nhu cầu cấu trúc đối với tài sản đô la chất lượng cao trên toàn cầu vẫn rất mạnh mẽ.
Tóm tắt:
Trong bối cảnh làn sóng "bán tháo Mỹ" nổi lên, Morgan Stanley giữ quan điểm lạc quan về triển vọng dài hạn của tài sản Mỹ, nhấn mạnh sự thiếu thay thế hiện tại cho tài sản an toàn và tăng trưởng. Khi kỳ vọng giảm lãi suất gia tăng và xu hướng đồng đô la yếu tiếp diễn, cổ phiếu và trái phiếu Mỹ có thể tạo nên cơ hội hồi phục trong bối cảnh động.
